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科创企业融资坐上“直通车”!如何更好支持科技创新,这场论坛支招了

黄一灵 中国证券报 2023-06-11
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加快实现高水平科技自立自强,是推动高质量发展的必由之路。目前,科技创新已成为引领现代化建设的重要动力,需要多层次、全覆盖、可持续、高效率的金融支持。

在6月8日至6月9日举办的第十四届陆家嘴论坛(2023)上,多位业内人士介绍称,目前,资本市场已经推出多项支持科创企业直接融资的机制创新,支持了科技创新的快速发展。未来,市场主体应该通力合作,推动科创企业直接融资与间接融资协同发展,共同构建支持科技创新的良好生态。


资本活水“浇灌”科创企业


党的二十大强调,坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,加快实现高水平科技自立自强,加快建设科技强国。

在上交所理事长邱勇看来,资本市场在服务科技创新中具有重要作用。“资本市场市场属性强、规范水平高,具有风险收益匹配、激励约束相融的独特优势,不仅能提供直接融资支持,更能在优化资源配置、激励企业家精神方面发挥着重要作用,包括促进创新资本的形成、引导市场化资源配置、激发创新活力等。”

从设立科创板、到改革创业板,再到实施全面注册制,近年来,我国资本市场推出了多项支持科创企业直接融资的机制创新。栽下梧桐树,引得凤凰来。近年来,一大批科技创新企业登陆资本市场舞台。据统计,目前5000余家A股上市公司中,战略性新兴产业上市公司超过一半,高科技行业市值占比由2017年初的约20%增长至近40%。

以“硬科技”企业聚集的科创板为例,经过三年多的发展,科创板逐步成为我国“硬科技”企业上市的首选地。截至6月9日,科创板已上市企业534家,IPO融资额突破8300亿元,行业分布集中在高新技术产业和战略性新兴产业。

海通证券董事会秘书、总经理助理、投资银行委员会主任姜诚君表示,科创企业登陆资本市场解决了融资难的问题,“科技企业前期研发投入比较大,产能形成需要过程,市场推广需要时间。在这个过程中,如果从财务表现来看,科技企业会不符合原来的上市要求。现在,全面注册制已至,不同类型、不同行业、不同发展阶段的企业都能找到适合自己的上市标准。”


健全支持科技创新制度体系


作为改革试验田,科创板的诞生肩负两大使命,一是支持有发展潜力、市场认可度高的“硬科技”企业发展壮大;二是进行制度改革的先试先行,形成可复制可推广的经验。

中国证券报记者注意到,近年来科创板实现一系列关键制度创新,在推动创新链产业链资金链人才链深度融合方面发挥了积极作用。据上交所全球业务发展专业委员会副主任、市场发展部总监傅浩介绍,从已上市科创板公司情况看,近4成公司实控人兼任核心技术人员,实控人拥有博士学历的公司超过120家。超3成科创板公司与高校、科研院所建立了产学研项目,近5成科创板公司参与国家重要科研专项。

当下,我国资本市场已进入“全面注册制”时间。“产业升级以及科技-产业-金融的联动依赖于资本市场的良性运作和循环。随着全面注册制落地,有限的金融资源会源源不断去支持真正优质企业做大做强,这对培养大市值以及科技密集型公司而言,应当是一个良好发展契机,有利于高水平科技的自立自强。”东方证券首席经济学家邵宇称。

在6月9日举办的第十四届陆家嘴论坛(2023)科创金融工作室专场活动上,与会人员还围绕“注册制与科创企业直接融资机制创新”展开了讨论,交流了科创企业上市面临的问题,如轻资产、高研发投入类型上市公司再融资困难,可能需要为了满足补充流动资金比例要求而被迫进行资本性支出。

谈及下一步上交所如何利用科创板支持科技创新,构建科技创新良好生态,邱勇表示,将以全面注册制为牵引,优化股权激励信息披露等制度,提升再融资和并购重组效率,支持突破关键核心技术、拥有原创引领技术的企业上市发展,助力战略新兴产业集聚集群发展,传统产业转型升级。

值得一提的是,证监会主席易会满6月8日提出,将适时出台资本市场进一步支持高水平科技自立自强政策措施。


合力构建支持科技创新的良好生态


科技创新是一个充满不确定性的系统工程,只有最大限度激发各类主体、各种要素的活力,才能保持创新之树长青。业内人士认为,证券交易所、金融机构等主体应该通力合作,推动科创企业直接融资与间接融资协同发展,大力扶持中小微科创企业成长。

“金融支持科技创新是中国式现代化的重要要求。金融作为资源配置的枢纽,为科技创新提供资金支持,又能为规避创新风险提供金融工具,是科技创新的重要保障。”国家开发银行副行长王卫东表示,因此,持续完善金融支持科技创新的机制,构建活跃的金融市场、畅通的融资渠道和良好的金融环境,引导更多资金流入科技创新领域,是金融机构的重要使命。

以商业银行为例,商业银行作为我国间接融资体系的主体,是形成“科技-产业-金融”良性循环的 关键一环。近年来,商业银行科创金融服务已经逐渐走上了快车道。

不过,农业银行董事长谷澍指出,和实际金融需求相比,科创金融供给仍然较为短缺,在进一步提升服务效能上还面临一些堵点和瓶颈。他建议要聚焦创新链和产业链深度融合,拉长做深金融服务链;完善科创金融专属服务体系,提高专业服务能力;共建科技金融服务生态,做强联动合力。

王卫东认为,金融支持科技创新需要不断提质增效。要在拓展金融服务覆盖面上下功夫,鼓励金融机构围绕初创期、成长期、成熟期等科技企业全生命周期,聚焦基础研究、应用研究、科技成果转化、科技基础设施等科技创新全领域,满足企业科研院所等科技创新主体的金融需求。

编辑:张晶




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