美国CPI再超预期，金融地雷已显现

Original kyle 丫丫港股圈 2022-10-15

10月13日，美国劳工统计局公布数据显示，美国9月CPI同比上涨8.2%，高于市场预期的8.1%，前值8.3%；

美国9月核心CPI同比上涨6.6%，高于前值的6.3%，预期是6.5%，再创下40年以来的最大增速。

在美国CPI公布后，纳指开盘先跌3%，当纳指跌到10090点附近，纳指日内出现大反弹，全天收涨2.23%。

数据差于预期，但由于美股近5个交易日下跌幅度较大。有大部分做空者选择平仓，而多头看中纳指的万点关口买入，所以推动指数倒涨。

本次CPI再次超预期表现，美联储下次加息75个基点也就板上钉钉了。公布完后，十年期美债收益率迅速升破4%，全球汇率随之贬值。

在这情况下，英国国债将受到更大的压力，英国养老基金的压力并不能减缓。

值得注意的是，目前英国长期国债虽然有短暂的下滑。但10月14日，已是英国央行兜底的最后一日，往后美联储每次加息，都会给英国养老金带来巨大的压力。

最受伤的是日元汇率，一度跌破147.67，为1990年8月以来的最低水平。

在上个月，日本动用了200亿美元进行了对汇率市场的干预，但由于日本政府表示，只关注贬值速度，只要贬值速度不日本政府的预期，就不会再次出手干预。

在日元贬值的同时，日本债券市场近5个交易日几乎零成交。若日本国债长期没人买，那日本借新债还旧债的游戏就会结束，整个债务链条有崩裂的危险。

核心CPI细分项来看。

能源项同比上涨19.8%，小于8月份23.8%的同比涨幅。环比降幅为2.1%，较8月份降幅收窄2.9个百分点。

汽油价格持续下降，环比降幅由8月份的10.6%缩窄至4.9%。而天然气、电力价格则出现环比上升，分别录得2.9%、0.4%的涨幅。

二手车价格连续第三个月下降，继8月下降0.1%后，9月下降1.1%。此外，服装指数环比下降0.3%，通讯指数环比下降0.1%。

食品项同比增速11.2％较上月11.4％有所回落但仍处于历史高位，环比增速已是连续第22个月为正。

住房项整体同比上涨6.6%，环比上升0.7%，其中租金项环比上行0.8%，为1990年6月份以来最大单月涨幅。

在上个月的CPI文章中提到过，美国核心CPI最主要还是受住房租金的上涨。由于租金和房价变化的存在时间差，以及劳工部数据反应的时间差，CPI报告中的住房数据，仍将抬升核心CPI的上涨。

这是基于在石油价格稳定在75-85元区间的结论，但现在对美联储来说，麻烦的是OPEC+产油国的减产。

这意味着，拜登近半年来，为打压油价做出的行动，已被清零。石油价格在近期重新回到90元附近，能源价格将重新加入到抬升CPI的队列里中。

结语

在美联储多次加息后，对全球股市的影响已完全显现，尤其是英国债市的问题。

基于养老基金制度相同，其他国家也都有同样的地雷，当美联储加息保持同样的加息力度时，全球债市变为极度不稳定。

恰好英国在这时内政陷入混乱，一边加息，一边放水救债市，这加大了资金对英国的不看好。

债市受影响严重的国家，债市将慢慢失去借钱的能力，若国家债市长期无流动性的发展下去，坏账也将慢慢显现。

对美国来说，连续两个月的非农数据超预期表现，美联储拥有更强的加息底气。根据CME的数据，周三市场投资者已开始预期美联储会在明年二月份就把基准利率提到超过4.5%。

英国养老金在爆雷的悬崖边上，这是个全球值得注意的信号，美联储接下来的每次加息，都可能引爆各国在和平时期埋下的金融地雷。

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