2022年休闲零食行业研究报告
导语
从公司和品牌份额角度看，外资内资品牌各占据半壁江山，我国休闲食品行业集中度仍然较低，同时头部品牌通常为各细分品类中的龙头。
来源：开源证券
休闲食品行业赛道空间大，多年以来稳步增长。休闲食品是消费者在闲暇、休息时所吃的食品，主要包括干果、坚果、膨化食品、糖果、饼干等。随着经济的发展和消费水平的提高，消费者对于休闲食品的需求不断增长。Euromonitor 口径下不包含烘焙食品、卤制品等板块，2021 年行业规模达 4784 亿元。
休闲食品子板块格局分散，增速各有不同。休闲食品大赛道内细分子行业较多，不同品类之间存在一定可替代性，其中各子行业所处产业周期阶段及增速有所不同。其中，种子坚果炒货、调味面制品、休闲蔬菜制品以及肉质/水产制品几个细分品类预计到 2026 年保持 7.5%以上的较高复合增长。
休闲食品行业内各公司份额占比不高，品牌角度看竞争格局则更为分散。海外零食企业进入中国市场较早，经过多年发展后，通常采取多品牌布局；国产品牌经过多年的发展布局后来居上，从公司和品牌份额角度看，外资内资品牌各占据半壁江山，我国休闲食品行业集中度仍然较低，同时头部品牌通常为各细分品类中的龙头。
休闲食品不同细分品类中，由于各子品类的产品属性及所处产业发展周期不同，呈现出不同竞争格局。口香糖及巧克力品类消费者需求稳定简单，同时具有一定社交属性，品牌认同感更强，容易形成大单品，同时国际巨头进入时间早，因此形成较高市场集中度。冰激凌品类存在着原材料、冷链等壁垒，进入门槛相对较高，龙头公司具有更多优势，而消费者需求存在不同风味口感偏好，因此和路雪、伊利等企业采取布局品牌矩阵策略，获取更大市场份额。糖果、风味零食等品类由于消费者需求复杂多变，进入门槛不高，小品类之间同时存在一定替代效应，因此市场集中度更低。
对比海外，国内人均零食消费仍有提升空间。根据欧睿数据，2021 年中国大陆人均零食消费 52.5 美元，对比饮食文化相近的中国台湾、新加坡、韩国、日本等东亚国家地区仍有 2 倍以上差距，未来具有较大提升空间。
发达市场零食行业集中度更高。观察海外成熟市场零食企业竞争格局，美日企业经过多年产业发展，并购联营等资本运作后，形成跨品牌横向品类拓展，同时美日人口数量更少，口味相对统一，零食企业市场集中度更高，相对海外成熟市场，国内休闲食品行业集中度更分散，未来仍有提升空间。
休闲食品行业赛道规模大，竞争格局较为分散，需求更加可选，零食企业对渠道的依赖更加明显。在消费分级的宏观背景下，渠道变革持续加速，传统大 KA 卖场和中小型商超尽管整体占比仍然较大，但经过 20 多年的发展后，近年增速明显放缓，疫情背景下甚至出现闭店份额萎缩现象；而以山姆、盒马、开市客等为代表的高端会员制卖场发展迅速，呈现稳步拓店趋势，另一方面，以零食很忙、零食有鸣、 美宜佳等深耕社区街边，主打性价比优势的新兴渠道开店迅猛，高速发展。
国内传统商超渠道进入产业周期下半场，近年受到疫情冲击较为明显。我国加入世贸组织以来，以家乐福、沃尔玛为代表的大型超市为国内居民带来了新型综合零售业态，并且以先进的经营理念跑马圈地，布局全国；国内一些区域性超市抓住产业发展周期，同样获得快速增长。
近年来随着商超产业周期成熟稳定，叠加以品类专营店、会员店、便利店等新型业态对传统渠道的冲击，线下大中型商超增长逐步乏力，2020 年以来的新冠疫情冲击更加剧这一趋势，以永辉、家家悦、步步高为代表的各传统商超企业经营存在较大压力。
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