本月初以来，人民币对美元汇率再次大涨，最高涨到6.5630，相对于5月27日时的最低点，相差超过6000点。而A股最近两天虽然有回落，但本月以来整体还是表现为上涨。截止11月11日收盘，上证指数收报于3342点。
为什么人民币会上涨呢？1、欧美国家放水多，而国内放水少，国内利差优势明显。2、国内经济在恢复，而国外还在疫情中挣扎。3、中美博弈。4、美元在继续贬值。而A股上涨与美国大选基本尘埃落定有关（少了一大不确定因素），还与人民币上涨带来的刺激作用有关。我们可以把市场视为由各个大大小小的池塘组成的整体。池塘1是股市、池塘2是股市、池塘3是债市、池塘4是期市、池塘5是商品市场、池塘6是实体经济...既然是池塘水就会有进有出，如果进水量大于出水量，那么池塘的水位就会上升。反之下降。现实中，池塘里的水可以理解为货币，水（货币）进入哪里，哪个池塘（市场）的水（价格）就会上涨。池塘的总水量可以视为M2。M2是居民存款、居民现金、企业现金以及企业存款的总和，视为市场上的总货币量。M2上升，整个市场的水位会上升。汇市可以理解为池塘的进出口，因为外资的流进流出会对市场带来影响。央行数据显示：2020年9月份末，中国的广义货币M2规模是216.41万亿，同比增长10.9%。目前M2的总规模是GDP总量的两倍左右。9月份，M2增速则远高于今年前三季度GDP增速（0.70%）。
可见，当前市场的货币量是上升的。那么新增的货币进入了哪里？1、实体经济，今年前三季度国内经济实现了正增长，就与宽松的货币有关。2、但是目前的M2增速仍远高于GDP增速，意味着新增的货币除了进入实体经济，还进入了其他地方。3、商品市场，今年初国内CPI上涨到高位，与猪肉价格有关系，也与货币的进入有关系。但是10月份国内CPI下降到了0.5%，意味着最近商品市场吸纳资金有限，M2进入了股市楼市。4、楼市今年出现了局部活跃，就与市场货币明显增加有关。而下半年，货币的增加也是A股的反弹最大支撑。此外，外资的进入也给国内的资产价格带来支撑。2020年7日，央行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，正式取消了QFII和RQFII在境内证券投资额度管理要求。这为外资进入国内提供了便利。外资流入国内最大的体现是人民币汇率显著上涨，当这些外资“卖出美元，买入人民币”后，转而购买房子、股票、债券等资产。可见，最近一两年，人民币汇率和A股基本是正向关系，人民币上涨，A股往往随之上涨。展望未来几个月，由于楼市已经被“冰封”，物价降到低位，制造业赚钱效应有限，而国内庞大的存量及增量M2资金又需要吸纳，那么A股将会分到一杯羮，虽然不意味着A股有一波牛市，但应该有一波吃饭行情。
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