三大运营商将被美摘牌！商务部重磅回应：将采取必要措施，坚决维护中企合法权益！

2日下午，商务部网站文章称，美东时间12月31日，美国纽约证券交易所发布新闻稿，宣布将启动程序，把中国电信股份有限公司、中国移动有限公司、中国联通（香港）有限公司等三家中国企业从纽交所“摘牌”。

商务部对此表示，美国纽约证券交易所12月31日发布声明，称为遵守特朗普政府禁止美国人投资“有军方背景的中国企业”的行政令，将对中国联通（香港）、中国移动和中国电信等三家中国公司进行退市处理。这种滥用国家安全、动用国家力量打压中国企业的做法不符合市场规则，违背市场逻辑，不仅损害中国企业的合法权益，也损害包括美国在内各国投资者的利益，将严重削弱各方对美国资本市场的信心。

中方反对美方滥用国家安全将中国企业列入所谓“共产党中国军队公司”清单的做法，将采取必要措施，坚决维护中国企业合法权益。同时，我们希望美方与中方相向而行，共同致力于为两国企业和投资者创造公平、稳定、可预期的营商环境，推动双边经贸关系早日重回正轨。

当地时间2020年12月31日，纽交所宣布，将对中国移动有限公司、中国电信股份有限公司、中国联通（香港）有限公司进行退市处理，三家公司将在1月7日至1月11日期间退市。此事的背景源自于去年11月特朗普政府宣布的一项行政命令。

基于庞大的用户规模与业务体量，三大运营商在国内、国际通信行业都有着举足轻重的地位。2020年初，英国品牌评价机构公布的《Telecoms 150 2020》年度汇报显示，中国移动、中国电信、中国联通分列全球运营商第三、第七与第十四位。

三大运营商即将被迫从美股退市的消息出来后，市场颇为震动。

e公司记者向三家运营商人士询问了对于从美股退市一事的表态。运营商人士均向记者表示，目前暂无官方回应。其中一位受访人士透露，“我们也在请示领导，事情挺大。”

中信证券5G首席分析师梁程加在接受e公司记者采访时指出，这次事件针对的主要是三家运营商的ADR（美国存托凭证），符合此前市场预期。“ADR退市后，运营商是否有可能回A等动向值得关注。目前，运营商股价一直在消化这个消息，再跌的话，港股机会更大。”

三大运营商被迫在美退市后，已发行的ADR如何处置也是一个问题。梁程加认为，后续估计运营商需要进行回购，“当然，也可能采取私有化的方式，发起私有化需要美股活跃交易量低于一定比例。”

梁程加认为，ADR退市后，运营商是否有可能回A等动向值得关注，不过，他也强调说，回A等方式目前还只是猜测。

在此前特朗普行政命令公布后，在美股上市的三大运营商股价出现了一轮大跌。

梁程加告诉记者，从去年11月12日以来到现在，三家运营商的股价变化反映出市场一直在消化行政命令的影响，他还指出，如果股价进一步下跌的话，三家运营商港股的投资机会可能会更大。

实际上，近期资本市场对于运营商的关注度开始提升，不少机构关注到运营商的股价与估值已经处在历史地位，并提出运营商是否已经迎来投资拐点的论断。

中信证券在最近的报告中就指出，运营商板块在基本面反转情况下存在非常明显的低估。以中国移动港股为例，股价与估值均已接近2008年金融危机以来的最低点，同时也较大幅度低于公司股权激励行权价55港元。

中信证券指出，疫情以来，中国运营商利润增速领跑全球，然而估值远低于历史中枢和全球平均水平。中信证券认为，这是美国对中国公司的投资禁令下出现的极端情况，与基本面存在明显背离。在国内运营商价格战停止/格局优化、电信收入数据向上、ARPU值反转的良好基本面数据支撑下，三大运营商价值理应得到重估。

从业绩上看，三大运营商的移动业务已经进入5G时代，面向C端客户的无序竞争已经缓解，ARPU值企稳回升；面向B端客户的行业应用也已经逐步展开，待商业模式打通后，很有可能为运营商贡献新的收入、利润增量。