—这是杨国英观察第 1279 篇原创—
文 | 杨国英
财经暖男 | 只说有用的
创业板的持续火爆，导致A股成交量的放大——一是吸引了部分增量资金参与，二是存量资金开始切换，参与更为频繁交易的创业板和科创板。过去4个月，由“科创扩内需”为代表的新兴蓝筹，上演了一场暴富游戏。以宁德时代为代表的新能源板块，连续创下新高，半导体板块也随之狂舞，多只个股股价一飞冲天。对于任何一个基金经理，如果今年上半年投资组合中没有配置这两大板块，大概率都要跑输市场平均值。我在星球定期发布的合规组合，如果没有重仓李姓新能源车，事实也是要跑输市场平均值的。创业板创下新高后，接下来，很可能要有一波中幅回调（10%左右），这并不可怕。可怕的是，经过疯狂暴涨的新能源和半导体板块，一旦回调，其幅度极可能超过20%——没别的原因，过去4个月涨幅太离谱了，平均涨幅超过100%。做投资10多年，我早已不吃鱼尾了，所以，在上上周我果断清空了第一重仓的李姓新能源车，不到一个半月，接近90%的收益率，没必要再贪心了。这一是因为散户缺乏基于深度研究的挖掘能力，二是因为吃鱼尾成效快，在市场情绪亢奋时，一般马上就能涨。吃鱼尾，短期或许挺舒服，连基础研究都不需要，市场什么热度高，就去参与什么，但是，风险却是巨大的。这个巨大的风险在于，你对具体板块和具体个股，没有必要的深度研究，所以，没法设定相对客观的止盈和止损点。比如，散户现在买入宁德时代或多氟多，你预设的止盈和止损点分别是多少？多长的时间？以什么动态变量作为依据？但是，如果明后两天回调了5%，你很可能就拿不住了，因为短期涨幅过大，你会担心接下来还要继续回调。但是，如果明后两天继续上涨5%，你大概率不会止盈、甚至还可能加仓，因为极短期的浮盈会强化自我心理。接下来，过去4个月持续火热的板块，我认为，大概率要发生较大幅度的回调了。这里的“接下来”，不是说一天两天，而是指一两个星期之内——任何一两天的预测，本质上都是无聊的智力游戏。当然，类似上周末明确的宽松信号除外。布局比较早的机构，是不必担心的，他们建仓比较早，持仓均价可能还不到你的一半。记住，任何一次20%以上的回调，对散户几乎都是一次血洗。
因为，散户基本都是后知后觉者，持仓成本比较高，一旦发生较大幅度的回调，心态立马就崩了——本来持有的是好股，后期只要反弹上来不亏损了，散户可能很快就止盈了。本来持有的是孬股，后期持续震荡下跌，散户反而会接二连三地补仓。做股票，一定要经过自己研究思考之后的再决策，这才真正有意义。否则，你怎么草率赚的钱，最终都会怎么送出去，不仅送出去，而且还要送出更多。只有自己研究之后的再决策，才能对板块和个股，有一个全面性的认知——基于何种变量导致的股价上涨，涨到什么价位可以止盈？又基于何种变量可能导致股价下跌，在什么情况之下必须止损？所以，包括我们定期提供的深度研报，都仅是提供一个结构性的参照。这个结构性的参照，仅能节省你对行业、政策、市场、重点公司等维度的认知时间，你需要在这个基础上，进一步去研究具体上市公司。任何一个研究平台，如果连买点和卖点都提供，我告诉你，那肯定是骗子，事实也是违规的。
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