今天的A股，上午10点半开始反转，三大指数集体收涨。昨天北上资金净流出超100亿，今天净流入超100亿。
A股的翻云覆雨，让散户无所适从，接下来A股到底走向何方？我用昨天文章的收尾，进行回复：热点要小心，其他还好。但是，创业板有小风险，热点板块（新能源、半导体等）有大风险。今天A股的反转，上证指数是由“银地保”拉动的，这是合理的，也是必然的——经过连续两年的双杀（杀业绩、杀估值），“三傻”整体上已经杀无可杀了。今天创业板的反转，主要是由宁德时代(3.02%)和东方财富（2.92%）推动的，这两支股票合计占到创业板权重的20%。所以，如果剔除前10大权重股，今天的创业板指，很可能没什么涨幅。我认为，近期，创业板还存在一定的回调空间，创业板有小风险。对于新能源、半导体等上半年的超级热点板块，短期还存在较大的风险，热点板块大风险。A股与美股相比，因为缺乏健全的做空机制，所以，导致涨起来急速暴涨，跌起来急速大跌，走势一点也不平滑。比如，新能源，这个板块，面对的是超10万亿的超级大市场，符合戴维斯双击的特征，股价上涨是必然的。但是，我们发现没有，因为缺少健全的做空机制，这两年新能源板块，几乎每年都会暴涨一次，每一次3-4个月，剩下的月份，则是回调后持续的震荡盘整。所以，在A股，纯粹的价值投资是做不起来的，需要适度的“价值投资+波段操作”。每一次回调，都是一次绝佳的良机，无论是大盘，还是板块和个股——当然得提前留些仓位出来，这也是我昨天对合规组合留出15%仓位的原因。传统蓝筹的三季度反弹，这是大概率的，但是，整体反弹的幅度不会特别大，我们能收获的，也仅是防守反击的中幅收益。从更长远的眼光看，更高的收益，还是来自进攻，向硬核科技的进攻，以及个别被明显错杀的股票，这才有可能获得高幅收益。所以，这一次热点板块的风险爆破，我们一定要珍惜这样的机会。一要有耐心，不要小跌之后立马冲进去；二是要有眼光，精选真正具备硬核能力的公司。所以，我们每次发布的深度研报，我建议付费的读者，一定要用心读、耐心揣摩，你只有对硬核科技具备底层逻辑的认知，对硬核科技的细分板块具备详实的理解，才有可能精选出其中优秀的公司。今天，合规组合的非人类食品股，盘中大跌，其原因很可能是，即将发布的二季报业绩预报不达预期。我预判一下，这支非人类食品股，二季报不达预期的，应该是整体收益，但是自主品牌的营收占比，应该表现比较好——后一个指标，我更加看中，这关乎这家公司的中长期发展。昨天，猪茅发布业绩预告，上半年净利润94亿元-102亿元。这说明，在股价大跌的二季度，猪茅依然获得了30亿左右的净利润，这样的运营能力，比起同行还是超级强的。也因此，早盘猪茅大幅高开，最高涨幅近5%，但是随后震荡向下，截止收盘仅上涨了0.9%。对于猪茅，在6月23日的文章中，我就明确讲过，还没到抄底的时点。从时间上推，猪茅是一季度大赢利，二季度中赢利，我推断，三季度大概率存在小亏损，所以，抄底最好再等一等。有些所谓的利空，深度追究起来，反而可能是利好，是一波上涨的转折点。有些所谓的利好，深度追究起来，有可能还存在更大的利空，股价有可能还要再跌一跌。
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