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中美经济大对决！降息要来？

文琳资讯 2024-04-11

The following article is from 暴财经pro Author 暴哥

文|暴哥

来源|暴财经（ID：icaijing123）

美国加息板上钉钉，中国降息已在路上。

1

在全球宏观经济上，以加息开始的2022年终于走到了尾声，本周也迎来了今年最后一个“超级央行周”：
从明天（星期三）开始的24小时内，全球多个重要的经济体央行都将公布最新利率决定。
第一个公布利率决议的是美联储，暴哥倾向于认为美国基准利率将上调50个基点，使得终端利率到达4%至4.5%的区间，达到2007年以来的最高水平。
为啥是50个基点？
暴哥在过去的文章中已经多次提到了无非就是：通胀出现拐点，终端利率来到历史高位，经济出现衰退信号。
详细的解释这里不再累述，有兴趣的可以翻看暴哥的历史推文。
美联储12月加息50个基点，也只是说明概率高，最终加息多少，还得看北京时间今天晚上9点半，美国发布的11月消费者价格指数。
从美国当下的现状和上个月的数据推测，11月通胀可能继续放缓。暴哥预计11月CPI将从7.70%下降至7.20%。
将进一步强化，美国通胀已经见顶的预期。
市场似乎也认同通胀数据的持续下降，昨晚美股在没有任何消息的情况下跳涨，走出了近两周来的最佳表现。
如果如预期那样降幅很大，但依然比设定的目标高3.5倍。
因此我们必须清醒地认识到：加息幅度降低，并不意味着不加息；另外，无论12月加息多少，作为投资者应该明白，一旦美国基准利率超过4%，即便是加息50个基点，也算是相当激进。
在加息节奏上，紧随美联储脚步的是欧洲央行、英国央行。
市场预测：欧洲央行将加息50基点，目前欧洲央行已将利率提高了创纪录的200个基点，但通胀仍然没有见顶的信号，12月甚至有加息75基点的可能；英国央行将上调其基准利率50基点至3.5%，为2008年以来的最高水平，英国通胀率已经上升到11.1%的41年来最高点，同样高不见顶。
欧洲的经济继续衰退！
欧洲低通胀国家中，加息略偏鸽派，瑞士央行本月加息50个基点（9月加息75基点）；挪威央行将以25基点结束本轮加息。
此外，墨西哥央行将连续第13次提高利率，加息50基点，使得关键基准利率达到10.5%；哥伦比亚央行或连续第三次加息100基点，总体连续第11次加息，关键利率将达到12%。
在这里暴哥还是得提醒各位：市场并未彻底转向，超级央行周来了，意味着金融市场的波动性也将回归，市场会因为一个好消息就暴涨，也会因为一个坏消息就暴跌。

2

以美国为首的西方国家还在拼命加息，而我们可能会在12月（下周二）迎来一次降息，最迟在春节前（也就是下个月20号）央行会有所行动。
暴哥这么预测的理由有四个：
第一，CPI持续下滑，11月回落到了1.6%，为连续第二个月大幅下降。CPI重回“1时代”，1.6%的涨幅，创出了8个月以来的新低。
第二，CPI回落的同时，PPI同比增长继续沦为负数。表明上游生产端价格压力也不存在，在猪肉和蔬菜回调下，CPI有继续回落的可能。
两项重要数据足以说明，物价上涨压力不在，通缩的压力在增加，加息最大障碍已经解除。
第三、刚刚公布的11月融数据，新增1.99万亿，比上年同期少6109亿元，低于预期的2.1万亿。
新增贷款1.21万亿，同比也减少600亿！其中企业中长期贷款多增3950亿是最大的亮点，企业端信心在恢复；但居民中长期贷款同比少增3718亿，而住户存款增加2.25万亿。
说明两个问题：第一，这波理财产品破净潮，导致很多人赎回存银行；第二，信心不足，大家依然不敢消费，楼市依然是一个大麻烦。
总结起来就是：经济还是不行，还得放水。
除了上述三个原因之外，还有一个更长远一点考虑，暴哥在上一篇文章《沿海城市出手，打响“订单保卫战”！》已经提到了：
11月的外贸数据：按照美元计价，出口同比猛降8.7%，进口更同比暴跌10.6%。
考虑到人民币贬值，即使按照人民币计价，出口同比仅增长0.9%，进口下降了1.1%。
要知道，10月份按照人民币计价，进出口分别还分别增长了7%和6.8%，一个月后，增速就变成了停滞或负增长。
在内需还没有真正起来之前，外贸还是我们保经济的一个重要手段。如果明年出口形势不容乐观，我们在政策上可能会出现主动贬值，刺激出口了。
以前降息，多少还会考虑人民币贬值的压力；从保外贸的情况看，这层考虑在降低。更何况，这一轮美元加息也走到了尽头，美元指数上涨的动力不在，人民币贬值的外部压力陡降。
内部、外部的经济增长压力都意味着，我们需要出台更有力的政策，来稳住消费、稳住投资、稳住出口。
国家一定会想办法让我们的钱包躁动起来，继续降息是最好的手段。买房，买股，买理财？居民自己选！
因此，暴哥倾向于认为：12月可能会延续8月份的“不对称降息”，1年期利率降低5个基点，而5年降低10基点，如果考虑到更好的支持楼市复苏，5年期甚至有可能会降息15个基点。
重点关注星期四（12月15日），央行发布本月MLF利率，这是一个非常重要的LPR利率风向标。


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