东油西送——中国菜籽油产业新格局初现
菜籽油是中国曾经的“油老大”，后随大豆、豆油进口量的增加，菜籽油消费退居次席；但目前仍是国产油第一大油源，在油脂市场中具有举足轻重的地位。
虽然眼下浓香菜籽油风头正健，但近三年来，我国菜籽油总消费量呈下降趋势，2017/18年度预计消费量为450万吨（中信期货研报）。
近期华泰期货的分析师对沿海苏粤桂闽地区油厂进行实地调研，结论验证了菜籽油产业正在形成的新格局：
——菜油对外依存度自沿海至内陆全面渗透，沿海产能扩张明显，内地消费好于预期，产销区分化，传统产区销区化；
——菜油贸易流通主要依赖进口(进口菜籽加工和直接进口菜油);
——国内进口菜籽压榨工厂主要分布在福建、两广及华东地区，构成新的主产区；
—— 主要消费区以具有菜油消费习惯的西南（四川、云南及贵州）、西北（陕西、甘肃、青海等）及长江流域（包括重庆）为主。
“东油西送”流向
调研发现沿海往内陆的运输方式发生了变动，自费罐被淘汰，铁龙和集装箱液袋为主。液袋比起传统的集装箱可多装40%，运费更便宜。物流的发达利于沿海往销区卖货。
▲集装箱液袋 图片来自网络
"东油西送”的主要流向是：
华东→→长江流域：华东菜油来源主要为进口菜油（毛菜）及部分进口菜籽压榨产能，主要满足长江流域需求，其中包括重庆市场。
广西→→云贵川西北：广西的销区液袋发往四川与西北的海铁联运运费差不多；
福建（广东）→→西北：福建工厂菜油主要销往西安及其他西北市场，部分销往四川、重庆 及湖南，广东工厂部分菜油也流向西北；
华南→→华东→→长江流域：华南工厂（包括福建及两广）流往华东并辐射长江流域。
液袋联运：
广东到四川：海运到上海分流走小船到武汉或宜昌再走火车到成都、重庆。
福建到陕西：先船后火车，先到日照再火车西安。
“东油西送”成因
近年来国产菜籽连续减产，大部分流入小作坊做浓香型小榨菜油，以四川省来说，国产菜籽产量在50-60万吨左右，不能满足当地需求。从外省流入的菜油总消费的比例约为20%。中西部地区菜油消费习惯固化，单靠国内菜籽压榨，难以满足需求。
而沿海菜籽压榨产能飞速发展，源于2009年我国进口油菜籽的新政实施。
2009年11月，我国商检部门在进口油菜籽中发现黑胫病，规定进口油菜籽只能进入我国部分沿海非主产区，并且就地加工，不得转售。仅有福建、广东、广西、江苏等地的十几家油厂获得进口菜籽压榨许可。
这些菜籽压榨厂具有规模优势，有时菜粕对压榨利润的贡献更大，中国目前已是世界最大的水产品养殖国，菜粕是重要的水产品饲料，压榨菜籽变得有利可图。随着菜籽压榨产能增加，菜籽进口稳步上升（年进口量300-450万吨），国内菜油供应对外依存度增加。
▲9月14日至23日，华泰期货对沿海苏粤桂闽地区15家油厂和饲料企业以及港口进行调研
华泰期货的研报总结：
此次调研明显感悟到因原料的成本差距悬殊，菜油调出省由传统的内陆湖北扩大到沿海，甚至沿海调出占据销区更为主导的位置，西北的调出省份新疆青海内蒙则完全沦为调入省份。
菜油对外依存度自沿海至内陆全面渗透，对外依存度极高的状态下国家调控的筹码在不断减少，一旦全球油脂产区的库存受到异常天气或额外需求影响大幅下降，低库存效应将被显著放大，价格也会变得很有弹性。
现阶段农产品价格仍处于低位，菜油虽阶段性存在库存压力，但长期看国内整体菜油供需情况都较利多，短期回调不改中长期看涨的观点。
来源：华泰期货、中信期货、上海邦成等