查看原文
其他

8%高息揽储,馅饼还是陷阱?

刘教链 刘教链Pro 2023-08-10

号外

1. 今天在「刘教链内参」发表了《内参:DAI DSR存款利率上调至8%,超过美联邦利率》,欢迎关注公众号「刘教链内参」并阅读。

2. 昨天在公众号「刘教链」发表了文章《段永平的“满仓主义”》,欢迎关注公众号「刘教链」并阅读。

* * *  * * *


隔夜比特币(BTC)继续在29k上下波动。glassnode的分析师惊呼,对于一个以波动性著称的资产BTC,居然出现了反常的波动性挤压现象,这究竟是道德的沦丧,还是人性的扭曲BTC低波动性新时代的开始,还是市场对波动性的定价错误?


隔夜让人看不懂的,还有老牌DeFi项目MakerDAO生态的借贷协议Spark(sparkprotocol.io)搞了个大卫星,简直令人直呼“我看不懂,但我大受震撼”。什么大卫星呢?就是把DAI存款的活期利息给搞到了不可思议的8%!要知道,几个月前MakerDAO引领所谓RWA(现实世界资产上链)风潮的时候(参阅:刘教链内参2023.7.25《内参:Worldcoin的逻辑漏洞以及一句话讲清楚DeFi/RWA的本质》),宣称通过coinbase托管,把DAI的底层资产换成美债资产,从而可以吃美联储的高息,目前最新的联邦利率是5.25-5.5%(参阅:刘教链2023.7.27文章《美联储的绝唱》)。


可是Spark协议这一把就把利息提高到了远超联邦利率的8%,这是几个意思?中间近3个点的利差收益,从哪里来?


更厉害的是,在Spark协议的官网上,直接摆出了套利引导:左边,借贷DAI的利率:3.19%;右边,反手把DAI一存,美美地吃8%高息。躺着啥都不干,净赚 8 - 3.19 = 4.81%的利差。


无怪好些大V、KOL又开始纷纷宣传躺赚秘笈了。


图:Spark协议高息


对此,教链在刘教链内参2023.8.8发表的8.7教链内参:「DAI DSR存款利率上调至8%,超过美联邦利率」中进行了更多剖析。英文阅读无障碍的读者朋友还可以直接去看看MakerDAO治理论坛的讨论帖子「Request for GOV12.1.2 edit to the stability scope to quickly implement Enhanced DSR」[1]。


Luna/UST的螺旋死亡仅仅是一年多以前的事情。我们肯定会觉得,这次不一样。DAI的稳定机制没啥不同,也是清算资产。只不过,RWA的DAI,底层资产是T-bill,这玩意儿是美联储兜底,而不是像当年UST的底层资产Luna是韩国人Do Kwon二级市场买Luna的韭菜在“兜底”。但是,EDSR增益的超额利息,薅的肯定不是美联储的羊毛。及时进行收益降级,或许可保安全无虞。但遥想2020年“312”,DAI的稳定机制崩溃,MakerDAO紧急增发MKR让全体投资人为脱锚埋了单。过去一两个月,投资机构a16z、paradigm趁二级市场对RWA叙事上头的好几回迅速清仓MKR,早早跑路(参阅:刘教链内参2023.8.2《内参:交易平台ZT Global疑似跑路,不是你的私钥,不是你的币》)。MakerDAO创始人可以心无旁骛地推进他的“终局”(Endgame)大计。待到再次极端风险出现时,又会是谁来为之埋单呢?


不管怎样,轰轰烈烈的所谓RWA(现实世界资产上链)的故事,到底还是终于了高息揽储!



参考资料:

- [1] https://forum.makerdao.com/t/request-for-gov12-1-2-edit-to-the-stability-scope-to-quickly-implement-enhanced-dsr/21405


* * * 刘教链 原创 * * * 

刘教链公众号相关文章阅读:

内参:DAI DSR存款利率上调至8%,超过美联邦利率

内参:交易平台ZT Global疑似跑路,不是你的私钥,不是你的币

内参:美国是资本运作的高手

内参:美国政府再次悄然出货BTC的推算

内参:对传国内某DAO组织被刑事立案一事的分析

(公众号:刘教链。知识星球:公众号回复“星球”)

(免责声明:本文内容均不构成任何投资建议。加密货币为极高风险品种,有随时归零的风险,请谨慎参与,自我负责。)

您可能也对以下帖子感兴趣

文章有问题?点此查看未经处理的缓存