作者：EW 主笔助理| 顾倍嘉

审核：EW |岳鸿

支持：东西游戏研究组

“据Bighit年报表述，Bighit的三大战略分别为音乐产业价值链的整合与发展、Storytelling的营销策略和平台扩张策略。根据此战略，公司已建立从事专门业务的子公司，如Bighit IP和Weverse Company等。为使艺人和音乐成为扩展性的IP，Bighit给每位艺人合适的角色和概念故事，将每张专辑作为一个整体的故事进行制作，并且这种Storytelling的方式已在网漫、游戏等领域得到了验证，这一策略不仅可以通过将音乐扩展到各种内容实现利润多样化，还能够使消费者通过对故事的共鸣，成为其拥护者。”

去年，随着防弹少年团所属公司Bighit在Kospi上市，原韩国上市娱乐公司“三大社”的格局正式转变为HYBE（Bighit）、SM、JYP、YG四足鼎立。

 最近，四大社相继公开了2020年年度报告。

新格局

四大社的财务表现

从财务表现来看，作为后来者的Bighit在销售额、净利润上与原三社拉开明显优势，且保持较高的增长势头，总市值更是达到了三社近十倍体量。

在疫情影响下，JYP销售额和净利润分别同比下降了7.1%和5.07%；传统强者SM在销售额大幅超出JYP和YG的情况下，连续两年遭受亏损；去年净利润亏损的YG则在今年转亏为盈。

从营收结构上看，在去年各大韩国偶像团体专辑销量激增的背景下，四社的专辑/音源销售额都达到了30-40%，并且增长幅度较大。受到疫情影响，2020年线下演出的停摆，几大社作为主要收入来源的演出销售额纷纷大跳水，占比皆不足总销售额的1%。

从地区分类来看，各家在全球各地区的销售额波动不大，值得注意的是，Bighit的北美、其他国家销售额占比有明显下滑，而线上销售额占比达到了30.52%，受疫情作用较大。

根据Bighit年报表述，196%的专辑销量同比增长来源于其原有艺人专辑销量的增加，和新收购的Pledis、Source Music等中小型企划社旗下艺人。受疫情影响，线下演出销售额减少98%的同时，内容销售额同比增长了71%，且线上演唱会代替了线下活动。

此外，由于其粉丝平台Weverse的销量增加以及与多家公司进行黑总，MD和Licensing销售额同比增长了54%。

SM表示，在NCT和EXO成员伯贤的单张专辑销量突破百万，各位艺人进行活动的情况下，SM的专辑销量较上一年翻了一番，达到921万张，专辑和音源的销售额同比增长了53％。并且在疫情环境中，SM推出了全球首个付费演唱会“Beyond Live”，为120多个国家和地区的粉丝提供线上娱乐体验。

Bighit、JYP、YG、SM分别在年报中强调了疫情带来的商业环境恶化，并分别寻求了线上演出的盈利模式。

竞争

入局即登顶的Bighit

作为原三大社格局的撼动者，在收购了Pledis、Source Music等知名中小型企划社后，Bighit去年借“IT平台公司”的故事获得了超越普通娱乐公司的高估值，并以27000韩元的价格上市开盘。

今年，Bighit更是以“综合性娱乐公司”为目标，改名HYBE，HYBE主要由Label、Solution、Platform几大领域构成，而原Bighit则以Label形式保留其身份，与此前收购的Pledis等并列，并保留其独立和原创性。

作为Bighit大力发展的平台业务，运营其粉丝社区平台Weverse的子公司beNX改名为Weverse Company，将在连接和扩展所有HYBE内容和服务方面发挥核心作用。

据2020年报显示，Weverse Company去年销售额和净利润分别为12.83亿和4779万人民币，销售额在总额的27.5%。

根据韩国权威榜单Gaon.2020年单张专辑销量前五位分别为BTS（Bighit）（4,376,975）、BTS（2,692,022）、SEVENTEEN（Bighit旗下厂牌）（1,377,813）、NCT（SM）（1,289,594）、BLACKPINK（YG）（1,244,802）。

从粉丝基础的最显著指标--销量上可以看出，Bighit与后者相比有较大优势。同时，作为前几年女团销量冠军的JYP旗下艺人TWICE丧失了统治地位，女团销量首位被YG的BLACKPINK占据。SM艺人NCT销量相较于前年有了很大的涨幅。

据Gaon数字音源榜单，2020年Bighit旗下艺人（包括厂牌）在前50中，分别位于1（ZICO）、11、12、21（BTS）、41（ZICO）、44、47（BTS）位；YG旗下 艺人BLACKPINK位于16位；SM旗下艺人Red Velvet及其成员JOY分别位于9、34位。

从大众泛人气指标--音源上可以看出，Bighit旗下艺人的优势依旧明显，而本以“国民度”为优势的TWICE音源在去年也遭遇大幅下降，同属JYP的师妹团ITZY歌曲排位第53。

值得注意的是，Seventeen和ZICO是Bighit于去年收购的Pledis和KOZ旗下艺人，两者分别在销量和音源上有亮眼的表现，在收购后，Bighit与这些公司产生协同效应，较之其他三社的优势进一步扩大。

据Bighit年报表述，Bighit的三大战略分别为音乐产业价值链的整合与发展、Storytelling的营销策略和平台扩张策略。

根据此战略，公司已建立从事专门业务的子公司，如Bighit IP和Weverse Company等。为使艺人和音乐成为扩展性的IP，Bighit给每位艺人合适的角色和概念故事，将每张专辑作为一个整体的故事进行制作，并且这种Storytelling的方式已在网漫、游戏等领域得到了验证，这一策略不仅可以通过将音乐扩展到各种内容实现利润多样化，还能够使消费者通过对故事的共鸣，成为其拥护者。

其粉丝社区平台Weverse不仅作为粉丝和艺人的交流平台，还作为电商角色，通过Weverse Shop售卖艺人独家商品，扩大“粉丝体验”以促进消费。目前，除了Bighit旗下艺人，许多国内外艺人也已入驻平台。截至今年2月，Weverse的下载量达到2500万。

合 作

合并与投资

在疫情的大环境下，2020年四大社在平台上进行深度合作。

继Bighit子公司在今年年初以1999亿韩元的价格收购Naver VLive业务部门后，Bighit还与YG建立了战略合作伙伴关系，Big Hit和beNX通过向YG子公司YG Plus投资700亿韩元获得了17.9％的股份，成为YG Plus第二大股东。

Vlive是韩国目前最大的粉丝社区，是偶像和粉丝间重要的交流渠道，改服务于2015年由Naver推出，韩国各大艺人偶像在此平台上进行直播，同时也担任了在线演出的媒介，SM的在线付费演出Beyond Live也在其平台上进行。

鉴于Weverse和Vlive的MAU分别为470万和3000万，Weverse具有粉丝社区和商业方面的优势，而Vlive在流媒方面是强项，因此，两台集成后，将形成流量、营销的协同效应。

通过与YG的合作，YG Plus不仅负责Bighit 的专辑和音源发行，还将负责MD的企划和制作，YG Plus艺人的全球Membership相关业务也将在Weverse上进行。

这项投资的意义在于，没有音乐发行平台的Bighit将确保稳定的平台。通过与Dream Earth Company（前身为iRiver）合作负责唱片和音乐发行的Bighit，将来将会把国内外专辑音源的发行工作交给YG Plus。

对于收购与合作的动作，E-Best投资证券的研究员安珍雅认为，投资Naver和YG Plus之间的共同点是，Bighit领导着具有高竞争力的全球粉丝平台业务，在各自擅长领域的协作下，能够实现双赢，以此确立其在全球粉丝平台市场的领导者地位。

在海外方面，Bighit携手美国Live Streaming Solution企业Kiswe，打造Live Streaming平台VenewLive，并以此成立了合资企业KBYK Live。

去年，防弹少年团的两场线上演唱会“Bangbang Con The Live”和“BTS MAP OF THE SOUL ON：E”皆通过VenewLive播出。据Bighit年报显示，KBYK Live去年销售额约为30.8万人民币，净利润为84.6万人民币。

在Bighit牵手Kiswe的同时，YG和环球音乐宣布投资KBYK Live，联合打造Digital Live Streaming平台，以YG和环球音乐的投资为起点，KBYK Live的VenewLive的艺人为基础，预计VenewLive将成长为世界级的平台。

然而这也并非大公司在线上平台的首次合作，去年8月，SM和JYP携手成立了Beyond Live Corporation，在SM的内容制作能力、JYP的全球网络，加之Naver的技术实力后，Beyond Live有望成长为全球性在线演唱会品牌。

敬请期待（下）