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团伙作案,坑蒙拐骗!原主放权套现10亿,新主花样占用3.4亿,探案思创医惠:大股东掏空密道层出不穷

市值风云 市值风云 2023-03-04


让得了位置,转得了股份,但给上市公司蒙上的阴影呢?



作者 | 贝壳XY编辑 | 小白
2023年1月31日,思创医惠(300078.SZ)披露2022年业绩预报,预计归母净利润亏损6.22亿元-8.22亿元,原因包括计提商誉减值1.8亿元-3.9亿元、长期股权投资减值0.8亿元-1.2亿元。

(来源:思创医惠公告20230131)
这位思创医惠,也是风云君多年的老朋友了。5年时间过去了,思创医惠没诞生首富,倒是爆了不少雷。
(来源:专业服务注册制的市值风云APP)
今天,风云君再次为大家揭秘思创医惠。

东窗事发,占用资金3.4亿!


01 借采购货物往大股东兜里装钱


思创医惠前身是中瑞思创,成立于2003年,2010年登陆创业板,2015年与医惠科技重组后,改为现在的名字。
虽然这起资产重组不被认作“借壳上市”,但医惠科技原实控人章笠中逐渐掌权,2015年8月成为上市公司副董事长兼总经理,2017年1月正式接任董事长。
2021年4月,年审事务所出具了一份2020年非标审计报告,一举揭示了受章笠中控制的大股东医惠集团潜伏多年的霸道恶行。
截至2020年末,医惠集团占用思创医惠货物采购款和股权转让款,余额合计为1.39亿,占其净资产的4.65%。

(来源:思创医惠公告20210430)
其中,被医惠集团占用的货物采购款余额为7,464万元。这原本是上市公司支付给供应商的货款,最终却流向了医惠集团。

(来源:思创医惠公告20210430)
而7,464万元仅是2020年终余额,中间多少已结算、多少已退回,累计金额怕是远不止这些。
这不就是打着采购货物的幌子,往大股东口袋装钱嘛!红果果的财务造假、利益输送,证据链摆在这儿,也就不过多解释了。

02 股权收购,干脆明抢


还是在2020年,上市公司收购了易捷医疗18%股权、盈网科技38.41%股权,分别作价5,400万元、5,078万元。
这两个标的除了都是与资金占用相关的供应商,还有一个共同的转让方,名叫宁波梅山保税港区惠瑞投资管理合伙企业(以下简称“惠瑞投资”),涉及股权转让款6,478万元。
然而,本应支付给惠瑞投资的6,478万元股权转让款,却流向了医惠集团及其关联方。
兜兜转转,上市公司的钱又进了大股东的口袋。
风云君刚本想夸夸医惠集团,最起码还想着通过供应商做笔采购假账装装样子。好家伙,这就直接开抢了!
2021年,医惠集团“资金占用案”东窗事发,最终1.39亿资金占用悉数归还,顺带喜提一则证监局《警示函》。
然而医惠集团资金占用一事看似就此落幕,其实仅是冰山一角。

03 三年3.4亿,胃口不小!


2021年5月,深交所一则问询函,揭开了资金占用更大的黑幕。
2018-2020年,医惠集团及其关联方,共占用上市公司对外支付的采购款和股权转让款3.4亿。

(注:仅截取2018年数据。来源:思创医惠公告20210617)
一模一样的路子,竟然用了三年,还百用百灵!不知是医惠集团藏得深,还是年审机构太天真!

不为人知的利益黑洞


医惠集团的种种恶行已经彻底败露,不不不,好戏才刚刚登场。

01 关键人物之一:惠瑞投资


话说回来,为什么惠瑞投资和一众供应商,愿意当医惠集团占用资金的“帮手”?背后究竟藏着什么秘密?
不查不知道,一查吓一跳。
就拿惠瑞投资来说,表面上与医惠集团并无股权关系,但在多个关联公司上存在股权交叉或业务往来。

(制图:市值风云APP)
除了上文提到的易捷医疗、盈网科技,还有迈联电子、世智软件。巧的是,他们都是医惠集团占用上市公司资金的“帮手”。
保荐机构曾要求供应商菲诗奥、易捷医疗、盈网科技提供相关银行流水,但遭到拒绝。咱也不知道是侵犯隐私,还是做贼心虚!
对于惠瑞投资和医惠集团的关系,相信不用风云君多说,老铁们也已经明白了。

02 关键人物之二:伯仲信息


事儿还没完,线索才挖到一半,且听风云君继续破案。
有请本案的第二大关键人物:杭州伯仲信息科技有限公司(以下简称“伯仲信息”),股东名单里包括伯仲投资、胡春玲、杭州优恒投资等。
伯仲投资,也被证实与医惠集团资金往来频繁,其实控人沈莉萍控制或曾控制的七护网络、闻然信息、易捷医疗,以及其法人姜腾控制的中卫信息都是医惠集团占用上市公司资金的“帮凶”。
更巧的是,在思创医惠重组前,医惠科技有一位原股东也叫沈莉萍,总不能是重名重姓吧!
伯仲信息其余大股东也没闲着,胡春玲、杭州优恒投资与医惠集团,共同投资了杭州智汇健康管理有限公司(以下简称“智汇健康”),该公司同样参与了医惠集团的资金占用。

(来源:企查查)
光占用采购款还不够,还得干几票更大更直接的,于是伯仲信息及其相关三家公司的部分股权,通通被卖进了上市公司,转让价格合计9,063万。

(制表:市值风云APP)
这9,000多万,最后进了谁的兜,不难猜吧!
这伯仲信息与医惠集团之间盘根错节,关系匪浅,要说他们之间清清白白,你们信吗?

(制图:市值风云APP)
更令风云君震惊的是,伯仲信息与惠瑞投资竟然也有瓜葛,其历史股东之一正是上文提过的惠瑞投资子公司世智软件。
嚯!莫非这就是传说中的团伙作案?!医惠集团挖空上市公司的秘密通道?!

两年亏空14亿,医惠集团的阴影何时消退?


资产重组前,中瑞思创主要做安防产品,包括防盗标签和配套设备。
产品壁垒不高,市场竞争激烈,上市公司的营收规模也就涨不上去,2010-2014年,一直徘徊在三四亿水平。
2015年,上市公司以10.87亿,收购医惠科技100%股权,确认商誉6.5亿。
自此,上市公司开始用“智慧医疗”、“商业智能(安防产品)”两条腿走路。
简单来说,智慧医疗包括电子病历、移动护理信息系统、医院门户平台、掌上医院、线上挂号系统等业务。
外延并购拉动下,上市公司营收开始往上增长。
直到2020年新冠疫情爆发,智慧医疗和安防产品都受到不小的影响,上市公司业绩开始走下坡路,营收连续下滑。
2021年,其实现营收9.62亿,同比下滑了33.88%。

(制图:市值风云APP)
然而过去这些年,上市公司的归母净利润始终没有太大起色,最高点还是刚刚重组后的2016年,之后便一直在1.4亿左右徘徊。
2020年受疫情重创后的利润仅有0.94亿,甚至与九年前(2011年)基本持平。

(制图:市值风云APP)
2021年,上市公司归母净利润亏损7.27亿元,原因之一是智慧医疗业务因疫情持续反复,毛利率大幅下滑,由往年的50%以上直接暴跌至11.34%。

(制图:市值风云APP)
也正是如此,2021年,思创医惠对医惠科技计提商誉减值2.52亿。
2022年,上市公司继续计提商誉减值1.8亿-3.9亿,粗略估算又是医惠科技占大头。
2021年巨额亏损的另一原因,是计提了应收款项坏账准备1.3亿,多半来自智慧医疗业务。
当初新冠疫情刚爆发时,上市公司还猛蹭了一波热点,在回复投资者提出的新冠疫情问题时,可谓舌灿莲花一顿猛夸,字里行间充斥着“新冠疫情,我们能行”。

(来源:深交所互动易)
事实呢?疫情期间业绩惨不忍睹,2021-2022年连亏13.49亿-16.09亿。上市公司却又口口声声喊着“新冠疫情影响”,不知打了谁的脸!

两任董事长轻松套现14亿


至此,上市公司仍未从医惠集团的阴影中走出,但接连两任董事长都口袋满满、离场走人。
思创医惠原实控人路楠,在2017年辞任董事长放权,2019年解除一致行动关系舍弃控制权,但在赚钱这块真没落下。

(制表:市值风云APP)
2017-2021年,路楠及其一致行动人博泰投资累计减持了9,725万股份,占总股本的11.48%,轻松变现10.12亿。
2017年,章笠中接任董事长后,上市公司便落入陷阱,难以脱身。
或许是玩够了,或许是把上市公司的价值压榨得差不多了,章董事长也决定拍屁股走人。
2021年9月,医惠集团将上市公司7.31%股权,作价4亿元,转让给云海链控股,同时将剩余股份的表决权无条件、且不可撤销地委托给云海链控股,也由此交出上市公司第一大股东之位。
让得了位置,转得了股份,但给上市公司蒙上的阴影呢?
思创医惠诞生于一桩资产重组,原主让贤,新主上位,两相得利。
有的主,得利靠的是减持套现;有的主,却是花样掏空上市公司,比如团伙作案占用采购款、收购同伙资产占用投资款......
换不得吾股排名倒数10%!
(来源:市值风云APP暗夜模式)
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