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【专稿】一季度国际集装箱航运运价冲高回落,二季度市场不确定性增加——上海国际航运研究中心 郑静文 胡昊宇 包锦贤

郑静文 胡昊宇等 航运评论 2024-01-09

航运评论

HangYunPingLun


1、全球经济复苏进程放缓,中国出口增速有所回落


2022年一季度,受疫情反复和俄乌冲突等因素影响,全球供需失衡问题加剧,货物贸易增速放缓,通胀水平显著抬升,全球经济复苏进程有所放缓。在美联储收紧货币政策影响下,全球流动性面临拐点,将抑制全球投资和消费增长。2022年2月,美国零售和食品服务销售额环比增长0.3%,较1月的4.9%大幅回落。2022年1月,欧元区零售销售指数同比增长7.8%,但环比增速仅为0.2%。在国际贸易方面,随着全球新一轮疫情反复,部分国家针对进口货物的防疫措施趋严,连接欧亚大陆的陆运贸易又因俄乌冲突遭受一定影响,全球货物贸易增长势头逐渐放缓。世界贸易组织2月公布的《货物贸易晴雨表》显示,全球货物贸易景气指数为98.7,低于基准点和上一期数值。
2022年前2个月,中国经济实现“开门红”,主要经济指标增长好于预期,但进入3月以来,俄乌冲突升级,全球大宗商品价格迎来新一轮暴涨,国内疫情多点快速蔓延,中国经济运行面临的困难和挑战明显增多,产业链供应链安全问题再次凸显,输入型通胀压力不断加大。一季度,中国进出口总额达到9.4万亿人名币,同比增长10.7%。从出口结构看,一是对欧盟出口增速加快,对东盟、美国出口增速有所回落;二是主要商品出口同比增速保持较高水平。劳动密集型产品、机电产品、高新技术产品出口增速分别为10.9%、9.8%和10.6%。其中,鞋靴、玩具、箱包的出口增速均在15%以上,太阳能电池、锂电池、汽车出口分别增长100.8%、53.7%和83.4%。与此相反,2021年出口快速增长的手机、家具及零件、家用电器出口增长放缓,2022年一季度增速分别为3.2%、1.7%、-7.3%。

图1 中国货物进出口分月度总值及同比涨幅(右轴

数据来源:中国物流与采购联合会、海关总署,上海国际研究中心整理


2、6,000-12,000型集装箱新船订单显著增加,俄乌冲突及疫情蔓延影响行业预期


一季度,全球集装箱船舶运力为2481.98万TEU,同比增长4.4%。新交付集装箱船舶27艘,共计16.89万TEU,同比下降31.2%。新船订单继续保持高位,共计133艘新船订单,达到95.41万TEU。其中,12,000+型集装箱船舶仍为新船订单的主力船型,占比达到53%,但17,000+型集装箱船订单大幅减少,仅为1艘24,000型集装箱船;6,000-12,000型集装箱船舶订单持续增加,共计22.98万TEU,同比增长176.9%。同时,集装箱船舶闲置运力持续底部震荡,均在1.0%以下,截至2月28日闲置运力比例仅为0.5%。
一季度,除美西港口拥堵有所缓解外,港口拥堵持续高位运行,集装箱周转不畅继续影响供应链的效率,全球物流和供应链遭遇中断的情况仍然普遍存在。同时,受俄乌冲突以及全球疫情再次蔓延的影响,进一步加剧了全球海运系统的延误程度,出口速度有所放缓。

图2 分季度主要船型新签订单量

数据来源:克拉克森,上海国际研究中心整理


3、一季度运价冲高回落,班轮公司盈利能力再创新高


春节前,受货运高峰、港口拥堵等因素影响,国际集装箱运价持续走高;春节后运价有所回调,但处于历史较高水平。2022年一季度,中国出口集装箱运价指数(CCFI)均值为3444.33点,同比大幅上涨75.64%,环比上涨5.57%,在2月11日达3587.91点,刷新历史新高;上海出口集装箱综合运价指数(SCFI)均值为4850.81点,同比大幅上涨74.48%,环比上涨3.39%,截至3月25日,SCFI收于4434.07点,创下去年8月底以来最低点。分航线来看,由于处于传统淡季,且中国部分城市疫情蔓延影响货物出口,主要航线运价均出现不同程度的回调。其中上海-欧洲航线收于6593美元/TEU,连续九周下跌,累计跌幅达到15.44%,创下去年7月中旬以来最低价;上海-美西、美东航线的运价在一季度末有所回调,其中上海-美西航线一季度均值为8032.36美元/FEU,环比上涨18.14%,为各航线中涨幅最高。
一季度班轮公司陆续公布了2021年财报,整个集运业盈利超1900亿美元,而2020年此数据为154亿美元,2019年仅为59亿美元。从主要班轮公司业绩上看,马士基以约180亿美元的利润保持利润第一的位置,达飞轮船以1.39亿美元的微小差距排名第二,全年净利润约179亿美元,较去年增长919.60%。海洋网联、中远海控紧随其后,分别盈利约153亿美元及140亿美元,其中中远海控2021一年时间盈利比过去14年之和多出3.3倍。

图3 2017-2022年中国出口集装箱综合运价指数(CCFI)

数据来源:上海航运交易所,上海国际航运研究中心整理

展望二季度,需求方面,受俄乌冲突影响,欧美等国通胀压力进一步加大,海外消费需求或将降温;同时,受中国部分城市疫情蔓延影响,整体出口产能动力有所减弱,中国出口增速或将进一步下滑。运力方面,港口拥堵及境外集疏运体系问题虽然短期内难以取得实质性突破,但有望逐步缓解。综合来看,二季度集装箱运输市场或将继续有所回调,但仍将保持高位,且市场中的不确定因素可能会导致运价波动加剧。

 

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上海国际航运研究中心 国际航运研究所

所长:张永锋 博士、高工、硕导

所长助理:郑静文

主要研究骨干:邵斐 龚建伟

主要报告产品:《全球航运市场发展报告》(含集装箱、干散货、石油等板块)等系列产品(年报、半年报、季报及双周报)

从事国际航运、市场分析、船舶投资可研、行业调研、战略规划、政策研究等咨询

联系电话:021-65853850*8021/8025


本文头图来源:航运评论“航运光影摄影大赛”,未经许可不得转载或以其他方式使用上述作品

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