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信知资讯 | 家族信托或将不再成为IPO监管“高压线”

信知也 LIC中文区
2024-08-23

信托动态


家族信托或将不再成为IPO监管“高压线”

2020年9月30日,盛美股份实际控制人以家族信托持股获首发通过,在资本市场领域引发巨大的反响,极大地增强了拟上市公司股东设立家族信托持股架构的信心。在此之后,深信服、三生国建、振华新材等企业均带信托闯关成功。然而根据实践案例,如发行人控制权条线下各直接或间接股东的相关股份存在信托关系,则仍是监管部门的审核“高压线”。结合2022年年初深交所发布的《审核动态》中分享的案例以及相关分析,就目前而言,监管部门对于非控制权条线项下的家族信托体现出了较为包容的态度,并非数年前完全碰不得的“高压线”,对于非实际控制人项下持有的、不会导致相关股权风险并且对应股权数量较少的家族信托,在IPO时无需拆除其家族信托架构。根据《审核动态》表述,股份权属稳定历来是公司公开发行上市的基本要求。截至目前为止,虽然存在未拆除非控制权条线项下家族信托并成功过会的案例,但是并不意味着可以过于乐观的预期所有的类似情况均可以参照适用。鉴于家族信托持股架构的复杂性、隐秘性等特点,客观上赋予了相关股东逃避监管审核的条件,实践中仍需要一事一议、综合考量。

来源:君伦透视


下半年以来信托公司股权转让频现:有的被法拍,有的主动退出

据不完全统计,下半年超过10家信托公司进行股权转让,其中多为小股东清退股权,但也有涉及大股东。具体来看,下半年涉及小股东股权转让的信托公司包括:中铁信托、北方信托、北京国际信托、西部信托、华融信托等。下半年也有信托公司涉及大股东股权转让,例如安信信托(*ST安信)、新时代信托、华融信托等。对于整体行业股权转让趋势,喻智认为,“信托行业股权调整的情况可能还会持续一段时间,小股东的退出对信托公司经营影响不大,可能会导致控股股东话语权增加,有利于公司业务转型,或者引入新的战略投资者,增加部分股东资源,对信托业务转型有利。”

来源:澎湃新闻


宏观经济

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