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Crypto投资周报230319-美欧金融无信,加密当立

文涛Crypto 加密DAO 2023-03-22

Not Your Keys, Not Your Coins!

0、概要:

  • 美联储3月22日大概率加息25BP,美国在托底国内银行流动性后,会继续加息保持美元强势,但又不能加息太大,避免美股和金融地产崩溃,达到增加他国压力,引导资产流入美元和美国,继续进行潮汐收割的目的。鉴于美国历史表现,越是国内问题严重越会制造国际问题,转移视线并进行收割。

  • 而硅谷和瑞信的破产更像是一场蓄谋已久的抢劫,美国3家银行破产导致挪威、瑞典养老基金损失惨重;瑞信被并购导致沙特、卡塔尔的股权投资几乎归零,而瑞信归零的债券主要由香港和新加坡银行持有。这些都是钱多国弱,敢怒不敢言,无可奈何

  • 不管是美国银行危机带来的对整个美元体系的担忧,还是瑞士丢弃百年信誉,都会迫使全世界的金主们重新思考保障资产安全的途径,政治军事安全有保障的国家会成为首选目的地比如中国,很大部分资产会流入超主权资产如黄金和比特币,此时Crypto和DeFi的价值更加凸显。BTC的暴涨不是因为BTC变好了,而是这个世界变坏了,作为加密货币投资者是该庆幸还是悲哀?

  • 不管是目前的传统金融危局还是美国瑞士变相宽松就是,对超主权资产黄金和比特币都是促进作用,反而是问题越严重,黄金比特币涨的越多,但当危机发展到一定程度,造成流动性极度缺失之时,可能会反过来拖累黄金和比特币的价值,迎来较大回调,需要关注这个转折点即危机何时造成资本市场流动性危机

目录

  • 1、多资产市场行情数据

  • 2、宏观资讯和Crypto新闻资讯

    • 2.1、国际政治和经济趋势

    • 2.2、各国各界Crypto政策及进展

    • 2.3、Crypto新闻&事件

  • 3、链上数据及指标

  • 4、K线技术分析

    • BTC当下行情分析

    • ETH行情分析

  • 5、赛道及项目分析

    • 5.1、精选30及评级

    • 5.2、收入Top20项目

    • 5.3、公链赛道

1、多资产市场行情数据

  • 本周是金融市场比较混乱的一周,美国银行流动性危机上周末被政府托底挽救,美股周一跳空低开止跌后,开始反弹,流动性危机是解除了,但美元变相宽松也加深了对美元信用的担忧,美股周二三再次回调,随后市场似乎明白过来,开始争抢核心资产如科技龙头股和资源品,市场再次反弹,纳斯达克强于标普和道指。

  • 之前持续的稳定币流出,在本周三结束,开始了流入,USDT本周增发40亿枚,流动性在注入

2、宏观资讯和Crypto资讯

2.1、国际政治和经济趋势

  • 14日周二公布CPI为6%,符合预期,低于前值;核心CPI为0.5%,超预期,核心CPI具备较强黏性,工资增长背景下,难下降。

  • 为解决银行流动性问题,美联储在上周创造的新流动性增加了2970亿美元——这是自2020年4月以来的最大增幅,并直接抵消了过去四个月的QT规模。16日周四摩根大通表示,美联储紧急贷款计划可能向美国银行系统注入2万亿美元资金,以缓解流动性紧缩,最长一年。更有消息说,美国探索在危机加剧时为所有银行存款提供担保的措施

  • 高盛认为,鉴于美国银行业危机,美联储应该3月暂停加息,5、6、7月分别加息25BP。而美联储传声筒Nick15日周三发文,投资者预计,由于银行倒闭,美国加息周期可能已经结束。而市场普遍认为3月22日还是保持加息25BP,银行危局只是排出了加息50BP的可能性。

  • 加息导致房贷贷款利率到达6.5%,有可能带来地产危机,而之前黑石已经出现过欧洲地产信托违约事件。

  • 本周欧洲知名银行瑞信也被彭博社爆出存在流动性危机,而其实瑞信去年就面临问题,此次彭博社的特别报道,无法是想转移视线并引导资金流入美国。最终瑞士政府直接干预,绕过股东批准,瑞信以22.48股兑换1股被瑞银并购,折价为30亿瑞郎。股东损失80%瑞信市值,并将160亿瑞郎的AT1债券减计归零。

  • 【美国一边以抗通胀名义加息,而又如此快速的为银行提供远超现实需求的流动性,可见其关心的并不是抗通胀,而是在保护自己银行业的前提下,用高利息加重其他国家的经济金融危机,再进行一次美元潮汐收割。

  • 而硅谷和瑞信的破产更像是一场蓄谋已久的抢劫,美国3家银行破产导致挪威、瑞典养老基金损失惨重;瑞信被并购导致沙特、卡塔尔的股权投资几乎归零,而瑞信归零的债券主要由香港和新加坡银行持有。这些都是钱多国弱,敢怒不敢言,无可奈何。

  • 不管是美国银行危机带来的对整个美元体系的担忧,还是瑞士丢弃百年信誉,都会迫使全世界的金主们重新思考保障资产安全的途径,政治军事安全有保障的国家会成为首选目的地比如中国,很大部分资产会流入超主权资产如黄金和比特币,此时Crypto和DeFi的价值更加凸显。BTC的暴涨不是因为BTC变好了,而是这个世界变坏了,作为加密货币投资者是该庆幸还是悲哀?】

  • 特兰普在其社交平台说,“美国正在死亡,美国梦已死”,并自述纽约检察官正要起诉并可能逮捕他。【美国政治越来越没底限了,美国国内政治的分裂难以弥合

  • 美无人机抵近侦查克里米亚,俄军机使其坠毁在黑海,而后俄方解释属于意外,不想扩大化,也并未引起美方强烈反抗,这表明美方主要用来试探俄方底线,而非直接参与冲突。

  • 沙特申请首笔人民币贷款。中国领导人访问俄罗斯前日,普京批准在外贝加尔边疆区建立国际超前发展区,主要是向中国出售矿产资源。【中沙、中俄加强贸易和合作,中俄中东构建亚欧大陆内循环,人民币抢占美元份额】

  • 注:【】为笔者点评

2.2、各国各界Crypto政策及进展

  • 中国央行长易刚会见香港特首时表示,数字货币有助于提高香港作为国际金融中心的作用。

  • 离岸人民币稳定币$CNHC发行商CNHC集团获得1000万美元A+轮融资,KuCoin Ventures 领投,Circle 和 IDG Capital 跟投,$CNHC将在以太坊和Conflux上发行,并将总部从开曼群岛迁至香港。

  • 俏江南创始人张兰的离岸家族信托被新加坡法院判定为其个人财产,需偿还欧洲私募基金债务。【法律保障的财产法律就可以剥夺,乱世去中心化资产的价值凸显。】

2.3、Crypto新闻&事件

  • USDT本周增发40亿枚。

  • 世界第四大基金富达投资向散户开放了加密货币投资,支持比特币和以太坊交易。

  • Coinbase开通新加坡银行出入金,并表示因美国监管环境落后,将调整投资。

  • Arthur Hayes表示,看好向银行注入流动性带来的加密牛市。

  • 以太坊开发者表示,将在4月12日进行上海升级。

  • 最佳L2链代币ARB将空投,大约在北京时间 23日20:45可领取,币安和OKX将随后开启交易。参考OP市场估值在1~2U,考虑到空投代币抛压较大,预计开盘后价格很难稳定在高位,应该会经过一定的回调洗盘,然后随着生态良性发展,ARB生态与OP生态一起带领行业不断进度,获得长足发展,将没有生态的空气链踩在脚下。

  • Arbitrum基金会推出无权限解决方案Arbitrum Orbit,允许任何开发者使用其技术构建L3区块链。

  • 3月17日,加密货币做市商和投资公司DWF Labs与Synthetix 财政委员会达成协议,为 $SNX 提供流动性和做市,DWF承诺多种方式成为Synthetix成员。3月20日,DWF投资2000万美元,用于购买 $SNX 代币。并将Synthetix 永续合约业务整合到DWF交易业务中,增加协议交易量。此前,3月14日,DWF还购买了1000万美元的加密基础设施开发商Orbs的代币;3月1日,DWF向Conflux团队购买1000万美元的CFX;还参投过TON和YGG。


3、链上数据及指标

  • Ahr999囤币&x指数:0.827>0.45,<1.2,定投区间

  • 恐慌贪婪指数:33→ 64

  • UTXO已实现价格分布:

    • 将最高价$67600分为100份,每份价格区间为N±338,并标识出每个价格区间对应的币量分布;

    • 本周价格大幅突破之前的震荡区间顶部25200,周收盘价28050,从各价位币量分布图看,目前币价已突破币量最大分布区,前方套牢盘很少,目前底部盈利筹码也没有抛售意向,上涨阻力小于下跌阻力。


  • CEX中BTC余额:增加7.37万枚

    • 根据CryptoQuant统计的38家数据,3月19日为220.72万枚,3月12日为213.35万枚,增加7.37万枚,价格上涨潜在抛压增加

  • 已实现市值比率MVRV Ratio:1.41,链上持仓总体盈利41%

    • 已实现市值比率MVRV Ratio=流通市值MV / 已实现市值RV(可视为全市场购买市值),表示所有BTC链上盈利状况。<1,亏损,极端低估;>3.7,盈利过高,牛市泡沫期。

    • 当前值为1.41>1,链上整体盈利状态41%,盈利回升非常的快啊。

  • 网络未实现净盈亏比NUPL:28.8%

    • 网络未实现净盈亏比NUPL=(链上净未实现总盈利 - 链上净未实现总亏损)/总市值,分为5个级别即<0、0~0.25、0.25~0.5、0.5~0.75、0.75~1,表示链上总体盈亏程度。

    • 目前为0.288,即链上盈利总额比链上亏损总额多28.8%,盈利状况大幅改善。

  • 出售时利润率SOPR:1.01

    • 出售时利润率SOPR表示当日链上转移的币相对上次转移时盈亏状况,>1 表示获利卖出,<1 表示亏损卖出。

    • MVRV表示全市场盈亏状况,NUPL表示盈利者总体与亏损者总体差值,SOPR表示出售者的盈亏状况。

    • 目前为1.01>1,表明目前的总体卖出行为略盈,终于进入盈利抛售区间,割肉期结束。

  • 交易所BTC预估杠杆率:0.23

    • 预估杠杆率是「交易所未平仓BTC合约」/「BTC代币储备」,表示交易所整体杠杆率。

    • 3月12日是本轮最低点,本周有所回升;本周BTC币量增加,说明总体未平仓量增加更多。

  • 合约资金费率:写作当日,7日均值为0.0068,当日为0.0048,较低

  • 未平仓合约量:增加40%,大幅增加

  • 期货爆仓量:主空头

4、K线技术分析

BTC当下行情分析

  • 本周行情突破周线MA50和MA200,周线MA50一般视为牛熊分界线,周线MA200一般视为熊市大底,之前历次熊市均未跌破,22年6月因为Terra爆雷而跌破MA200到此次突破已达9个月之久,此次站上MA200可能是历史级别的,也许再也不会回到MA200以下了。而当下次MA50上穿MA200时,可能就是新一轮特大牛市到来之时。

  • 本周行情极为强势,连续突破22000、25200压力位,并最高触及28470美元,收盘在28050美元,从图上看,已触及2022年5月28500~32000震荡区间,平均价30000,这也是非常重要的整数压力位。目前的强势走势还没有停歇的意思,距离月底还有10天,预计会充分利用此强势惯性,尝试突破此震荡平台区,并形成顶部钝化结构。为后续彻底突破3W平台积蓄力量。


ETH行情分析

  • 基本跟随BTC走势,但还是弱于BTC,ETH上海升级在4月下旬进行,在此之前,很难有强势行情。

5、赛道及项目分析

5.1、精选30&评级

  • 选定30个项目作为标的池,并以评级来区分项目综合质量。

  • 本周调出FLOW和AR,二者今年缺乏积极的建设。调入LQTY和RDNT

  • LQTY是超额抵押稳定币项目Liquity的治理代币,发行稳定币LUSD,LUSD被视为目前最抗审查,最具去中心化和安全性的稳定币。主要原因是:

    1-其抵押物有且只有ETH,且是超额抵押,2-Liquity协议是不可升级的,即不会因升级而出现漏洞、质押资产变更等不安全因素,3-协议提供1美元赎回ETH机制,以向下脱锚的套利机制来保障不会脱锚,4-协议官方不做前端,只做协议核心,由第三方开发了多个版本的前端,无法被封禁,最具抗审查性。LQTY享受治理权、铸造LUSD手续费收入及清算费收入。本来MakerDAO通过超额质押ETH发行稳定币DAI,但后来协议在质押资产中加入USDC、现实世界资产、美国国债等资产,带来了其中心化风险,而失去去中心化稳定币的优势,遭到Crypt

    o信仰者的摒弃。


  • RDNT是全链借贷市场Radiant的治理代币,Radiant基于LayerZero的Omnichain技术实现跨链借贷,消除各链间的流动性割裂,即用户可以在ETH链质押ETH,在Arbitrum或BSC等链借贷ETH、USDT等代币。最近升级的V2协议规定,借款人支付的费用,60%给RDNT质押者、25%给贷方、15%给DAO,即随着业务量的提升,业绩的好转,质押收益会相应提高,提高质押需求,推动币价上涨。借贷业务是市场加杠杆的最基础也是较为稳妥的方案,尤其在牛市发展过程中,会出现指数级增长,随着市场转暖,及Arbitrum发币和生态的繁荣,也会带动借贷业务的发展。但短期涨幅较大,不要急着追高,如果业务发展顺利,后面有机会上车,先保持关注。

5.2、收入Top20项目

Crypto Fees链上收入数据

  • 本周是BTC独涨行情,所以只有BTC链上收入增加,接近50%。其他项目收入下降较多。

Dapps的P/F

  • P/F=流通市值/年化总收入,根据Token Terminal数据,当前的年化数据如下,总体偏低:
  • 等到下轮疯狂牛市时,会看下图的市盈率,会不会拍断大腿。GMX、QUICK、AURA、CVX、SNX是笔者最近关注的项目。


5.3、公链赛道

  • TVL排名Top20公链中,增长明显且生态发展完善健康的当属Arbitrum和Optimism,期待二者争奇斗艳,良性竞争,齐头并进市值TOP 50 30,甚至10,随着下周ARB代币的上线也将带来更多关注和资金,并推动协议的发展。




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