青悦发布ESG降碳指数，涉及472家上市公司，水泥行业需重点关注

一.背景

为了更好的应对气候变化，响应国家“双碳”战略，上市公司也应该加快降碳步伐。但目前我国缺乏碳排放强制性披露的法律法规等，很少有企业披露真实的经过核证的碳排放相关数据，因此量化衡量企业的降碳绩效并不容易。

同时也要看到，我国大概77%的碳排放来自于能源消耗。因此，在当前阶段，利用各地政府公开的较为权威的重点用能单位的能耗双控考核结果，是一个较为有效的替代手段。

青悦在2021年底进行的能耗双控考核结果信息公开调研工作基础上，启动了以此结果为基础的ESG降碳指数的计算。

各地信息公开参见：

[文字版]全国重点用能单位“百千万”企业考核结果信息公开调研

随着可信碳排放数据的公开，我们也将适时更新指数构成，增加更多权威数据。

二.指数模型

议题编号：E2
议题名称：降碳指数
议题权重：10%
子议题编号：E2.1
子议题名称：节约能源
子议题权重：20%
指标编号：E2.1.1
指标名称：能耗双控考核结果
指标权重：40%
评价标准（考虑到考核结果没有全部公开，母子公司匹配也不一定全面，采用如下算法）：
上市公司计算：每年基本分：0.6分。
对于母公司自身和子公司：
该年份出现一个“超额完成”+0.2分，加到1分为止。出现一个“基本完成”：-0.1分，出现一个“未完成”-0.2分，减到0分为止。出现“完成”不加不减。
年份比例：Y-1：50%，Y-2：30%，Y-3：20%.
计算：总分=（N年份结果XN年份比例)

三.指数结果与分析

该结果的计算受到如下限制性因素的影响：

1. 全国重点用能单位的能耗双控考核结果各地政府信息公开程度较差，平均每年仅不到3000家，再匹配到上市公司数量更少。
   

2. 根据各地政府反馈，当前的能耗双控考核工作还存在一些问题，有些考核结果受到了企业的质疑。

此次指数中有能耗双控考核结果的企业涉及上市公司数量：472家（含A股及H股）。

根据计算模型，如果分数低于0.6分，意味着至少有一家子公司近3年某一年的能耗双控考核结果为”未完成“或”基本完成“。

而这个数量达到了206家上市公司，占比达到了近44%。

行业分析

前20名：

后20名：

在http://esg.epmap.org可以查询每个公司的具体得分原因，

比如新兴铸管得分较高是因为本身及其子公司有较多超额完成及完成，没有未完成。

而天山股份得分为0是因为其有较多子公司为“基本完成”：

中国建材与天山股份为控股关系，根据实际控制权计算得分都比较低。

中国信达作为央企投资公司，实际控制的央企得分较低。

同为水泥行业，冀东水泥与金隅集团得分较高，而中国建材与天山股份得分较低，显示了即使是同一高排放行业，不同企业也可以有不同的ESG节能与降碳绩效，并将在水泥行业纳入碳交易后，体现为不同的ESG风险机遇，包括因为碳交易带来的财务收益或损失，节能监察执法更加严格后，因违反《节约能源法》，《重点用能单位节能管理办法》带来的罚款及停产等行政处罚，以及后续的环保信用联合惩戒等。

四.后续行动

青悦已向各地节能主管部门发出改进信息公开建议信，并已陆续受到多个省份答复，将继续跟进收录数据并更新指数。具体可以参见http://www.epmap.org/energyconsumptioncontrol

青悦已向首批11家指数较低上市公司发出改进建议信，并已收到一家上市公司电话反馈将进行改进。

我们将根据行业分布，对水泥，钢铁等重点行业进行专题分析推动。