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2022年全球IPO报告 : 退出机会在哪？
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注:本文版权归EY所有，译文为公益性质，仅为帮助大家共同学习,不构成任何投资上的建议。
来源 |EY安永
编译 |阿法兔
核心观点
俄乌冲突导致的能源供应冲击，推高了能源价格，并引发了通货膨胀，欧洲受到的冲击最为严重，也为能源公司创造了一个更有利的IPO窗口，就这样推动了中东、中国和一些东盟国家的IPO活动。在跨境IPO中，中国企业正在尝试不同的上市目的地，如瑞士和伦敦,而在美国上市的企业在2022年将下降80%以上。 其中保时捷在德国交易所的IPO是2022年全球第二大IPO; 技术、能源转型和ESG 故事仍然是欧洲投资者的最爱; 合并后的SPAC公司所面临的环境比大多数人预想的更具挑战性。但由于股价表现不佳和流动性低，他公司股票的流动性低。在2019年至2021年期间完成的约280个在美国通过SPAC上市的，93%和89%的交易量破发,甚至股价低于10美元
2022年Q4季度的IPO情况
许多公司还在等待合适的时机来恢复IPO计划，从而实现退出。然而随着市场的流动性收紧，投资者更倾向于规避风险，并更看好那些能在盈利能力和现金流方面具备优势和商业模式良好的公司，同时也重视上市过程中的ESG要求。
2022年第四季度，全球IPO市场仍然低迷。全球334个IPO项目筹集了 319亿美元，数量同比下降50%，收益下降73%。2022年，也是IPO市场十余年以来在数量和收益方面最低的一个Q4。
全球IPO市场：回顾2022年
2022年全球IPO趋势：2022年的IPO明显放缓，Deal数量下降了45%，收益下降了61%。与2021年（也是IPO创纪录的一年）相比，但是2022年与新冠流行之前的2019年相比，2022年的IPO数量增长了16%。
企业对向二级市场IPO普遍犹豫不决，而企业估值的回归，也让市场提不起兴趣。2022年,金融赞助商支持(Financial sponsor-backed)的IPO活的IPO已经缩减至20年的最低点，只占IPO总数的5%。
在2022年这种较高且持续上升的利率环境下，投资者正在重新分配他们的投资组合，倾向于转向风险较小的资产。由于利率上升和股票价格疲软，公司的估值被压低，影响了许多公司的IPO计划。
俄乌冲突导致的能源供应冲击，推高了能源价格，并引发了通货膨胀，欧洲受到的冲击最为严重，也为能源公司创造了一个更有利的IPO窗口，就这样推动了中东、中国和一些东盟国家的IPO活动。
分区域：美洲地区
要点：2022年美洲的IPO数量和收益都比2021年出现大幅下降。有69%的美洲地区IPO是美国的上市活动。
市场波动消退，投资者信心恢复之后，IPO市场才能恢复，可以观察的要素包括：通货膨胀率恢复至目标水平、利率趋于稳定，利率趋于稳定，地缘政治不稳定性得到缓解。
随着部分公司暂停IPO计划，许多公司回到了一级市场，会发现估值已经回归，而且投资方需要提供结构性保护，以防不稳定的市场背景的影响。
健康、生命科学以及科技领域构成了2022年美股IPO的大多数上市方向.
分区域：亚太地区
亚太地区亚太地区的IPO市场在2022年的结果好坏参半，但总体上受全球经济和地缘政治冲突的影响较小。
亚太地区亚太地区存在许多发展中国家，与其他地区相比，亚太地区的增长潜力更强、更高,IPO市场受全球经济衰退和全球金融危机的冲击最小。
不过在全球经济和地缘政治的背景下，亚太的很多国家IPO市场也受到了影响，IPO活动都有所减少。
中国大陆和香港特别行政区
在跨境IPO中，中国企业正在尝试不同的上市目的地，如瑞士和伦敦,而在美国上市的企业在2022年将下降80%以上。
分区域：欧洲、中东、印度和非洲(EMEIA)
尽管正在经受通货膨胀率飙升、利率上升和地缘政治问题正在打击EMEIA地区，但EMEIA的IPO市场并没有像我们在美国看到的那样，出现大幅下降。
许多这些地区的赢家是那些从能源价格上涨中受益的公司。特别是技术和能源转型领域的故事，以及涉及ESG的股票将继续受到追捧。在全球前10名的IPO中，EMEIA也涵盖5家，其中保时捷在德国交易所的IPO是2022年全球第二大IPO。
2022年影响市场的许多不利因素可能在2023年消退。自2022年10月以来，波动性呈下降趋势，股票市场指数正在走高。欧洲中央银行（ECB）和英格兰银行 (BoE)可以更快地收紧货币政策，使通胀率回到 2%。EMEIA发行人的跨境IPO活动在下降（2021年为11%，2022年为7%）。
有望找到摆脱俄乌冲突的方法,投资者将寻找更有利可图和可持续发展的商业案例。而技术、能源转型和ESG 故事仍然是投资者的最爱。
在紧缩的货币政策下，存在不利因素正对2022年的英国IPO市场产生影响:飙升的通货膨胀、俄乌战争带来的供应链中断以及应该首相的更替,都给2022年的英国IPO市场带来了不确定性。
随着上市要求的简化和通货膨胀率的软化，市场可能会自我修正，为更活跃的IPO做准备。并为2023年下半年更活跃的IPO市场做准备。
SPAC
SPAC IPO数量仍然很低，还会受到上市后市场的影响:大量的SPAC尚未官宣,或没有完成去,会并在未来6个月的到期日前面临清算。无论是赎回的增加、监管的审查和市场流动性的收紧，再加上股价表现不佳，都让投资者的兴趣持续下降.
SPAC将继续在股权和资本市场中占有一席之地，但是需要美国证券交易委员会(SEC)的最终规则发布,靴子落地之前,需要继续面临动荡的市场环境。
合并后的SPAC公司所面临的环境比大多数人预想的更具挑战性。但由于股价表现不佳和流动性低，他公司股票的流动性低。在2019年至2021年期间完成的约280个在美国通过SPAC上市的，93%和89%的交易量破发,甚至股价低于10美元
参考资料:EY Global IPO Trends 2022:https://assets.ey.com/content/dam/ey-sites/ey-com/en_gl/topics/ipo/ey-global-ipo-trends-2022-v1.pdf?tpcc=nltermsheet获得报告全文，请扫下方二维码加微信，好友申请填写：IPO报告即可，通过微信发送~