定了！A股 68.80 元/股，港股80港元/股，2.1万亿“巨无霸”即将诞生！

10月24日，在第二届外滩金融峰会上，阿里巴巴创始人马云透露，已经确定了蚂蚁金服的上市定价：

“这么大一次全人类有史以来最大的上市，在纽约以外定价，这是第一次，在五年前甚至三年前，我们想都不敢想，但是奇迹就这么发生了。”

毫无疑问，蚂蚁集团是今年资本市场最受瞩目的公司，其IPO的规模很可能创造有史以来的记录，但究竟蚂蚁集团值多少钱？蚂蚁集团的估值还是大家最关注的问题。

蚂蚁集团于8月25日递交上市申请，当时传A+H合共募资约300亿美元，上市估值约2250亿美元。时隔不足一个月，9月中旬，蚂蚁集团上市估值提升至2500亿美元。

10月16日，市场消息称，因需求强劲，蚂蚁集团拟再次提高IPO估值，将IPO估值目标提高到至少2800亿美元。

最新消息，10月26日晚间，上交所发布公告称，蚂蚁集团IPO初步询价基本完成：综合考虑发行人基本面、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 68.80 元/股，总市值2.1万亿元。

港股发行价也于同日公布，定价在80港元/股，刨除汇率影响后与A股基本持平。

蚂蚁A+H股通过IPO拟筹集约345亿美元，将成为有史以来发行规模最大的IPO。

此前，已有多家券商对蚂蚁集团进行了估值测算。

其中，国信证券通过绝对估值法和相对估值法，给出的估值范围是1.7万亿至2.5万亿元，对应的每股目标价是56元～78元。

招商证券采用了相对估值法，给出的估值范围是1.3万亿至2.2万亿元。其考虑到蚂蚁集团的海外可比公司，如Visa、MasterCard、PayPal、American express的估值中位数也在40倍，因而若给予蚂蚁集团30~50倍PE，所以给出了上述估值范围。

兴业证券给出的估值是约1.77万亿。

同时，兴业证券指出蚂蚁集团上市计划或将成为A股史上最大IPO。蚂蚁集团有望在年底之前同时被沪深300与科创50纳入为成分股，届时预计可能有31.4亿元的被动型资金和100亿元主动型资金流入蚂蚁集团。

中泰证券采取相对估值法中的市盈率，估值范围是约1.9万亿至2.5万亿元。

其估值参考PayPal及相关互联网公司：PayPal作为全球第三方支付的龙头公司，市场空间和竞争优势支撑其高估值水平，PE中枢在45-50倍；考虑蚂蚁集团模式的特点和稀缺，纳入腾讯、阿里巴巴、东方财富等作为可比参考估值。

晨星股票研究发表报告对蚂蚁集团的估值为2.45万亿港元（折合2.1万亿人民币）。

综合来看，国内主流券商给蚂蚁集团的估值，平均值在2万亿左右，与当前2.1万亿的总市值比较接近。

新时代证券深度报告认为，蚂蚁集团是全球最有价值的金融科技公司，盈利模式已经实现从1.0到3.0的升级：1.0阶段专注支付业务，2.0阶段尝试支付以外的数字金融业务，3.0阶段开始大力布局金融科技和创新业务。

新时代证券判断，随着创新业务及数字金融的快速发展，金融与科技双轮驱动将成为蚂蚁非线性增长的长期动力，包括数字金融、金融云、区块链等。

东兴证券深度报告认为，进入金融科技时代后，以数据技术、云计算、人工智能等为代表的金融科技化将成为未来金融创新的技术驱动力。第三方支付、监管与支付机构、智能理财、消费金融都可通过金融科技解决相应痛点。

民生证券指出，随着金融行业提质增效的需求越来越强，金融和科技结合的必要性逐步凸显，2018 年全球金融科技市场规模达55.3亿美元，预计到2023年还将达到204.5亿美元，复合增长率为29.9％。

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