巴菲特在去年接受媒体采访时曾表示：“伯克希尔在过去 54 年来从未参与过新股发售”，此次看中 Snowflake，说明其一定有它独到的地方。我看了国外一些投资人对 Snowflake 的看法，都是普遍的看好。

光速资本合伙人@semil 

Snowflake will shock Bay Area tech observers & public markets when it lists shares. The revenue growth is insane. It will also amp up other cloud/infra valuations, and then there are 2-3 big private co's behind Snowflake who will follow in the wake they create.

Snowflake 一旦上市，将震惊整个（硅谷）湾区的科技观察家和二级市场。其收入的增长简直到了疯狂的地步，它还将放大其他云/基础设施的估值，然后会有 2-3 家大的未上市公司跟随 Snowflake 带来的这波浪潮。

Benchmark 合伙人@chetanp

Snowflake's 158% net retention rate at 171k revenue per customer is extraordinary. Twilio had a similarly high net retention rate at that revenue scale, but had $2k revenue per customer. Cloud really does change the dynamics of software businesses.

Snowflake 的这三个数据太惊人了：158% 的净留存率、5.32 亿美元的收入 run-rate 以及 17.1 万美元客单营收。相比之下，Twilio 有一个类似这样的高净留存率和营收规模，但其客单营收只有 2 千美金，云计算确实改变了软件业务的发展。

update:

Snowflake's updated S-1 this morning values the company at ~532M of revenue run-rate, 65x run-rate. Zoom currently trades at 41x revenue run-rate. And Berkshire Hathaway is buying $695M of Snowflake shares at the updated price.

Snowflake 今天早上更新了 S-1 文件，公司的估值为 340 亿美元，营收为 5.32 亿美元，run-rate 为65 倍。相比之下，Zoom 目前以 41 倍的 run-rate 在公开市场交易。伯克希尔·哈撒韦以最新价格购买了 6.95 亿美元的 Snowflake 股票。

Benchmark 合伙人@Bill Gurley

Buffet is smart to get a huge allocation in Snowflake, one of Silicon Valley's hottest IPOs. However, with the AVERAGE VC-backed IPO in 2020 underpriced by 40%+, he should use their brand to get a massive allocation in ALL IPOs. It's "free money," and you can trade right away.

巴菲特在 Snowflake——硅谷最热门的 IPO 之一——获得巨额配售是明智之举。由于 2020 年 VC 支持的上市公司 IPO 平均定价低了 40% 以上，他应该利用自己的品牌在所有 IPO 中做大量资产配置。这些是“免费的钱” ，而且你还可以马上就进行交易。

不过到底 Snowflake 强大在哪里，今天看到 hhhypergrowth.com 做了一篇非常深度的解析，全文 8 万多字，几乎将 Snowflake 在技术和应用方面挖了个底朝天。由于文章太长，并且技术层面我也不是很懂，所以这里就节选了很小一部分内容，感兴趣的朋友可以去详细阅读这篇文章：

这个世界充斥着数据，而且还在不断增长

公司必须衡量和跟踪一切：来自销售的数据、来自营销活动的数据、来自供应链的数据、来自客户的数据、来自合作伙伴的数据、来自财务的数据、来自基础设施的数据、来自软件团队的数据，以及来自其业务所建立的每一个 SaaS 应用和服务的数据。这些数据往往被收集在独立的数据孤岛中，组织内的每个团队都在保存和访问与他们相关的数据。

孤岛化使得企业无法纵观整个组织，因此企业最终必须建立一个集中的数据存储，以容纳所有这些不同的运营数据，并将其提供给组织内每一个需要数据的团队。但是，为了驯服这浩瀚且不断增长的数据海洋，企业需要正确的工具来帮助他们理解事物，希望提取洞察力。

获得这些洞察力对于一个组织的成功至关重要，可以看到他们的团队是否达到了目标，帮助管理层确定未来的战略，并帮助公司在竞争中取得优势--这反过来又会随着公司的扩张和发展而带来越来越多的数据。

公司总是有越来越多的数据要添加到这堆数据中。即使收集的数据点数量保持不变，数据的增长也仅仅是由于时间在向前行进；他们需要在下个月、下个月、再下个月收集同样的数据点，并继续向前行进。数据是一种珍贵的资产。企业可以将所有数据据为己有，也可以将数据买卖。

Snowflake 是一个帮助企业管理数据的工具，帮助企业提取洞察力。Okta 在 2020 年 1 月发布的年度Business at Work 报告显示，Snowflake 是 2019 年增长最快的 SaaS 服务（第一名），这一年实现了273% 的增长。

创始人创业背景

Snowflake 于 2012 年由前甲骨文数据架构师创立，在 2014 年 6 月 CEO Bob Muglia（前微软）加入之前，它一直在隐秘运营了几年。几个月后，Snowflake 平台终于对外开放，其最初的定位是 "数据仓库即服务"。Snowflake 最初只在 AWS 上运行，最终在 2018 年中加入了微软的 Azure，2019 年中加入谷歌云平台（GCP）。

在这一过程中，董事会决定要找一位擅长将公司上市的 "实力派 CEO"，所以在 2017 年中迅速换了CEO。Bob Muglia 出局被 Frank Slootman 取代，他在担任 ServiceNow CEO 6年后退休。在 6 年任期内（2011-2017年），他不仅把公司带上市，还把他们的 run-rate 从 7500 万美元增长到 15 亿美元。在此之前，他是 Data Domain 的 CEO，这家数据存储公司最终被 EMC 收购（现在是戴尔的一部分）。

董事会成员都是来自 ServiceNow、VMWare/戴尔/EMC、BMC软件、Adobe 和赛门铁克的具有行业意识的高层人士。它的董事会中也有一些直接的竞争对手，比如思科的 CFO 和 Arista 的 CEO。

Snowflake 的定位

到目前为止，绝大多数投资研究都将 Snowflake 标榜为 "数据仓库即服务"（DWaaS）。这可能是他们最初对自己的称呼，但他们远远超出了这个范围。现在，Snowflake 是一朵数据云。 

简而言之，Snowflake 希望成为驱动整个企业所有分析的引擎--包括商业智能（BI）和数据科学（ML/AI）。他们是一家数据库即服务（DBaaS）提供商，可在亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云平台（GCP）三大云基础设施即服务（IaaS）环境中使用。其提供的可扩展内部架构使 Snowflake 成为云中云（cloud-within-a-cloud）。

根据 Snowflake 的 S-1 文件：

我们相信一个数据互联的世界，在这个世界里，企业可以无缝访问探索、共享和释放数据的价值。为了实现这一愿景，我们率先推出了数据云，这是一个生态系统，在这个生态系统中，Snowflake 的客户、合作伙伴和数据提供商可以打破数据孤岛，并以安全、治理和合规的方式从快速增长的数据集中获取价值。" 

客户数据

总客户：3117 个，增长率 101%；支付大于 100 万美金的客户有 56 个，增长率 155%。日均查询量为 5 亿次，增长率 100%。

《财富》杂志全球 10 强企业中有 7 家在用，贡献了 4% 的营收；财富 500 强中有 146 家，贡献了 26%的营收。过去两年的增长情况：

市场规模方面，TAM 的规模为 1370 亿，而且还在不断增长--数据云的规模为 810 亿，加上分析平台的规模为 560 亿。随着数据的持续增长，以及新的分析时代被越来越多的人所接受，行业趋势认为未来几年这一数字将大幅上升。   最大的单一客户为 Capital One，2019 年在 Snowflake 支出了 2900 万美元，占据总营收的 17%；而 2018 年时还只有 1600 万美元，占应收比例降到了 11%。所以如果不算 Capital One 了话，Snowflake 去年增长了 200%。竞争情况

之前文章发出来后，就有硅谷懂行的朋友跟我说，Snowflake 的竞争太激烈了，这里匿名引用一下他的原话：

Snowflake 这块的竞争应该是非常激烈的。我其实不是很确定该公司到底有没有长期竞争力。感觉 Snowflake 有可能类似一个上市早的 Dropbox。Dropbox 初期增长是很猛的，后来被巨头打得很惨。Snowflake 这点比 Dropbox 聪明，趁增长好赶紧 IPO。

看了一下这篇文章列出的竞争对手清单，不仅多，而且巨头林立：

• AWS Redshift

• Google BigQuery

• Azure SQL Data Lake

• Yellowbrick Data Warehouse (pure SaaS)

• Panoply Data Warehouse (pure SaaS)

• Oracle Autonomous Data Warehouse

• IBM Db2 Data Warehouse

• IBM Cloud Pak for Data System (part of which used to be Netezza)

• SAP Business Warehouse over HANA

• Teradata Vantage Data Warehouse

• Vertica

以上只是列了部分，在其他领域还有很多竞争对手。初步看下来，Snowflake 走在了一个不断增长的市场上，尽管竞争激烈，但市场不小而且还在快速增长，再加上目前团队高效的执行力，我想应该是巴菲特看好的部分原因吧。

感兴趣的朋友可以去阅读全文：https://hhhypergrowth.com/a-snowflake-deep-dive/

延伸阅读：巴菲特进军SaaS

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