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特斯拉搅起“降价潮”,对供应链有哪些影响?

见证你努力的 发现报告 2023-03-13



系统性降本能力是一个车企真正的底层核心竞争力。


——特斯拉CEO埃隆·马斯克


美东时间3月1日,特斯拉的2023年投资者日活动将正式举行。市场预计,特斯拉届时或将推出一套新技术组合方案,有望极大降低电动汽车生产成本与售价,推动电动汽车大规模推广应用。


“这将是一条帮助地球走向完全可持续能源未来的道路。”特斯拉CEO埃隆·马斯克说。


此前连续几次的降价以及对下一代低成本车型平台的期待,让特斯拉今年的股价已经累计上涨了约60%,一扫去年的“颓势”。东吴证券预计,4680电池或率先在中高端车型上实现应用,待电池材料和工艺平价化后,市场份额将进一步提升。



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报告摘要

特斯拉是全球市值排名第一的车企,超越了丰田、大众等传统巨头,并带动了新能源汽车这个新兴行业的进步。


2011年到2021年,全球新能源汽车的销量上涨超过100倍,市场渗透率从不足0.1%提升至8.57%。


同样的10年间,特斯拉先后推出了Model S、Model X、Model 3和Model Y共4款纯电动汽车,在美国、中国等多个市场销量领先,迅速成长为行业头部企业。


在新能源汽车市场爆发的2021年,特斯拉的股价也达到新的高峰,市值突破1万亿美元。虽然未达预期,但特斯拉仍以131万辆位列2022年全球纯电动汽车交付量第一名,其中,第四季度交付了40.53万辆,创下了新的交付纪录。


系统性降本能力是一个车企真正的底层核心竞争力。



特斯拉通过:


1)获取全球领导品牌溢价能力;

2)回收下游渠道及销售环节利润;

3)追求全球资源分配最佳,充分利用中国供应链优势等方面。


实现在保持质量稳定和效率最优的前提下,获取最大的经营利润。


特斯拉与传统车企在供应链管理维度也存在不同。特斯拉自身技术能力强,对供应链控制力强但又能保持开放性,对高壁垒高价值产品坚持自研自用,高壁垒新增量产品采用联合开发,传统零部件产品交由供应商提供解决方案,同时坚持第一性原理,尽量减少冗余。


本轮特斯拉降价影响?


主机厂定价是市场行为,调整空间较大,供应链定价是成本定价,价格较为刚性,空间相对较小。主机厂向供应链进行成本传导,需要通过:提升采购量预期;承诺新项目定点;引入竞争对手。


同时,供应链应对主机厂降价主要维度包括:提升规模效应;向上游传导;内部成本控制;实行技术优化。


根据东吴对特斯拉Model Y低配车型成本表拆分测算,本次短期特斯拉能够向供应链整体传导的成本范围约为3~10%。“系统性降本能力”助推特斯拉全球销量持续增长。



特斯拉供应链不同赛道投资机会推荐


自主替代


✓线控底盘赛道:【伯特利】【耐世特】

✓车身电子赛道:【经纬恒润】

✓内外饰赛道:【继峰股份】


增量二

✓轻量化赛道:【爱柯迪】

✓电子电器赛道:【沪光股份】

✓热管理赛道:【银轮股份】


原有供应链体系新项目/新订单增量

✓【拓普集团】【旭升股份】【新泉股份】



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报告部分内容预览



参考报告   



以上内容仅供参考,不构成投资操作建议。股市有风险,投资需谨慎。


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