4篇研报！深度解析政府工作报告释放的信号

过去五年极不寻常、极不平凡，未来五年，国内生产总值增长5%左右，把恢复和扩大消费摆在优先位置等。

——2023政府工作报告

2023 年 3 月 5 日上午，十四届全国人大一次会议开幕，李克强总理作《政府工作报告》，全面总结 2022 年工作成绩、明确 2023 年经济工作目标和具体任务。

2023年政府工作报告在回顾过去五年工作中提到，在应对冲击中没有持续大幅增加赤字规模，也没有超发货币，为物价稳定创造了宏观条件。

对于2023年的预期目标，今年政府工作报告提出，国内生产总值增长5%左右；把恢复和扩大消费摆在优先位置等。

具体，我们看看以下几篇报告为我们梳理总结的内容！

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报告摘要

2023年发展主要预期目标

• 国内生产总值增长5%左右；

• 城镇新增就业1200万人左右，城镇调查失业率5.5%左右；

• 居民消费价格涨幅3%左右；

• 居民收入增长与经济增长基本同步；

• 进出口促稳提质，国际收支基本平衡；

• 粮食产量保持在1.3万亿斤以上；

• 单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降，重点控制化石能源消费，生态环境质量稳定改善。
  

华西整理了2023年政府工作报告主要经济指标，可以参考看看。

增长与就业目标：GDP 增速目标 5%左右，新增城镇就业 1200 万人左右

在经济增速目标的设定上 政府工作报告提出 GDP 增长 5%左右，与我们此前的预期一致。政府工作报告指出，国内经济增长企稳向上基础尚需巩固，需求不足仍是突出矛盾，民间投资和民营企业预期不稳。总体来看，稳增长，扩内需仍是今年重要工作目标。

就业目标方面,政府工作报告提出 2023 年城镇新增就业 1200 万人左右,城镇调查失业率全年控制在 5.5%左右,城镇新增就业人数目标较 2022 年目标提高 100 万人，高于我们之前的预期，显示出今年政府对于“稳就业”工作的重视。针对 2022 年 16-24 岁人口失业问题较为突出的情况，政府工作报告提出把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置。

通胀目标：CPI 目标为 3%左右，关注核心通胀上行情况

政府工作报告提出 2023 年通胀目标为居民消费价格涨幅 3%左右，与去年所设目标持平。

今年 CPI 压力整体有限。受生猪供给充足，需求修复平淡影响，猪肉价格自去年 10 月高点 34.5 元/公斤降至今年1 月的 21.0 元/公斤，降幅接近 40%，而春节后（3-5 月）为传统的消费淡季，猪肉价格仍然难以大幅回升，成为压制 CPI 上行的主要力量。另外，随着经济企稳回升，服务价格可能会有所反弹，进而带动核心 CPI 逐步上行，不过从我们对于居民消费修复斜率（全年实际社零增约 6%）的判断来看，核心 CPI 也较难出现超预期的大幅上涨。

财政政策：一般预算赤字率目标 3%左右，新增地方专项债 3.8 万亿元

积极的财政政策要加力提效。赤字率拟按 3%安排，较去年 2.8%的水平有所提升，今年财政支出强度存在保障。

减税降费方面，政府报告指出要完善税费优惠政策，对现行减税降费、退税缓税等措施，该延续的延续，该优化的优化。考虑到增值税留抵退税的政策红利在 2022 年较有效释放，未来政策空间相对有限，我们预计今年减税降费绝对规模较 2022 年将有所回落。

专项债方面，今年拟安排地方政府专项债 3.8 万亿元，较去年提高 1500 亿元，略低于我们 4 万亿元的预测。

政府工作报告指出，“一些基层财政收支矛盾较大”，或在一定程度上制约了财政发力空间。根据各省公布的2023 年预算报告，今年地方专项债提前批次共计 2.19 万亿元，提前批次约占今年总规模的 6 成，为历年最高，专项债资金有望适度靠前发力。

货币政策：精准有力，支持实体经济发展

稳健的货币政策精准有力。货币政策目标在保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配的基础上，将 “保持宏观杠杆稳定率基本稳定”替换为“支持实体经济发展”，在当前经济恢复基础尚需巩固的背景下，预计货币政策将保留一定的宽松性，向实体经济提供支持。

汇率政策目标为，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，与 2022 年目标一致。预计 2023 年货币政策将继续保持相对宽松状态，结构性、直达性、精准性货币政策工具进一步加码发力。

全年信贷规模或将维持在 20 万亿元左右，社融增速则会在 9.2%附近，从与 GDP 的匹配关系看，仍较为充裕。

基建投资：加快实施“十四五”重大工程

政府工作报告指出，加快实施“十四五”重大工程，实施城市更新行动，促进区域优势互补、各展其长，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，激发民间投资活力。截至 3 月 5 日，共有 18 个省/直辖市/都市圈公布了 2023 年重大项目名单，其中公布的年度计划投资额超过 5.3 万亿元，与其 2022 年水平相比增长约 8.6%。

投资方向上，根据地方两会公布的基建投资计划情况，以铁路、公路、水利、机场等为主的传统基建、聚焦绿色低碳转型以及能源安全的能源基建和以 5G 基站、充电桩、物联网等为主的新基建均有发力。

扩内需：把恢复和扩大消费摆在优先位置

政府工作报告提出把恢复和扩大消费摆在优先位置。多渠道增加城乡居民收入。稳定大宗消费，推动生活服务消费恢复。结合去年中央经济工作会议和年初地方“两会”来看，住房改善、绿色家电、新能源汽车和养老服务等将是促消费的重点领域。

房地产：促进房地产业平稳发展

政府工作报告指出要有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。同时，也强调要加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题。

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参考报告   

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