千亿白马股康得新，正面临着退市风险。

这是每个康得新投资者都不愿见到的结果，但现实很残酷。

证监会7月5日发布消息：康得新（即“*ST康得”，以下均称“康得新”）涉嫌在2015年至2018年期间虚增利润总额达119亿元。

证监会特别指出，康得新所涉及的信息披露违法行为持续时间长、涉案金额巨大、手段极其恶劣、违法情节特别严重。

监管层查明，康得新涉嫌违法的事实主要有四个方面。

证监会已经向涉案当事人送达行政处罚及市场禁入事先告知书，拟对康得新及主要责任人员在《证券法》规定的范围内顶格处罚并采取终身证券市场禁入措施。

据证券时报报道，证监会下发的告知书中，查明的违法事实包括：

2015年1月至2018年12月，康得新通过虚构销售业务方式虚增营业收入，并通过虚构采购、生产、研发费用、产品运输费用方式虚增营业成本、研发费用和销售费用。通过上述方式，康得新2015年虚增利润总额23.81亿元，占年报披露利润总额的144.65%；2016年虚增利润总额30.89亿元，占年报披露利润总额的134.19%；2017年虚增利润总额39.74亿元，占年报披露利润总额的136.47%；2018年虚增利润总额24.77亿元，占年报披露利润总额的722.16%。上述行为导致康得新披露的相关年度报告财务数据存在虚假记载。

中国证监会在告知书中指出，2014年，康得集团与北京银行西单支行签订了《现金管理服务协议》，对康得集团控制的下属公司在北京银行开立的银行账户进行统一管理，将协议下子公司账户资金实时归集到康得集团北京银行西单支行3258账户，如需付款再从母账户下拨。各子账户实际余额为0，但北京银行提供的银行对账单上不显示母子账户间自动上存下划等归集交易，显示余额为累计上存金额扣减下拨金额后的余额。康得新及其合并财务报表范围内3家子公司的5个银行账户资金被实时归集到康得集团，构成康得新与康得集团之间的关联交易。

告知书显示，康得新与康得集团发生的关联交易金额2014年为65.23亿元，2015年为58.37亿元，2016年为76.72亿元， 2017年为171.50亿元， 2018年为159.31亿元。

告知书显示，2016年1月22日、11月14日及2017年1月17日，康得新子公司张家港康得新光电材料有限公司（以下简称光电材料）与厦门国际银行股份有限公司北京分行签订了3份《存单质押合同》；2018年9月27日，光电材料与中航信托股份有限公司签订《存单质押合同》。前述存单质押合同均约定以光电材料大额专户资金存单为康得集团提供担保。

根据相关规定，康得新应当在签订担保合同之日起两个交易日内，披露其签订担保合同及对外提供担保事项，但是，康得新未及时披露该重大事件！在2016年到2018年的公告中，康得新均未披露该事项，导致相关年度报告存在重大遗漏！

2015年12月，康得新定增募资净额29.82亿元，用于向光电材料增资，建设年产1.02亿平方米先进高分子膜材料项目。2016年9月，康得新依据中国证监会的核准批复，定增募资47.84亿元，用于向光电材料增资，建设年产1亿片裸眼3D模组产品项目和前述先进高分子项目及归还银行贷款。

但是，在2018年7月至12月期间，康得新累计将24.53亿元从募集资金专户转出，以支付设备采购款的名义分别向化学赛鼎、宇龙汽车支付21.74亿元、2.79亿元；转出的募集资金经过多道流转后主要资金最终回流至康得新，用于归还银行贷款、配合虚增利润等，变更了募集资金用途。

告知书显示，康得新在2018年年报中披露，报告期内已使用募集资金总额36.88亿元，全部用于建设年产1.02亿平方米先进高分子膜材料项目和年产1亿片裸眼3D膜组产品项目，报告期不存在募集资金变更用途情况。中国证监会指出，康得新未如实披露募集资金使用情况，导致2018年年报存在虚假记载。

中国证监会强调，上述违法事实，有相关公告、情况说明、合同文件、工作台账、账务资料、银行账户资料、银行流水、银行对账单、相关当事人询问笔录等证据证明。

中国证监会认为，康得新披露的2014年至2018年年报存在虚假记载和重大遗漏以及未及时披露重大事件的行为，涉嫌违反了《证券法》相关规定。

证监会拟决定对康得新复合材料集团股份有限公司责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对钟玉给予警告，并处以90万元罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款30万元，作为实际控制人罚款60万元。

康得新随后发布公告，称收到中国证监会行政处罚事先告知书，根据事先告知书认定的事实，公司2015年至2018年连续四年净利润实际为负，触及相关重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市，股票自7月8日起停牌。

深交所5日晚表示，将持续密切关注*ST康得后续进展，如证监会对*ST康得作出上述最终行政处罚决定，深交所将第一时间启动公司重大违法强制退市流程。

上海创远律师事务所高级合伙人许峰分析称，在证监会作出正式处罚后，投资者可以依法提起索赔。从目前委托情况来看，该案索赔投资者人数不会少。在2018年10月29日之前买入康得新股票，并且在2018年10月29日后卖出或继续持有，以及在2019年1月23日之前买入公司股票，并且在2019年1月23日后卖出或继续持有股票的投资者，目前初步判断可以提起索赔，但具体应该以法院后续的认定为准。

据了解，去年以来，证监会完善重大违法强制退市情形有关规定，强化交易所的退市制度实施主体责任。

2018年11月深交所制定《实施办法》，同时修订《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法》等规则，进一步明确并完善重大违法强制退市的实施标准和程序。

根据《实施办法》第二条，重大违法强制退市主要情形包括上市公司欺诈发行、重大信息披露违法以及五大安全领域重大违法行为。

今年1月，深交所就对*ST长生违法违规生产疫苗作出重大违法强制退市决定，*ST长生成为《实施办法》颁布以来首家被作出强制退市决定的公司。

如此看来，*ST康得很可能将是下一个被退市的公司。

据中国证券报报道，7月5日，康得新相关知情人士向记者表示，公司前30大客户中，大部分客户都是假的，采购方面通过人为使用假公章来虚构采购。公司出口业务也存在造假，张家港康得新光电材料公司出口业务很多都是假的。

据中国证券报从多个信源处获悉，康得新一年的真实销售额在20亿-30亿元。“公司2019年一季度营收5.37亿元，归属母公司净利润为-3.06亿元。这比较接近公司的真实情况。”公司前高管说。

康得新光电板块相关人士介绍，康得新业务主要包括三大板块，预涂膜、光电板块和裸眼3D。光电板块是康得新的盈利主体，一年的销售金额20亿元左右，占康得新销售额的70%左右。

公司预涂膜业务属于传统业务，由于竞争激烈，差不多收支平衡。

光电板块刚刚盈利，主要是因为下属的柔性材料事业部和大屏触控事业部还处于亏损状态。柔性事业部客户都不是固定、长期的客户，还是试用订单。大屏触控事业部投资大，但性价比并不高。而裸眼3D板块目前基本没有客户，还是亏损的。

公司采购方面人士介绍，公司正常经营时，每个月采购金额在1亿元左右。按照公司2018年40%的毛利率估算，一个月的营收2.5亿元，一年营收大概30亿元。

康得新成立于2001年，主要产品为光学膜、预涂膜等膜材料，公司还涉足裸眼3D、碳纤维等一系列颠覆性产品。

最终，这场“内斗”以控股股东康得集团撤销罢免议案，时任董事长肖鹏、副总裁侯向京双双辞职而告一段落。

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