无国界经济的核心原则是公平。我们认为市场应该决定一个Algo的价值而不是我们的价格。 发现荷兰拍卖机制实现了这种公平性有两个主要原因：

首先，因为每次拍卖中的每个人购买Algo时，都会以相同的价格购买。

第二，因为市场决定价格。 Algos最初将通过一系列定期荷兰式拍卖进入发行量。

有关Algo拍卖如何运作的一些重要事项需要注意：

1）持续时间，供应和价格：在每次拍卖中，固定数量的Algo可以在固定的时间内使用。在拍卖期间，Algo的价格以初始价格开始并且继续下降直到达到底价或者所有待售的Algos以拍卖的清算价格出售。 价格随着时间的推移呈线性下降。

2）参与者：用户在拍卖期间进入并竞标，指定他们愿意在该拍卖中花多少钱（以美元计）。所有这些用户愿意花费的金额统称为承诺池commitment。

3.达到公平的价格：随着价格下降，用户投入资金，拍卖的Algo数量会逐步增加，剩余的Algo数量将会下降。

4.需求：在任何给定时间所需的Algo数量由下式给出

由于承诺池的金额从未减少而且价格随着时间的增加总是在下降，因此当前的需求随着时间的推移而增加（因为价格下降，对Algo的需求总是随着时间的推移而增加）。

5.拍卖结束当（a）当前需求达到或超过供应或（b）满足底价时，拍卖结束。

•如果当前需求超过供应，则以先到先得的方式完成投标。

•拍卖完成后，用户可以看到他们收到了多少Algo。收到Algo的每个人都会为每个Algo支付相同的价格，即“清算价格”。

举例说明: 拍卖500个Algo，起价10美元，每个算法的底价0.1美元。

Algorand Auction Example

拍卖公告

在第一次拍卖之前，基金会将提供参与算法拍卖的精确机制，包括：帐户创建，身份验证，KYC / AML要求以及存入USD，BTC或ETH。即将发布的拍卖公告应进一步指明拍卖的参数和其他条款和条件，包括待售的Algo总数，拍卖开始的时间，拍卖的持续时间，初始价格和底价。

我们相信Algorand区块链，Algo以及无边界经济的潜力的潜在价值。 我们的目标是投资于该经济的增长，可持续性和绩效。我们致力于提供货币的质量和实用性，我们希望您对我们在拍卖会上购买Algo感到满意。因此，我们在其中一次拍卖中购买的每个Algo都带有退款政策。 如果您因任何原因对购买不满意，您可以在购买一年之后退还Algo，最高退款金额可达到支付价值的90％。详情如下所示：

如果基金会出售Algo，则退款政策允许购买者在一年之后的7天内任意时间将Algos返回基金会，金额如下：

•如果原始拍卖结算价格为1美元或更高，退款金额将为原始购买价格的90％。

•如果原始拍卖结算价低于1美元，则退款金额将为原始购买价减去0.10美元。

退款政策的锁定期为一年，有效期为一年零七天。这意味着，在Algorand拍卖会上，x algo的买家可以在一年后将任意数量的algo卖回基金会。此类买家无需持续拥有任何算法以利用退款政策，但必须保留其原始拍卖账户。退款优惠将在锁定期结束后7天到期。

例如，买方在拍卖中购买100个Algo（拍卖购买者），然后在交易所出售所有100个Algo。 随后，拍卖购买者在二级市场购买50个Algo。在与其原始拍卖购买相关联的退款窗口期间，拍卖购买者可以使用她在二级市场购买的50个Algo来向基金会声明退还50个Algo。

只有在Algorand拍卖会上购买的algos买家才有资格享受退款政策。

所有竞标出价（包括成功出价）都会在Algorand区块链上进行跟踪，并与满足KYC / AML要求的帐户相关联。 此外，拍卖结算将发布到Algorand区块链。 因此，所有成功购买Algo的地址将与他们收到的Algo数量将会被一起记录。

在公开退款窗口开放期间，在拍卖中购买Algo的用户可以通过在Algorand区块链上发布交易将其算法返还给基金会。 一旦收到Algo，基金会将通过他们的帐户退款给买家

为履行其责任，Algorand基金会将与第三方托管人合作，持有实施每次拍卖退款政策所需的资金。这些资金将保存在隔离账户中，直到相应拍卖的退款窗口到期为止。

无论使用何种付款方式，所有拍卖购买和退款均以美元计价。如果通过比特币或以太坊退款，则退款时的美元汇率将按其定价。退款金额将以原始购买时使用的原始付款方式（无论是美元或加密货币）发放，任何汇率在兑换退款之日确定，并存入用户的原始钱包。

任何不在排除的司法管辖区内并成功通过“了解您的客户”（KYC）和反洗钱（AML）检查的人都可以参加拍卖。排除的司法管辖区在拍卖条款和条件中定义，将在拍卖网站上提供。

Algorand基金会即将公布一系列拍卖中的第一个日期和参数。此外，在Algorand MainNet推出后，每次拍卖的具体参数将在相应的拍卖之前提交给Algorand区块链。 参数至少包含以下信息：

•拍卖的起始区块号

•拍卖结束时的区块号

•拍卖供应（每年拍卖多达6亿Algo）

•起始价格（可能的最高价格）

•保留价格（可能的最低价格）

合格的参与者将能够在不同数字货币交易所购买，出售或交易Algo。 我们的交易所合作伙伴关系清单将在MainNet发布时公布。