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本刊特稿
世界经济2019年走势概览与2020年趋势预测
张 锐
摘 要：
2019年不同经济体经济增长出现了同步放缓的趋势，作为对冲经济下滑的宏观政策工具选项，美联储三度降息，全球30多个国家相继跟进，同时美联储与欧洲央行重新“扩表”，货币政策再次进入宽松轨道。与此同时，扩大国债发行规模、提高赤字率和减税等扩张性财政政策走向前台。得益于宽松货币政策的支撑，全球股票市场和债券市场集体进入牛市，石油、黄金等大宗商品也有精彩的表现，并且随着全球主要国家央行推行低货币利率，债券市场出现了大面积负利率的全新景观，美国国债市场甚至出现利率倒挂现象。另外，作为金融市场的一个新物种，基于区块链的数字货币在全球范围内得到大尺度推进，法定数字货币的面世指日可待。不过，由于国际贸易摩擦频繁不断，地缘冲突经常作祟，导致全球贸易与资本并购出现不同程度的滑坡。而对于2020年世界经济的走势，总体判断是多空力量激烈博弈并维持微弱平衡，世界经济虽然出现减速但一定不会失速。
关键词：
世界经济；货币与财政政策；负利率与价格倒挂；国际贸易与地缘政治；多空力量博弈与平衡
经济理论
区块链赋能实体经济的路径
——区块链 Token 经济生态初探
郑 磊,郑扬洋
摘 要：
区块链技术将改变人类社会的生产关系和生产力。一方面，区块链技术原理解决了信任与共识问题。使得区块链上的陌生节点之间可以顺利开展经济活动，因而降低了信用成本和交易成本，有助于生产效率和生产力的提升。另一方面，目前区块链Token应用上的紧迫任务是为其设计激励机制，Token承载的价值具有利益分配功能，这属于生产关系范畴。本文回顾和总结了区块链Token的特征与分布自治组织（DAO）经济生态，并对其进行理论解释。通过应用示例，展示了Token经济活动的典型应用场景，进一步讨论了这一经济生态的发展状况和路径。分布式自治组织（DAO）是未来数字经济的一种主要形态，本文列出了目前仍有待解决的一些问题和关注点，并给出了建议。
关键词：
区块链；Token；分布式自治组织（DAO）；智能合约
产业经济
供给侧视角下中国工业发展动力转换与调整空间
——基于省份 23 个细分行业的面板数据分析
袁丽静，杜秀平
摘 要：
本文借鉴索罗斯增长函数，运用固定效用模型对中国各省份1999—2014年的23个工业行业，进行时间、省际和行业的三维交叉研究，从供给侧视角探讨工业发展动力转换与调整空间。研究结果表明，中国各省份工业的资本生产率差异系数变化幅度要大于全要素生产率和劳动生产率，各省份劳动生产率与全要素生产率正相关关系明显，资本生产率与全要素生产率呈倒U型关系。中国区域工业生产率由高到低排序依次是东部地区、中部地区、西部地区和东北地区，生产率的增长率则是中部地区、西部地区较高却收敛，而东北地区的工业调整能力最弱。重工业全要素生产率和劳动生产率高于轻工业，但资本生产率却低于轻工业。2008年后各省份轻工业生产率的增长率开始反超重工业，重工业资本生产率和全要素生产率则出现较大范围的负增长，而产能过剩行业的发展出现地区分化。未来中国各省份工业结构走势主要依赖生产要素的回报率，均衡发展的关键在于资源的吸引和全要素生产率的提高。
关键词：
供给侧；省份工业结构；生产率；贡献率；动力转换
公共管理
老年人就业、延迟退休与青年人生育抑制
董剑峰，康书隆
摘 要：
大量研究表明，延迟退休并不会挤出青年人就业。然而，在隔代抚养现象普遍存在的我国，延迟退休会减少老年人照顾孙代的时间，这或将抑制子女的生育意愿，提高未来代际的人口抚养比。本文基于全国人口普查数据和中国健康与养老追踪调查（CHARLS）入户调查数据进行实证研究发现，老年人劳动供给的增加将显著降低子女的生育率，针对老年女性的延迟退休计划对生育率的抑制作用更强。因此，政府应出台相应配套政策以缓解因延迟退休对生育率的负面冲击，降低未来青年人的养老负担。
关键词：
隔代抚养；延迟退休；生育抑制；就业率；生育率
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