内容摘要

• 一位知名分析师发布了一份最新的比特币（BTC）周期螺旋图。

• 根据他的观点，加密货币市场目前正处于牛市早期阶段 --- 还将持续1.5年。 

•  4年周期的每个阶段都伴随着投资者反复出现的心理状态。

只要比特币减半对BTC价格、矿工活动和投资者心理产生影响，比特币周期的叙事就会继续重演。根据笔者对比特币周期的看法，一位著名的分析师发布了最新版本的螺旋图表，完美地展示了4年周期的循环阶段。

比特币周期涉及BTC价格和短期投资者的链上数据以及他们的心理。这些重复出现的周期再一次证明了加密货币新手“这次不一样”的期望是错误的。

每个比特币周期的3个阶段

著名分析师 @theratinalroot 8月1日在Twitter上发布了他的比特币螺旋图表的更新版本。他简要介绍了相当复杂的周期结构:

“4年周期是正确的！

每个周期由3个阶段组成。”

这种创新的图形表示法的理念是比特币周期假设。这种说法在加密货币市场是众所周知的，它是基于大约每4年发生一次的减半事件。

然而，根据该分析师的说法，比特币迄今为止的三个历史周期中的每一个周期都是在3个反复出现的循环阶段中完成的。有趣的是，@theratinalroot并没有将第一个创世纪周期考虑在内，他对此说，“这并不那么有趣，它有点离群，因为比特币在第一年没有价格数据。”因此，每个4年比特币周期的3个阶段如下：

1. 成熟的牛市，持续1年左右。这是历史上由BTC减半引发的。在图表上，这是第一季度（右上角）。这个阶段以新的比特币价格历史新高（ATH）结束。与此同时，他强调有时可能是双顶（双重高点如2013年和2021年），有时可能是单顶（单个高点如2017年和可能的2025年）。

2. 熊市，持续1年左右。它发生在BTC价格的狂热和“爆炸性顶峰”之后。这是图表的第二季度（右下角）。平均而言，在周期的这个阶段，比特币失去了80%的价值，整个下跌趋势以2或3次投降事件结束。绝大多数投资者在这里失去了希望。

3. 早期牛市（牛市初期），持续2年左右。这是图表的左半部分。经历了急剧下跌并达到宏观价格底部后，比特币的价格经历了漫长的积累阶段和缓慢的上涨。在此期间，比特币通常会上涨，但上涨速度非常缓慢，伴随着多次调整。

比特币4年螺旋周期

比特币的螺旋周期

BuyBitcoinWorldwide：BTC减半倒计时

据该分析师称，比特币目前处于其周期的第三阶段。这一阶段大约从2023年初开始。它将至少持续到下一次减半。根据来自BuyBitcoinWorldwide的最新数据，下一次减半预计在2024年4月17日开始。

上述图表突显了比特币周期之间的相似性。这些不仅涉及到重复阶段的时间和规律性，而且还涉及到加密市场投资者的利润和心理。

首先，@theratinalroot 用从深绿色到深红色的比例对图表进行了着色。前者（深绿色）表明市场参与者的最大利润，而后者表明他们的最大损失。该数据基于链上STH Cost Basis Z-Score指标，该指标大致描述了市场参与者的短期投资状况。他们的行为最能反映出BTC价格走势的重复模式。

然后，这位分析师还发布了另一个略有不同的图表。在这个版本中，他将比特币4年周期的连续阶段与投资者心理阶段相对应。这些表达了市场参与者在周期的每个阶段的主导情绪。

加密货币市场心理/来源：bitcoinstrategyplatform.com

因此，事实证明，比特币周期之间的相似性不仅发生在最大的加密货币价格方面，而且可能更重要的是，发生在市场参与者的心理方面。螺旋周期描述了减半所导致的BTC价格变化，同时也捕捉到了压倒投资者的普遍情绪。

当然，把价格走势和投资者心理放在一起对比并没有什么启示意义，因为它在传统金融市场已经运作了几十年。

此外，在BTC螺旋图表中包含的心理阶段与经典的《华尔街备忘单：市场周期心理学》中强调的心理阶段是相吻合的。然而，关键区别在于在成熟的传统资产市场中，周期更难识别，而且通常持续时间远远超过4年。

华尔街备忘单：市场周期心理学/来源：financialhorse.com

比特币价格预测：到2024年底将达到60000美元

这位分析师以2024年年底比特币价格预测结束了他的讨论。在他看来，在接下来的1.5年里，BTC价格有望回到69,000美元的ATH区域。他指出，到目前为止，牛市的早期阶段已经使得ATH损失恢复了约30%，从15000美元恢复到30000美元。相比之下，剩下的70%应该在2024年底前弥补。

与此同时，他预测在2024年4月减半期间，BTC的价格将在40,000美元左右振荡/波动。然后，2024年下半年它应该会在5万~6万美元范围区间内徘徊。

尽管这些对比特币价格的预测较为乐观，但该分析师建议谨慎行事，并提醒注意可能导致比特币周期偏离正常节奏的事件。据他介绍，贝莱德现货比特币EFT的提前批准可能会加速上升阶段。

另一方面，他提到对全球经济衰退仍然存在的担忧。如果发生这种情况，肯定会影响比特币的周期和整个加密货币市场。然而，后果将很难预测：

“由于比特币从未处于经济衰退中（没有陷入经济衰退的历史），因此很难预测它将如何应对。如果它与标准普尔500指数保持相关性，经济衰退可能会暂时引起市场动荡。”

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免责声明：本价格分析文章仅供参考，不构成任何投资建议！在做出任何财务决策之前，请始终进行您自己的研究并咨询专业人士。

策划制作

原文：Jakub Dziadkowiec

翻译/整理：9iMxxx  |  发布：NFT Gamer 

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