查看原文
其他

美国监管打击下SPAC泡沫即将破灭

海投资本 海投全球 2021-07-02

美国证券交易委员会(SEC) 图片来源:华尔街日报
监管收紧背景下美国SPAC(特殊目的收购公司,special purpose acquisition company)发行狂潮戛然而止。

SPAC Research数据显示,SPAC在今年初短短3个月的时间内就打破了2020年全年的发行纪录,SPAC的IPO发行数量仅在3月份就超过了100个,而4月份的发行数量只有10个,SPAC上市热潮几乎陷入停滞状态。

监管打击下SPAC发行规模急速下跌
美国SPAC发行数量的极速下跌发生在美国证券交易委员会(SEC)近期表示将修改针对SPAC交易的会计指南之后。
根据新的指南,SPAC向早期投资者发行的认股权证需被归入负债,而不是股权工具。如果这项指南成为法律,正在进行的SPAC交易以及现有的SPACs都必须重新计算认股权证的价值。
SPAC的主要目的是帮助实体企业在不经过传统IPO程序的前提下上市。具体来说,SPAC首先通过IPO筹集资金,然后用这笔资金并购实体企业,从而帮助后者完成上市。这一并购交易通常在两年内完成。认股权证可以为早期投资者提供更多的现金补偿。
这项新的指南将给SPAC市场带来巨大打击,目前许多SPAC股票已经经历了自由落体式的下跌。截至周二收盘,追踪SPAC交易的CNBC SPAC Post Deal指数目前已经抹去了今年以来的全部涨幅,年初至今下跌了20%以上。
来源:CNBC
投资者对SPAC的兴趣降温
SPAC市场本身就具有高波动性和投机性的特征,监管收紧不仅会沉重打击SPAC市场,相关会计指南的变更导致的财务重述(restating)还将进一步削弱投资者对SPAC市场的信心。有迹象表明,散户投资者对SPAC的兴趣正在发生转变。
美国银行(Bank of America)的客户流动数据显示,SPACs股票的散户购买量从年初每周1.2亿美元的净购买量显著放缓至4月份的个位数水平。
今年一月与查马哥(Chamath Palihapitiya)的Social Capital Hedosophia Holdings Corp. III合并上市的Clover Health周二股价下跌逾10%,将其2021年的亏损推高至近50%。
参考资料:SPAC transactions come to a halt amid SEC crackdown, cooling retail investor interest. CNBC

相关内容


英国千亿美元供应链金融公司Greensill爆雷
散户带头大哥 - 查马哥(Chamath Palihapitiya)的反叛之路疫情过后健身股Peloton会继续繁荣
点击“阅读原文”,查看更多投资研究

    您可能也对以下帖子感兴趣

    文章有问题?点此查看未经处理的缓存