如何成为一名优秀的生命科学投资人？Antoine Papiernik20年经验总结 | 伴飞分享

引言

欧洲领先的生命科学风险投资公司Sofinnova Partners，专注于医疗保健和可持续发展领域的投资，覆盖从种子期到上市前期的全阶段项目。该基金董事长兼管理合伙人的 Antoine Papiernik 总结20年的投资生涯，分享了在生命科学领域风险投资的经验。

Antoine Papiernik曾两次入选福布斯全球最佳创投人榜单，但他本人既不是科学家，也不是医生。在他看来，对于生命科学投资而言，科学学位只是一个入门的知识储备，可以聘用拥有更好知识储备的研究人员来完成这项工作。

真正重要的是科学以外的东西。比如，如何从实践中学习、遵循工匠精神、坚持投资于“人”，以及以关爱生命为最高原则。

无VC不生命科学，随着科技快速发展，生命科学到了寒武纪大爆发阶段。

生命科学的高门槛与慢回报属性，也决定了做这个行业的VC并不是易事。

怎样做得更好，如何做得不同？

Antoine Papiernik主要分享了三点：

1 * 学习科学以外的事物

投资是一门手艺。

你可以通过书本学些生物和化学知识，但做投资还需要一些别的的知识和直觉。而这些东西只能通过实践才能获得，边干边学。

投资人必须根据有限的信息，在大脑里拼凑出一副完整的拼图。这就需要一整套完全不同的技能。

这些技能包括：

（1）提出正确的问题，同时不纠缠细节；

（2）超越科学理性，相信直觉并敢于放手一搏（take leaps of faith）；

磨练这些技能需要时间和练习。看的项目越多，越能磨练直觉并训练自己的识别模式。

科学知识非常重要，但要利用不完整的信息快速做出决定，还需要一套完全不同的技能，包括如何提出正确的问题，而又不会陷入细节的泥潭。

这需要超越科学进行投射，相信自己的直觉并取得信念的飞跃。磨练这些技能需要时间和实践。

我们每年要看无数的项目，看过的项目越多，解决的难题就越多，就越能磨练自己的直觉，训练自己的识别模式，这一切都是为了加速学习。

所以不要只看星星，要想象星系。

学会在多维空间中放置星星，以便能够看到全部的潜力，这是成为真正优秀的生命科学风险投资人的必要条件。

2 * 分析数据，但投资于“人”

投资就是投人。

风险投资就是一门关于人的学问。

做投资，看起来是投资一个想法，但其实投资的是能够将想法商业化的人。

投资是否成功，决定性因素不在于投资人，而在于创业者。

因此，成功的创业者永远不缺投资，而投资人则必须有信心和能力和创业者一起努力，把想法落地。

和人相处的原则是什么？原文是Treat people the way you want to be treated。就是中国古话“己所不欲勿施于人”的意思。

当看到一个投资机会时，我们要事先做足功课。我们审视这个想法，与专家交谈，深入挖掘数据，但说到底，我们是在人身上投资。

当我们雇用投资合伙人时，教育资历只是一个基准，在学历之外，我们寻找的是同情、谦逊和同理心；我们寻找的是那些有生活经历的人，这些经历塑造了他们的价值、观点和道德；我们寻找那些与生俱来的人际交往能力，这是教不来的。

为什么这对我们如此重要？因为我们不仅是投资伟大的创新，我们更是投资这个想法背后的人以及将其实现的人。所以我们需要善于与人相处的人。

我们遇到过无数的科学家和企业家，他们来找我们，为他们非常珍视的一个想法或概念来寻求资金，不应忘记，我们是在和他们所在领域的专家打交道。

这就是我们多次出资支持同一家企业的原因。这是我们对那个人的信心，以及我们与他们合作从而使一个想法充分发挥其潜力的能力。

以你希望别人对待你的方式去对待别人，这都是你所创造的互动，别忘了同理心和谦卑是大有裨益的。在这份工作中，如果你能从长远来看，成功的可能性更大。

例子：

20多年前，Antoine Papiernik曾经投资了一对科学家夫妇。有一天，丈夫决定要开发一种全新的药物，而这种药物并不在公司研发计划之列，而且也不符合机构的投资主题。结果，药物大获成功，公司市值超过了300亿美元。

得到的经验是：企业不一定非要按照计划书来运转，团队的才干和领导人的远见更加重要。

因此，投资人必须支持值得你依赖的人，因为最终是创业者实现转化科学成果。在这些企业家身上，一种宝贵特质是适应变化的能力。创始人最初的想法可能是A，但开花结果的可能是Z。

不达目的誓不罢休，是Antoine Papiernik提到的医药创业者的另一个重要特质。有一位科学家，创业动机是要治愈自己孩子的某种疾病。后来，孩子的病情由于其它药物的进展得到了治疗，但这位科学家竟然还不放弃，坚持要将技术用于其它疾病。

所以，一个简单的法则就是认准一个有远见的企业家，一投到底。

他以自己投资的医疗器械公司CoreValve的创始人Jacques Seguin为例，Jacques直觉非常好，而直觉是连续创业者的共性。企业家的直觉可以体现在创意上，也可以是雇人或是与投资人合作方面。

这些企业家总是不满足于现状，而是勇于从用户的角度进行改进。投资人一旦发现了这类人才，就不要放过，要支持到底。

3 * 大胆一点，目标高远，说到做到

投资要想做的好，必须要有足够的冒险。不过，虽然不要求你次次成功，但确实需要有稳定的战绩。

早期投资，主要看的不是风险，而是上行空间是否有足够大。

投资生命科学要有手工艺人那样的工匠精神，才能沙里淘金。

要想在这个行业中茁壮成长，你需要有足够的勇气去实现信念的飞跃。你不会每次都成功，但是你需要有足够的连贯性来建立一个可靠的记录。

我们所处的行业还不能考虑现金流，我们涉猎的很早，早到有时它只是一个我们正在酝酿的想法。

我们必须记住，我们只是整个链条中的一环，我们还必须说服我们的有限合伙人来投资，信任我们的投资决策。要做到这一点，我们必须展示结果，一致的、显著的结果。

成为生命科学领域的风险投资人是一个终身学习的过程。

这不是一个可以自动化的职业，这就像一个珠宝商或木匠，学习一门手艺的基础知识，然后不断磨练这些技能，成为一个专业的工匠。这是关于掌握模式识别和直觉的艺术，以便在碎石中发现宝石，区分优劣。

这需要大量的激情、勇气和渴望来克服不确定性，克服怀疑，并相信自己的直觉，但当你开始学习如何识别模式并开始获得超出预算内的回报时，回报可能是无限的。

Antoine Papiernik还相信，好的科学企业家都有一个核心价值观，即有热情和动力为急需的患者提供新产品。

如果一个科学家跑来说某某项目的市场潜力如何大，但同时看不出他内心解决患者问题的愿望，这个项目是不会成功的。

毕竟，人的生命是最重要的。投资虽然是要赚钱，但通过投资增进了福祉，甚至拯救了生命，动力和成就感就无敌了。

参考资料

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