10月VC/PE报告丨多支医疗专项基金新设 腾讯等出资速度惊人

超越J曲线

“用数据延伸你的阅读”，本期超越J曲线带来2020年10月的VC/PE市场报告。政策红利下，本月募资表现活跃，上市公司联合投资机构新设10支医疗专项基金，布局产业投资。腾讯本月投资17个国内项目，其中泛娱乐领域占比41%，网游、动漫、数字营销最受青睐。更多详情见下文：

核心发现

• 10月新成立基金数量467支，实现年内首超同期

• 多家上市公司联合VC/PE机构设立医疗专项基金，布局上下游产业投资，目标规模大都过亿，最高规模500亿

• 腾讯投资、红杉中国本月分别参与17笔股权投资交易，平均不到两天投资1个项目，出资速度可谓惊人

VC/PE募资市场分析

·新成立基金数量年内首超同期

受国庆及中秋假期影响，10月新成立基金467支，尽管环比有所下降，但同比上涨8%，这是自今年以来各月新成立基金数量首次超过同期水平。

目前，监管层已经了解到股权投资行业的募资难题，并开始逐步出台相关政策，引导未来更多的“活水”流入到行业中来。比如，10月23日，证监会拟对《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》进行修改，对股权投资行业释放出种种利好。

总之，一级市场募资回暖趋势越来越明显，私募股权投资行业有望迎来更多长线资金进场。

从披露注册地区的基金来看，2020年10月，浙江、江苏、广东（除深圳）新成立基金较多，成立基金数量在65支及以上。此外，仅深圳市新成立基金就达40支，数量也相对可观。

·多支医疗专项基金设立，最高目标规模上百亿

2020年10月，多家上市公司联合VC/PE机构设立医疗专项基金，布局产业内上下游投资，其中不乏头部机构身影，比如中金资本。同时，专项基金目标规模大都过亿，最高甚至达500亿人民币。目标规模最高的新设医疗专项基金为上海生物医药基金，其主要LP有上海医药（601607.SH）、国泰君安母基金等。

中国研究型医院学会与高瓴资本联合成立“生命科学转化基金”，一期规模10亿人民币，基金将重点关注中国研究型医院建设、医药器械领域原发创新。

2020年10月主要新设医疗专项基金一览表

·机构募资活跃，华登国际等成立多支基金

政策红利下，2020年10月，共计389家机构成立467支新基金，成立基金的机构数量同比上涨12.75%，机构募资活跃度明显提升。

2020年10月，成立多支基金的机构共计49家，其中包含华登国际、国科嘉和、君联资本、鼎晖投资等头部机构。

·10月重点机构募资案例

2020年10月，多支基金完成募集，高榕资本募资规模超百亿。具体来看：

高榕资本宣布完成新一期美元与人民币基金的募资，总规模超100亿人民币，其中第五期美元基金募集规模达11.5亿美元，是今年国内募集规模最大的一支美元VC基金，已不输部分成长期基金，LP覆盖主权基金、慈善基金、大学捐赠基金、母基金、家族办公室等机构投资人；

平安海外完成两支海外基金募集，募集规模8.75亿美元。其中，新加坡政府投资公司（GIC）和总部位于瑞士的 Montana Capital Partners（MCP）是该基金的锚定投资者；

源码资本宣布完成总规模为38亿元的第四期人民币基金募集，出资人来自国内主流金融机构、顶级母基金及市场化政府引导基金等。至此，源码资本管理规模达到15亿美金、88亿人民币；

线性资本宣布正式完成第四期美元基金募集的最终交割，基金规模达到将近2亿美元。主要LP包括亚洲顶尖资产管理公司及专业投资机构、亚洲主权财富基金、多家世界顶尖大学捐赠基金和亚洲一流母基金等机构投资人，也有来自各个产业的境内外上市公司龙头企业等传统经济的重要代表，还有来自国内外知名互联网企业的创始人。此外，联想之星、沣扬资本本月也完成人民币基金募集。

VC/PE市场投资分析

·VC/PE投资市场疲软，同比差距年内最大

2020年10月，投资案例数量355起，同比下跌44%，环比减少23%；投资规模80.71亿美元，不及去年同期三分之一。本月VC/PE投资市场疲软，同比差距年内最大。

本月VC/PE机构集中于A、B轮等成长期投资。此外，E轮及以后轮次现大额融资，如猿辅导完成22亿美元G轮融资、震坤行获3.15亿美元E轮投资。

·在线教育交易总规模同比骤增532%

2020年10月，整体VC/PE市场表现冷清，机构投资案例数量全线下跌，但医疗、AI及在线教育融资规模却逆势上扬。其中，尤其是在线教育表现更亮眼，尽管交易数量同比锐减59%，但交易规模却实现532%的超高增长，而这主要得益于猿辅导、火花思维的大额融资。

·腾讯投资等频频出手，投资热情不减反增

2020年10月，尽管整体VC/PE投资市场相对冷清，但不乏有头部机构频频出手，投资热情不减反增。比如，腾讯投资、红杉中国本月分别参与17笔股权投资交易，平均不到两天投资1个项目，在现有市场环境下，出资速度可谓惊人。

腾讯投资本月两次领投在线教育企业猿辅导及火花思维。具体来说，腾讯投资领投猿辅导G1轮10亿美元融资，并且领投火花思维E2轮1亿美元融资。

此外，本月腾讯投资的17个项目有13个分布在泛娱乐、大消费及在线教育领域，代表案例有花原文化、多点Dmall、猿辅导等。

·重点融资案例Top10

2020年10月，重点融资案例集中在医疗健康、在线教育、智慧出行及新零售领域，其中，猿辅导G1及G2轮高达22亿美元的融资为本月获投规模最大的一笔融资，由腾讯投资、高瓴资本、IDG资本等一众明星机构参与投资。

此外，值得注意的是，一对一真人在线辅导平台猿辅导参与了本月火花思维E2轮融资。

数据说明

为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率 换算进行说明

数据来源

• 本报告图表数据来源均为CVSource投中数据

统计口径 

• 新成立基金：于统计期限内，新注册成立的基金

• 完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金

• 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计

汇率换算

• 报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为美元进行统计

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