对外投资减少，葡萄牙得到中国优待？

葡新报 里斯本讯 / 记者 Tatiana

根据葡萄牙银行（BdP）的数据，今年第一季度，中国在葡萄牙的投资（包括通过在其他国家的子公司进行的投资）增至125.10亿欧元。

经济放缓、房地产危机和通货紧缩的三重压力可能导致中国这个第二大经济强国在全球范围内收缩外国直接投资。葡萄牙经济学家协会主席、葡萄牙经济学院（ISEG）教授安东尼奥-门东萨（António Mendonça）虽然承认中国停止投资可能会产生影响，但他在接受《卢萨周报》采访时否认中国目前的局势会对葡萄牙产生直接影响，并认为这不会动摇亚洲巨头对葡萄牙的投资兴趣。

国内的政治决定可能会影响投资

根据葡萄牙发展局（BdP）的数据（将于8月21日更新），今年第一季度中国在葡萄牙的投资有所增加，与去年同期的107.44亿欧元和2022年第四季度的112.28亿欧元相比均有所增加。数据显示，这是自2019年第一季度以来的最高水平。

然而，中国的全球对外投资指标在第二季度跌至25年来的低点，负债降至49亿欧元，这敲响了一些警钟。

国际事务网络智囊团主席、经济学家路易斯-塔瓦雷斯-布拉沃（Luís Tavares Bravo）认为，“中国在过去十年中一直是对全球经济增长影响最大的国家，中国经济增长动力的减弱可能会影响整个欧洲经济，葡萄牙也会受到影响”。

他强调说，在过去十年中，中国约占全球经济增长的 40%。只是最近的数据显示除了脆弱，因为解除新冠限制后，经济活动的复苏与预期不符，出口已连续三个月下降，进口已连续五个月下降，再加上从房地产到食品的价格普遍下跌。

如果最坏的情况发生，这些因素显然会对中国经济产生负面影响，也会对制约世界经济的复苏。

中国正在经历的危机

与此同时，中国正在经历一场新的房地产危机，几家中国建筑公司面临违约风险，而房地产对中国来说是一个至关重要的行业，7 月份房地产价格连续第二个月下跌。

最近，碧桂园（中国最大的建筑公司之一）未能支付两笔债券的票息，中融国际信托（大量涉足房地产行业的财富管理公司）也未能支付一些投资产品的股息。这些事件引发了人们对金融体系和经济所受影响的新担忧。

布拉沃指出，问题还在于中国政府是否有能力进行干预，以遏制这一问题可能引发的市场不信任，从而一方面遏制对这一行业的不信任和资本外逃，另一方面遏制房地产价格无节制的螺旋式下跌。

这位经济学家认为，现在还在初始阶段，这种泡沫是可以控制的，但中国政府确实需要进行微妙的市场参与进行平衡，以更好管理经济增长模式的转型。

比如，可以考虑在需求方面采取措施，如降低准入条件以及更灵活地定义计划的第一阶段。具体表现为，降低首付要求、更灵活的首套房抵押贷款、放宽购房限制。也可以从供给端考虑，如财政支持房屋竣工。在货币政策方面，如更多的银行流动性和宽松的利率。

欧洲一方面希望减少对中国的依赖，另一方面又不想失去中国这个最大的贸易伙伴

在经历一系列挑战的同时，中国一直致力于进步优化外商投资环境。经济学家安东尼奥-门多萨 (António Mendonça) 强调，从 2008年经济危机、新冠肺炎到乌克兰战争开始的一系列外部冲击，加剧了世界经济的一些转型趋势。我们正在经历一个经济发生重大变革的时刻，所发生的一切都会产生严重后果，不仅从中国内部的角度来看，更是从全球的角度来看。

比如，欧洲一方面希望减少对中国的依赖，另一方面又面临着可能会失去中国这一最大贸易伙伴的问题。如果关系破裂非常迅速，就会产生负面后果，制约中国的同时给自己也带来很大的经济损失。

其实西方想要的不过一个“平衡”，当然，是以西方为立场的“平衡”。西方希望中国能够改变自身的经济增长模式，如果中国对于欧洲市场的需求增加，也可缓和中西方关系，减少西方对中国的制裁。

直接投资减少但还有间接投资

中国是对葡萄牙投资最多的第四个国家，主要是通过位于卢森堡和香港的子公司，涉足电力、燃气、水和服务领域。

如果不考虑利用其他市场作为在葡萄牙境内投资的工具，中国在葡萄牙的投资价值则比较低，排名不在前五名。

今年第一季度，中国直接配套投资达32.94亿欧元，高于上年同期的29.83亿欧元和2022年第四季度的32.2亿欧元。

原文链接：https://eco.sapo.pt/especiais/crise-chinesa-com-efeitos-limitados-em-portugal/

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