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摘要：乐思集团于2023年4月28日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司此次更名（曾用名：乐思科技）第2次递交上市申请，独家保荐人更换为华升资本，公司是中国的移动广告服务供应商。2022年收入为4.93亿元，净利润0.68亿元，毛利率20.92%。LiveReport获悉，成立源于2009年，乐思集团有限公司Lesi Group Limited（以下简称“乐思集团”）于2023年4月28日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，这是公司此次更名（曾用名：乐思科技）第2次递交上市申请，独家保荐人更换为华升资本。乐思集团是中国的移动广告服务供应商，主要提供移动广告解决方案服务在其媒体伙伴所营运的媒体平台营销其品牌、产品及╱或服务。公司的服务包括移动营销规划、广告素材制作、广告投放、广告优化及广告活动管理。公司拟改善移动广告的注目程度及尽量提高对目标移动用户的曝光率，以达成客户的营销目标及提高其投资回报。公司亦透过购买广告库存并于媒体平台投放移动广告来提供广告分发服务。截至2022年12月31日止，公司服务超过290名来自各行各业的客户，涵盖中国科技及互联网服务、金融服务及游戏行业。公司于往绩期间的五大客户包括在认可证券交易所上市的公司的成员公司。
公司的主要收入来源：1、移动广告解决方案服务（包括移动营销规划、广告素材制作、流量获取、广告投放、广告优化、广告活动管理及广告分发）；2、广告分发服务。
(i)公司与在中国营运领先的媒体平台的顶级媒体伙伴建立关系；(ii)公司在内部内容制作团队的支持下能够提供度身订造及全面的广告解决方案；(iv)公司自2015年开业以来，一直聘有一支尽忠职守及稳定的管理团队，对推动公司的业务增长至关重要香港地址：香港中环康乐广场1号怡和大厦2206-19截至2022年12月31日止3个年度2020、2021、2022：收入分别约为人民币3.78亿元、4.7亿元、4.93亿元，年复合增长率为14.20%；毛利分别约为人民币0.77亿元、0.94亿元、1.03亿元，年复合增长率为15.79%；净利润分别约为人民币0.5亿元、0.57亿元、0.68亿元，年复合增长率为17.15%；毛利率分别约为20.35%、19.93%、20.92%；净利率分别约为13.18%、12.23%、13.87%。
根据招股书的数据，2022年中国互联网用户人数约为10.67亿人，移动互联网用户人数约为10.65亿人，移动互联网用户占互联网用户的渗透率为99.8%。随著人民对智能手机等智能设备的依赖程度越来越高，移动互联网的普及率也亦逐步提高，接近100.0%。此外，移动应用程式资源的应用渗透日常生活各方面，移动应用程式成为重要的移动线上营销平台。
移动广告在网络广告行业具有庞大的领先优势。根据招股书，按广告总费计，中国移动广告行业的市场规模由2018年的约人民币3660亿元增加至2022年的约人民币8950亿元，复合年增长率约为25%，预期2027年将达至约人民币14070亿元。随着移动设备的普及性增加，以及媒体的用户迁移模式，移动广告占线上广告的比例逐渐增加。2022年，移动广告行业占中国线上广告行业的约88.9%，预期于2027年将达至约87.8%。
根据招股书，移动广告市场颇为分散，且竞争激烈，按2022年总账单计算，五大业者占有的市场份额约为9.6%。按2022年总账单计算，公司为中国移动广告行业服务供应商之一，拥有约0.1%的市场份额。
本次选取的同行业对比公司为：辉煌明天(01351.HK)辉煌明天科技控股有限公司是一间移动广告公司,为中国客户提供一站式及定制的移动广告服务。公司为客户提供全面的移动广告服务,涵盖宣传计划、广告制作和投放及上线後监察,旨在为客户优化宣传效果。公司的客户需要在移动互联网媒体上发布广告,以广告形式尽量提高其产品的曝光率,或达成特定广告成果。
赵先生通过Quartet Yutong BVI持股57.77%；余先生通过Remit Sheng BVI持股35.55%；舒女士（赵先生配偶）通过Jing Sing BVI持股6.67%；聂先生通过Jiang Oofy BVI持股0.01%。
董事会由八名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。赵利兵先生，40岁，为董事会主席、执行董事及提名委员会主席，负责公司的整体策略规划及主要业务决策，并监督管理系统的营运效率。赵先生在技术及互联网行业的销售及营销拥有超过15年的经验。曾任职于优视科技有限公司及联交所的间接全资附属公司。余灿良先生，44岁，为公司执行董事兼行政总裁。彼为北京乐思创信的总经理，负责公司业务的日常营运及一般管理以及协助公司的策略规划及主要决策。彼为舒清女士的配偶。余先生在技术及互联网行业拥有约20年销售及营销经验。聂江先生，40岁，为公司执行董事、营运总监及联席公司秘书。彼负责公司的整体营运管理及主管行政、合规和销售及营销。聂先生在媒体及科技行业的业务管理与发展拥有超过15年经验。舒清女士，44岁，为公司执行董事兼财务总监。彼负责集团的全面财务管理并监督会计及财务。彼为余灿良先生的配偶。舒女士在销售及会计拥有超过15年经验。据LiveReport大数据统计，乐思集团中介团队共计8家，其中保荐人共计1家；公司律师共计3家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
未查询到华升资本保荐人信息。
通过查询其运营主体公司北京乐思创信科技有限公司，发现具有如下风险提示：2个自身风险中，1起是该公司因合同纠纷起诉他人或公司，1起是该公司曾因网络服务合同纠纷而被起诉。47个周边风险中，主要是该公司的股东江苏万圣伟业网络科技有限公司起诉他人或被起诉的开庭公告。48个预警提醒中，主要都是人员变更（法定代表人，投资人等）、注册地址变更，名称变更，出资情况变更等提示信息。整体来看，法律诉讼方面属于比较正常的范围，网上并不存在大规模的负面舆情。据LiveReport大数据，近10家上市新股平均发行市值为83.86亿，最大市值为珍酒李渡，最小市值为力盟科技；平均发行PE为23.02倍，PE处于中上位置水平；平均申购人数为6447，平均认购倍数为8.75；平均基石占比为41.50%，近期比例略微回升；港股新股市场表现两极分化，近10只新股暗盘平均上涨9.85%，首日平均上涨5.96%。近期中天湖南集团暗盘及首日大涨超120%，淮北绿金股份、中宝新材及北森控股均大跌，港股第一白酒公司珍酒李渡首日滑铁卢。
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