资本捧红的面馆，硬着头皮上市？

新年伊始，港股被内地餐饮企业包围。

前有奶茶品牌古茗递交招股书，争抢“奶茶第二股”的宝座，后又迎来中式餐饮连锁品牌小菜园。最近，网传连锁面食企业遇见小面与和府捞面也将冲击港股，计划上市。对此，有媒体这样评价：

港股，正成为一众着急“上岸”餐饮企业的救命稻草。

（图源和府捞面官方微博）

2024年，面食企业正在寻找新的出路，比如「上市」。

作为面食行业的头部品牌，和府捞面和遇见小面先后传出要上市的消息。据媒体报道，和府捞面开始计划香港上市事宜，拟筹集资金1-2亿美元；遇见小面目前正与银行进行商讨，考虑在香港进行首次公开募股，预计筹资规模约为1亿美元。

两家企业要上市的新闻引起业内外的关注，随后，双方相继进行了回应。

遇见小面称“目前还没有具体的上市计划”，其联合创始人苏旭翔公开表示IPO消息为谣传，目前品牌的现金流足够运行；和府捞面的相关负责人表示“我们在香港有开店计划，至于上市我这边并没有接到消息”。

有业内分析人士指出，和府捞面在香港开店的意图很明显，除了开辟全新市场外，更多的还是为了打开知名度，以及为赴港上市做准备。

（网传和府捞面香港店正在装修）

值得注意的是，这并非和府捞面第一次传出上市的消息。

2022年3月，A股上市公司绝味食品发布《绝味食品股份有限公司关于全资子公司参股公司重组的公告》。公告称，该公司旗下的全资子公司——深圳网聚投资有限责任公司参股的江苏和府餐饮管理有限公司，即和府捞面拟实施境外上市计划。

彼时，外界盛传和府捞面有望冲击“面馆第一股”，但此事最终不了了之。

面食是最常见的主食之一，拥有一大批忠实用户，品类也拥有万店基因，这是资本看好的原因。

在过去很长的一段时间里，面食品牌都是香饽饽，迎来了前所未见的融资潮，陈香贵、张拉拉、马记永、遇见小面、五爷拌面等品牌，乘着东风一跃成为行业新贵。

作为头部品牌的和府捞面，先后进行过多轮融资，开店速度也非常惊人，放眼整个餐饮界都是“赢家”。品牌创始人李学林曾公开透露，和府捞面在E轮融资后估值在70亿元左右。

（图源和府捞面官方微博）

然而，绝味食品的一则公告，却给了他重重一击，也让业内窥探到了企业存在的一些问题。绝味食品在2023年7月22日的公告中提到，和府捞面在2020、2021、2022年这三年间，归母净利润分别为-2.06亿、-2.11亿、-2.99亿，合计亏损超7亿。

万万没想到，势头一直迅猛的和府捞面，竟然一直在“赔本赚吆喝”。

企业内部的管理貌似也出了问题。据公众号“财经无忌”报道，和府捞面在2022年经历了2次全员降薪、近10名VP级高管离职、加盟战略方向调整等，又让它本就不富裕的口碑更加雪上加霜。

时间走到2023年，和府捞面的运营情况似乎有所好转，数据显示上半年扭亏为盈，整体营收8.46亿，净利润为1385万，小小的“拯救”了一下自己。究其原因，其实是和府捞面低下了“高贵的头颅”，迎合当下的趋势主动调价。

在2023年12月和府捞面举办的发布会上，品牌创始人李学林对外表示，和府捞面主流产品价格调了好几轮，“整体调低了20%到30%”，目前，以会员价看，公司20元到30元价格带的产品占比为50%。

（2023和府捞面战略升级暨新品发布会现场）

这一操作确实让和府捞面吸引更多用户进店，并且创造了高营业额，但就餐环境也大打折扣。

曾几何时，消费者提到和府捞面想到的并不是面多好吃，而是店内的装修环境，大家愿意为这份舒服的就餐体验买单。现如今，不禁让人开始怀疑：

定位“书房里捞面”的和府捞面，没有就餐氛围的优势后，还有自己的特色吗？

资本无情，看不到回报会将其“一脚踢开”。

资料显示，和府捞面最后一次融资是2021年。三年时间过去，想不出花样的和府捞面为了更好的扩张和盈利，将目光瞄准加盟商。

自品牌成立以来，和府捞面一直都是「直营模式」，没想到去年年底也开始“松口”。和府捞面创始人李学林称，未来和府捞面将正式开放加盟，进入“直营+联营”的经营模式；未来三年，和府捞面将寻求“5000+事业合伙人”进行联营，拓展多线市场。

开放加盟的确可以加速门店的扩张，并且缓解资金压力，但对供应链有着不小的挑战。然而，它却深陷“预制菜”和“料理包”风波。

（图源和府捞面官方微博）

此前有和府捞面的内部员工爆料，称“和府捞面的门店是没有拉面师傅和厨师的，面是工厂里出来的，浇头基本也是预制的，只需要加热，汤则是料理包加水兑出来的。”

另外，媒体还发现和府捞面的合作伙伴中有一家名为四川美味源的公司，提供的是菌汤汤底、猪骨汤底、药膳汤料等料包产品，增加了爆料的真实性。

对此，和府捞面并未正面回应。其实，和府捞面不回应的原因很简单，因为它一直是“贵价面食”的代表，如果承认使用的是预制菜和料理包，那产品的「价值感」会大大降低，毕竟没有几个人愿意花高价去吃上一碗预制面。

当然，预制菜并非“原罪”，现在很多餐厅都在使用，但和府捞面的情况比较特殊，价格贵只是一方面，最重要的是它对外的形象。此前，和府捞面一直宣称自己是“书房里的养生面”，但现如今又是调整价格，又是被爆预制菜，与品牌定位开始背道而驰。03

面食赛道，处处是商机，又处处都是掣肘。

不同品牌之间的产品差异性较小，很容易陷入同质化竞争，资本的入场又促使品牌不停地开店。在过去的几年时间里，和府捞面、马记永、张拉拉等连锁品牌的门店数量不断增加，随之而来的问题也逐渐暴露出来。

盈利能力开始让外界怀疑，加上老店又不停的关闭，所以至今整个赛道上并未跑出一家万店加盟连锁品牌。在这种情况下，上市成为许多品牌实现自我突破的路径，但上市之路何其艰难，目前多个餐饮企业都处于“卡壳”阶段。

上市难，开万店更难。和府捞面未来能否“造血”成功，我们将持续关注。