过往本人对美国通胀和联储加息观点汇总

Original 追求真理热爱生活追寻真理热爱生活 2023-10-02

昨晚美联储主席鲍威尔放出鹰派观点，引发欧美资本市场下跌：

全球资本市场再次调整对美联储加息步伐、空间的预期。联储的加息步伐根源在于美国通胀走向。而我对此的看法是一贯且坚定的。

最早在2021年8月发文《通胀还是滞涨？美国联邦债务飙升》提醒美国的通胀风险。

2022年开始本人反复强调欧美的通胀风险：

2022年11月《预判下美联储后续的加息前景》旗帜鲜明提出美联储加息空间和时间跨度都会超市场预期。文中节选：

哪怕是进入2023年2月，随着美国通胀数据的阶段性下降，市场预期变为美联储加息空间有限且可能年内降息后，我依然坚定认为美国通胀粘性大，通胀压力依旧：

其实站在2022年的时点回头看2021年，就明白美联储已经失去对通胀的控制了。2022年10月我总结过：

待2024年回望2023年，也许我们会再次发现联储又玩砸了。

为啥美联储会失去对通胀的控制呢？

我一直以来的观点再次强调下：

这个观点仅限于OECD工业化国家，因为发达工业化国家的就业市场比较充分，处于紧平衡状态。新冠对总人口占比1%到2%人群的边际健康影响会造成内部就业市场供给紧张，继而催生OECD国家的内部通胀率。

我一直很诧异：全球金融圈包括国内金融从业人员，很少从新冠疫情常态化长期化对劳动力市场的持续打击，继而引发长期通胀压力做出深入分析。其基本态度是不听不看不想、疫情过去了、疫情消失了。蒙上眼睛就当不存在，自欺欺人。

可惜新冠是唯物主义的，俗称专业打脸病毒。假装不存在看不见，那么新冠一定会用各种客观存在的方式提醒大家：它一直都在——比如美国的通胀粘性。

新冠疫情长期化常态化导致美国就业市场的劳动参与率一直就没有回到疫情之前：

职位空缺依然有1000万左右，远高于疫情前：

美国现在就业市场的繁荣，完全是新冠疫情打击下造成劳动力供给减少的的虚假繁荣。更要命的是美国出现了产业降级的趋势：

无论面对新冠疫情，还是面对美国通胀、联储加息，请务必保持实事求是的态度。

今天做个简单观点汇总，供大家参考。

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