2020年下半年中国科技媒体通信行业 (TMT) IPO回顾与前瞻
导语
2020年下半年内地TMT企业IPO数量大幅度上升，共计109起，融资总额跃升至约人民币2,496亿元。2020年全年，内地TMT企业IPO数量总计164起，较2019年全年增加近58%，共获得融资额约人民币3,468亿元，较2019年全年大幅增加近一倍。
来源：PWC
2020年下半年，受到科创板及创业板注册制实施的推动，以及受美国和香港资本市场活跃的驱动，中国内地TMT公司的上市势头持续加强。由于快手等企业2021年初在香港上市，再加上科创板及创业板块的稳步发展，展望2021年，预计将会是一个TMT企业IPO大年，在A股和海外市场都有可能创新高。
各大板块分析显示，2020年下半年，科创板成为内地TMT企业的主要上市选择地，34%的内地TMT企业选择在科创板上市，共计37家，获得约人民币957亿元融资额。另有30家内地TMT企业选择在香港及海外上市，占28%，获得约人民币1,259亿元融资额；深圳创业板有24起TMT行业IPO，占22%，获得约人民币181亿元融资额；主板有7起，占6%，融资额约人民币34亿元；深圳中小板11起，占10%，融资额约人民币65亿元。
分析关键财务数据可以看出，2020年下半年，技术硬件与设备行业IPO共61起（其中半导体行业共约11起），占比56%；软件与服务行业43起，占比39%；媒体行业5起，占比5%。类属于软件与服务类TMT企业的陆金所及贝壳收入规模远超同期上市的其他企业，导致软件与服务类上市企业的平均收入较高。
除由于香港及海外市场上市政策允许尚未盈利的企业带亏损上市外，科创板的推出也为尚处在亏损状态的企业提供了上市机会。2020年下半年于香港及海外上市的30家TMT企业中共有11家处于亏损状态，但由于纽交所上市的陆金所利润规模远超同期上市的其他企业，导致香港及海外上市企业的平均净利润较高。2020年下半年于科创板上市的企业中有3家处于亏损状态，科创板上市规则对上市指标的放开，为具有研发能力的亏损企业创造了新的机会。
科创板上市TMT企业除外，A股上市TMT企业的平均市盈率在2020年底较之前期间虽有所下滑，但仍保持较高水平。A股TMT公司平均市盈率由2019年12月31日的48倍，上升至2020年6月30日的57倍后，滑落至2020年12月31日的49倍。
截至2020年12月31日，已于科创板挂牌上市的企业共215家。其中TMT企业共86家，平均融资额为人民币18.12亿元。上市首日，该86家TMT企业平均市盈率为60倍，市盈率最高的达到近355倍。
在创业板方面，自2020年8月24日创业板注册制首批企业挂牌上市以来，共有63家企业于创业板上市，总融资额为人民币660亿元，平均融资额为人民币10.48亿元，平均首发市盈率为35倍。其中，17家TMT行业企业的总融资额为人民币152亿元，平均融资额为人民币8.96亿元，平均首发市盈率为35倍。
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