作者：暴哥
来源：暴财经（ID：icaijing123）
在利率政策上，中美两国一个往南、一个向北，越走越远！
昨天，美国公布8月通胀数据后，市场预测9月美联储的加息上限已经飙升到100个基点，导致资本市场一片哗然。
中美货币政策的背离，主要是两国宏观经济环境和调控目标不同，美国是胀，中国是滞！中国这次降息既不是MLF，也不是LPR，而是存款利率。
多家国有大行自9月15日起再度调整个人存款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。其中，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。看到上面这则消息，我们会发现存款利率的降低和MLF、LPR很不同，既没有规定哪些银行调整，也没有规定调整的幅度。
这主要与央行主导的利率市场化调整机制有关。今年以来，自律机制成员银行存款利率的调整参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。8月1年期LPR进行调整，因此存款利率也有调整的动力。另外，虽然央行没有权利干涉所有银行的存款利率调整，但是国有大行带头调整，其他股份制商业银行，城商行、农商行等也就有动力和理由同步进行调整。毕竟降低资金成本，是每家银行无时无刻不去考虑的问题。可以说，降息这个事直接对银行形成利好。有网友总结为：一次降息，三面受益：(2)对于未贷款但有能力购房的，存款吸引力降低，有助于转换成购房需求，银行又赢一次。(3)对于未贷款也无力购房的，反正除了存款也没啥其他投资渠道，银行降低资金成本，再赢一次。
暴哥觉得这次存款利率的调整，不仅仅只是因为1年期LPR的下降和10年期国债收益率下行所致，还有三个方面的原因促使存款利率不得不下调：第一，银行作为商业机构，最大的利润来源就是息差，随着贷款利率的不断下行，银行的利润在不断被压缩，因此有必要降低从公众手上借钱的成本。
第二、银行借钱成本降低，更有动力去降低贷款成本，从而减少企业的资金成本，通过向实体经济让利来促进经济发展和复苏。
第三、受疫影响，经济下行，大家越来越不敢花钱，不去贷款，都开始报复性存钱了。钱都趴在银行一动不动，这对经济复苏很不利。从宏观经济增长上看，银行也需要降低存款利率，引导大家去消费、去投资，让钱流动起来，让经济活起来！
从这几个角度看，在很长一段时间内，中国和其他国家都将处于利率脱钩周期。除了存在银行的钱产生利息变少之外，暴哥觉得最大的影响还是要提防风险。在降息周期下，银行的理财产品收益一定会进一步下降，未来甚至会出现资产荒。
基于资金收益的考虑，普通人对稍微高一点的投资回报就会趋之若鹜。那些有做大规模的理财机构，就会有用高息来吸收存款的冲动，因此这些理财机构必然就会去冒险，投资一些风险性更高的资产。而对于我们普通人而言，就意味着暴雷。尤其是在银行理财打破刚兑后，我们去买理财产品更加要小心一点。这个结论暴哥在之前的文章中也提到过，很多人直接杠，通胀率这么高，钱放到手上更不值钱。在这里，暴哥多解释一下，现金为王的真正含义，不是说手上持有现金啥也不干，而是持有现金或者安全性更好的存款，国债比你盲目投资更重要。因为持有现金或存款，你最多只是损失一些超额回报，一旦你瞎折腾可能本金都没有！还是不能理解，你去度娘搜索一下“暴雷”，看看相关新闻报道就知道了。当然，国家降低利率政策本质就是不想让你“现金为王”，从政策的初衷看，对于我们普通人最好的折腾可能还是去投资房产。很多人看到降息，第一反应就是利好A股，赶紧抱着资金往里冲。暴哥能说的就是，先掂量一下自己的实力：抗揍，想交学费学东西的，尽管去，虽然不一定会有变盘的大机会，但至少结构性行情还是有；如果你只是一个普通的靠着领工资吃饭的，那就别去送人头了。当下A股面临的环境很复杂，中美货币政策的背离，人民币压力更大，破7只是时间问题，资金外流是必然；内部经济下行，企业不能盈利，资本市场估值提升逻辑不存在；另外，时不时的，我们还要面对美国对我们的政策变化的恐吓，这支黑天鹅不知道什么时候，从哪里飞出来。
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