【招商策略】行业景气观察0119——12月金属切削机床产量同比增幅扩大，新能源车产销再创新高

Original 张夏耿睿坦陈星宇招商策略研究 2022-05-12

TMT方面，存储器价格周环比上涨；智能手机产量同比增幅扩大。中游制造方面，本周钴产品价格多数上行，电解锰价格下行；本周光伏行业综合价格指数上行；12月金属切削机床产量当月同比增幅扩大；工业机器人产量当月同比增幅收窄；新能源车产销再创新高；21年手持船舶订单量累计值同比增幅扩大。消费需求方面，猪肉价格下行，蔬菜价格指数上行。资源品方面，建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯价格、铁矿石价格下行，螺纹钢价格上行；动力煤期货结算价上行，焦煤、焦炭期货结算价下行；玻璃价格下行，水泥价格指数下行；国际原油价格上行，库存减少。无机化工品期货价格涨跌互现，有机化工品期货价格多数上涨，甲醇、辛醇、PTA、纯苯等价格涨幅较大。工业金属价格涨跌互现，锡、钴、铅价格涨幅较大，铜、铝、锌价格下跌；库存多数下降。黄金、白银现货价格上涨。金融地产方面，货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率上行。1-12月房屋竣工等同比增幅收窄。

核心观点

【本周关注】 在数字经济持续推进的背景下，计算机板块景气度上行。2022年1月12日，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，明确了未来五年数字经济的发展方向和总体要求；总书记在近期文章中也从七大方面规划了未来发展重点和思路。数字化建设将成为接下来投资建设的重点邻域，细分领域工业互联网、网络安全、金融IT、智慧城市等领域都将受益，推荐关注相关板块的投资机会。

【信息技术】存储器价格周环比上涨；12月集成电路进口金额同比增幅略有扩大；智能手机同比增幅扩大；集成电路产量同比增幅收窄；部分台股IC设计、制造和存储器等营收增幅有所收窄；1-12月TMT 制造业工业增加值累计同比增幅略有收窄。

【中游制造】本周钴产品价格多数上行，部分锂材料、六氟磷酸锂价格维持不变，电解锰价格下行；本周光伏行业综合价格指数上行，组件价格指数下行，电池片、硅片、多晶硅价格指数上行；2021年新接船舶订单量同比增幅收窄，手持船舶订单量累计值同比增幅扩大；12月金属切削机床产量当月同比增幅扩大；工业机器人产量当月同比增幅收窄；汽车产销环比上升，新能源车产销再创新高；CCFI周环比上行，CCFBI、 BDI、BDTI周环比下行。

【消费需求】本周生鲜乳价格下行。仔猪、生猪、猪肉价格下行；自繁自养生猪养殖利润亏损扩大。肉鸡苗价格、鸡肉价格上行。蔬菜价格指数上行，玉米期货结算价下行，棉花期货结算价上行。电影票房收入、观影人数下行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯价格、铁矿石价格下行，螺纹钢价格上行；国内港口铁矿石库存、主要钢材品种库存上行，唐山钢坯库存下行；唐山钢厂产能利用率、唐山钢厂高炉开工率上行。动力煤期货结算价上行、焦煤、焦炭期货结算价下行；秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存上行。玻璃、水泥价格指数下行。国际原油价格上行，库存减少。无机化工品期货价格涨跌互现，硫酸跌幅较大。有机化工品期货价格多数上涨，甲醇、辛醇、PTA、纯苯等价格涨幅较大。工业金属价格涨跌互现，锡、钴、铅价格涨幅较大，库存多数下降。黄金、白银现货价格上涨。

【金融地产】货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率上行。A股换手率、日成交额上行。1-12月份房屋竣工面积、商品房销售额、商品房销售面积、开发投资完成额、开发资金来源累计值同比增幅均收窄。

【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注: 数字经济持续推进，计算机板块景气度上行

在数字经济持续推进的背景下，计算机板块景气度上行。周涨幅来看，中信计算机板块本周上涨5.95%，领先全部中信一级行业。年初至今计算机板块上涨1.82%，在中信一级行业中处于较为领先的地位。

数字化经济的部署和推进是驱动近期计算机板块景气度上行的重要因素。2022年1月12日，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，明确了未来五年数字经济的发展方向和总体要求，这也是我国第一部数字经济领域的国家级专项规划。规划提出到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%、工业互联网平台应用普及率达到45%等具体量化指标。1月16日出版的第二期《求是》杂志发表习近平总书记的重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》，从七大方面规划了未来发展重点和思路。数字经济成为近期重点部署的方向。

具体来看工业互联网、网络安全、金融TI、智慧城市等领域都将受益。规划明确提出了加快推动数字产业化的任务，在增强关键技术创新能力以及提升核心产业竞争力做出了重要指导。根据《规划》提出的数字经济发展指标，软件和信息技术服务规模将在2025年达到14万亿元，增幅达到71.57%，2021-2025年复合增速达到11.4%。

在工业互联网领域，《规划》部署了“优化升级数字基础设施”等八个方面的重点任务，明确了“信息网路基础设施优化升级工程”等11项专项工程。《规划》在行业层面明确提出了工业互联网平台应用普及率从2020年的14.7万亿提高到2025年的45万亿，增速达206%。在网络安全领域，《规划》提出了着力强化数字经济安全体系的任务，强化落实网络安全技术措施以及基础设施建设，确保重要系统和设施安全有序运行，并在电信、金融、能源、交通运输、水利等重要行业领域部署关键信息基础设施。《规划》对网络安全重要性建设的强调，体现了政府对数据安全的高度重视，未来该领域的投入和建设都将加快。在金融IT板块，《规划》强调合理推动大数据、人工智能、区块链等技术在银行、证券、保险等领域的深化应用。发展智能支付、智慧网点、智能投顾、数字化融资等新模式，稳妥推进数字人民币研发。在智慧城市及智慧政务等领域，《规划》提出“互联网+政务服务”效能以及社会服务数字化普惠水平的提升，并提出全国在线政务服务实名用户规模在 2025 年达到 8 亿人的目标，实现增幅 100%。未来政府投入预计有较大幅增加。

此外，经济数字化转型背景下，数字人民币正在稳步推进，对计算机等板块带来进一步利好。近期人民银行营业管理部以线下与视频形式召开2022年工作会议。会议指出，数字人民币冬奥场景试点稳妥推进，实现七大场景全覆盖，开展3场大型数字人民币试点活动，落地场景40.3万个，交易金额达96亿元。此次冬奥会是数字人民币在场景化应用的一次重要尝试。未来随着数字人民币试点场景逐步多元化，数字人民币产业链投资价值凸显。

2、行业景气度核心变化总览

信息技术产业

1、存储器价格上涨

4GB 1600MHz DRAM、32GB NAND flash、64GB NAND flash存储器价格周环比上涨。截至1月18日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比上行1.09%至2.77美元；32GB NAND flash价格周环比上行0.68%至2.084美元；64GB NAND flash价格周环比上行5.74%至3.208美元。

2、12月集成电路进口金额同比增幅略有扩大

12月集成电路出口金额同比增幅有所收窄，进口金额同比增幅略有扩大，贸易逆差同比增幅扩大。12月份集成电路出口金额当月值为163.10亿美元，当月同比上行20.96%，涨幅较上月收窄16.38个百分点，当月值较2019年同期增长68.60%；1-11月份集成电路出口金额累计同比上行32.0%。

12月集成电路进口金额当月值为442.75亿美元，当月同比上行27.24%，较上月涨幅扩大1.99个百分点，当月值较2019年同期增长60.93%，1-12月份累计同比上行23.60%。集成电路贸易逆差当月值为279.65亿美元，同比增长31.22%，增幅较上月扩大12.36个百分点。

3、12月智能手机同比增幅扩大，集成电路产量同比增幅收窄

12月份智能手机产量同比增幅扩大。根据国家统计局数据，12月我国智能手机产量当月值为 1.36 亿台，月同比上升 8.7%，增幅较11月份扩大0.7个百分点。

12月集成电路产量同比增幅收窄。根据国家统计局数据，12月我国集成电路产量为299亿块，当月同比增加1.9%，相比11月份增幅收窄10个百分点。

4、1-12月TMT 制造业工业增加值累计同比增幅收窄

1-12月TMT 制造业工业增加值累计同比增幅略有收窄。1-12月份计算机、通信和其他电子设备制造业工业增加值累计同比为15.7%，相比1-11月份增幅收窄0.5个百分点；计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资完成额累计同比为22.3%，相比1-11月份增幅扩大0.9个百分点。

5、12月部分台股IC设计、制造和存储器等营收增幅有所收窄

近日台股电子公布12月营收情况，IC设计、IC制造、存储器、硅片、PCB、LED等厂商营收均同比继续上行，部分增幅有所收窄，部分面板和部分镜头厂商营收同比下降。IC设计领域部分厂商营收同比增幅扩大，联发科12月份营收当月同比增长42.47%，增幅较11月扩大8.18个百分点；联咏12月份营收当月同比增长62.66%，增幅较11月份扩大3.44个百分点；IC制造领域台积电、联电、世界、稳懋12月份营收当月同比分别增长32.39%、32.65%、53.52%和1.86%，其中台积电增幅扩大13.65个百分点，联电增幅收窄0.87个百分点，世界增幅扩大1.35个百分点，稳懋同比增幅收窄2.75个百分点；存储器厂商南科营收同比涨幅收窄11.53个百分点至36.62%，华邦电同比涨幅收窄1.81个百分点至26.42%，旺宏营收同比增幅收窄33.65个百分点至23.77%；硅片厂商台胜科当月营收同比涨幅扩大1.46个百分点至9.42%，封装厂商日月光当月营收同比18.62%，增幅较11月收窄0.84个百分点；PCB厂商景硕电子营收同比增长25.67%，增幅较11月收窄10.67个百分点；被动元件厂商国巨12月份营收当月同比增长12.18%，镜头厂商大力光营收同比下跌8.33%，玉晶光当月营收同比增长至25.99%，亚洲光学营收同比上涨28.6%；面板、LED厂商中，友达、晶电同比增幅收窄，群创、亿光同比由正转负。

中游制造业

1、 本周钴产品价格上行

本周钴材料价格多数上行，部分锂材料、六氟磷酸锂价格维持不变，电解锰价格下行。在电解液方面，截至1月19日，电解液溶剂DMC价格周环比上行5.32%至9900元/吨；六氟磷酸锂价格维持在59万元/吨。在正极材料方面，截至1月19日，电解镍Ni9996现货均价周环比上行0.6%至167650元/吨；电解锰市场平均价格周环比下行1.16%至42500元/吨。在锂原材料方面，截至1月19日，电解液锰酸锂价格维持在8.58万元/吨；电解液磷酸铁锂价格维持在11.03万元/吨；氢氧化锂价格周环比上行8.9%至281500元/吨；三元材料价格周环比上行1.51%至268.5元/千克；钴产品中，截至1月19日，电解钴价格周环比上行0.2%至500000.0元/吨；钴粉价格周环比上行0.84%至602.5元/千克；氧化钴价格周环比上行1.92%至397.5元/千克；四氧化三钴价格周环比上行1.75%至408元/千克。

2、光伏行业综合价格指数上行

本周光伏行业综合价格指数上行，组件价格指数下行，电池片、硅片、多晶硅价格指数上行。截至1月17日，光伏行业综合价格指数为53.26，较1月10日上升1.29%；组件价格指数为38.6，较1月10日下降0.62%；硅片价格指数为50.88，较1月10日上升3.35%；电池片价格指数为27.8，较1月10日上升0.11%；多晶硅价格指数为147.37，较1月10日下降2.37%。

本周光伏产业链中硅料价格上行，组件价格下行。在硅料方面，截至1月17日，国产多晶硅料价格为36.95美元/千克，较上周上升2.26%；进口多晶硅料价格为37.74美元/千克，较上周上升2.21%。

3、 2021年新接船舶订单量同比增幅收窄，手持船舶订单量同比增幅扩大

2021年全年新接船舶订单量累计同比增幅收窄，手持船舶订单量累计值同比增幅扩大。2021年新接船舶订单量累计值为6706.0万载重吨，累计同比上升131.8%，增幅较去年同期收窄50.79个百分点。2021年手持船舶订单量累计值为9854.0万载重吨，累计同比上升38.57%，较上月增幅扩大2. 7个百分点。

4、 12月金属切削机床产量当月同比增幅扩大

12月金属切削机床产量当月同比增幅扩大。12月金属切削机床产量为6万台，同比增长5.8%，增幅较上月扩大3.7个百分点；1-12月金属切削机床累计产量为60万台，同比增长29.2%，增幅较上月收窄0.7个百分点；

5、 12月工业机器人产量当月同比增幅收窄

12月份工业机器人产量当月同比增幅收窄。12月工业机器人当月产量35175台/套，当月同比增长15.1%，增幅较11月收窄12.8个百分点。2021年1-12月工业机器人累计产量为366044台/套，同比增长44.9%，增幅较1-11月缩小4.1个百分点，累计产量较2019年同期增长95.8%。

6、 12月汽车产销环比上升，新能源车产销再创新高

12月汽车产销环比上升，产量同比上升，销量同比下降。12月汽车行业芯片供应问题缓解叠加企业年底冲量因素，产销形势较好。根据中汽协发布的数据，12月汽车产销分别达到290.7万辆和278.6万辆，环比分别增长12.5%和10.5%，产量同比增加2.4%，销量同比下降1.6%。与2019年同期相比，产销同比分别增长8.2%和4.7%。

2021年，汽车产销分别完成2608.2万辆和2627.5万辆，累计同比增长3.4%和3.8%，结束了2018年以来连续三年的下降局面。

12月乘用车产销同比由负转正。12月乘用车当月产销量分别为252.7万辆和242.2万辆，环比分别增长13.2%和10.5%，同比分别增长8.4%和2.0%。与2019年同期相比，乘用车12月产销同比增长15.5%和9.3%，增幅与11月相比扩大12.5和2.8个百分点。

2021年，乘用车产销分别完成2140.8万辆和2148.2万辆，同比分别增长7.1%和6.5%，增幅高于行业3.7和2.7个百分点。

12月国内新能源汽车产销继续刷新历史记录。12月我国新能源汽车当月产销量分别完成51.8万辆和53.1万辆，同比分别增长1.2倍和1.1倍。2021年，新能源汽车产销分别达到354.5万辆和352.1万辆，同比均增长1.6倍。市场占有率达到13.4%，高于上年8个百分点。

7、 CCFI周环比上行，CCFBI、BDI、BDTI周环比下行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至1月14日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上行1.66%至3489.94点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行2.74%至1128.7点。本周波罗的海干散货指数BDI、原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至1月18日，波罗的海干散货指数BDI为1644点，较上周下行23.57%；原油运输指数BDTI为694点，较上周下行0.57%。

消费需求景气观察

1、 主产区生鲜乳价格下行

主产区生鲜乳价格下行。截至1月5日，主产区生鲜乳价格报4.25元/公斤，周环比下行0.70%，较去年同期上涨0.71%。

2、猪肉价格下行，蔬菜价格指数上行

本周仔猪、生猪、猪肉价格下行。截止1月14日，22个省市仔猪平均价27.36元/千克，周环比下行3.56%；22个省市生猪平均价14.48元/千克，周环比下行7.48%；22个省市猪肉平均价23.18元/千克，周环比下行3.70%。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖亏损扩大，外购仔猪养殖利润转负。截至1月14日，自繁自养生猪养殖利润为-269.75元/头，较上周下行154.29元/头；外购仔猪养殖利润为-38.76元/头，较上周下行141.82元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格、鸡肉价格上行。截至1月14日，主产区肉鸡苗平均价格为1.05元/羽，周环比上行7.14%；截至1月17日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.52元/500克，周环比上行0.24%。

蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价下行。截至1月18日，中国寿光蔬菜价格指数为147.97，周环比上行0.85%；截至1月18日，棉花期货结算价格为121.08美分/磅，周环比上行4.36%；玉米期货结算价格为599.50美分/蒲式耳，周环比下行0.25%。

3、电影票房收入下行

本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次下行。截至1月16日，本周电影票房收入4.62亿元，周环比下行39.48%；观影人数1208.21万人，周环比下行36.87%；电影上映234.56万场，周环比下行10.29%。

资源品高频跟踪

1、钢材成交量下行，铁矿石价格下降

建筑钢材成交量十日均值周环比下行。根据Mysteel Data，1月18日主流贸易商全国建筑钢材成交量为6.34万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为11.47万吨，周环比下行19.76%。

本周钢坯价格、铁矿石价格下行，螺纹钢价格上行；国内港口铁矿石库存、主要钢材品种库存上行，唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率、唐山钢厂产能利用率上行。价格方面，截至1月18日，螺纹钢价格为4781.00元/吨，周环比上行0.72%；截至1月18日，钢坯价格4404.00元/吨，周环比下行0.32%；截至1月14日，铁矿石价格指数为454.51，周环比下行0.76%。库存方面，截至1月13日，国内港口铁矿石库存量为15696.00万吨，周环比上行0.59%；截至1月13日，唐山钢坯库存量为14.67万吨，周环比下行21.30%；截至1月14日，主要钢材品种库存周环比上行3.18%至917.05万吨。产能方面，截止1月14日，唐山钢厂高炉开工率54.76%，较上周上行3.97个百分点；唐山钢厂产能利用率70.62%，较上周上行9.69个百分点。

2、动力煤期货价上行，焦煤、焦炭期货价下行

价格方面，秦皇岛港动力煤报价下行，京唐港山西主焦煤库提价不变；动力煤期货结算价上行，焦煤期货结算价、焦炭期货结算价下行。截至1月18日，秦皇岛港动力煤报价877.80元/吨，周环比下行6.82%；京唐港山西主焦煤库提价2830.00元/吨，周环比不变。截至1月19日，焦炭期货结算价收于2991.00元/吨，周环比下行5.50%；焦煤期货结算价收于2302.50元/吨，周环比下行0.99%；动力煤期货结算价766.80元/吨，周环比上行10.75%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存上行。截至1月19日，秦皇岛港煤炭库存报409.00万吨，周环比下行1.68%；截至1月14日，京唐港炼焦煤库存报310.00万吨，周环比上行0.32%；天津港焦炭库存报20.00万吨，周环比上行11.11%。

3、玻璃价格下行，全国和多地区水泥价格指数下跌

本周全国浮法平板玻璃市场价下行。截止1月10日，全国浮法平板玻璃市场价2085.40元/吨，旬环比下行4.24%，月环比下行4.37%。

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数下行，长江、华东、西南、中南地区水泥价格指数下行，东北、华北、西北地区水泥价格指数不变。截至1月18日，全国水泥价格指数为174.53点，周环比下行1.52%；长江地区水泥价格指数周环比下行2.45%至173.80点；东北地区水泥价格指数为160.80点，周环比不变；华北地区水泥价格指数为181.38点，周环比不变；华东地区水泥价格指数周环比下行1.96%至173.25点；西北地区水泥价格指数为170.15点，周环比不变；西南地区水泥价格指数周环比下行2.61%至166.05点；中南地区水泥价格指数为182.62点，周环比下行2.03%。

4、国际原油价格上行，化工品价格上涨

国际原油价格上行，库存减少。截至2022年1月18日，Brent原油现货价格周环比上行4.68%至88.79美元/桶，WTI原油价格上行5.18%至85.43美元/桶。在供给方面，截至2022年1月14日，美国钻机数量当周值为601部，较上周增加2.21%；截至2021年1月7日，全美商业原油库存量周环比下降1.09%至4.13亿桶。

无机化工品期货价格涨跌互现，硫酸跌幅较大。截至1月18日，钛白粉市场均价较上周上升0.51%至19700.0元/吨。截至1月19日，纯碱期货结算价较上周上行8.04%至2485.00元/吨。截至1月16日，醋酸市场均价较上周下降1.42%至5915.00元/吨。截至1月10日，硫酸价格较上周下降5.45%至503.0元/吨。

有机化工品期货价格多数上涨，二乙二醇价格下跌，甲醇、辛醇、PTA、纯苯等价格涨幅较大。截至1月19日，甲醇结算价为2816.0元/吨，较上周上行9.74%；PVC期货结算价上行3.73%至8738.0元/吨；燃料油结算价上行6.12%至3120.0元/吨；聚丙烯结算价为8497.0元/吨，较上周上行2.67%；二乙二醇结算价为5164.29元/吨，较上周下降0.55%；苯酐期货结算价上行2.5%至7687.5元/吨；辛醇结算价为11992.86元/吨，较上周上行14.76%；DOP期货结算价11750.0元/吨，较上周上行6.33%；二甲苯结算价上行0.12%至6316.5元/吨；纯苯价格较上周上升3.72%至7663.89元/吨；苯乙烯期货结算价为8625.0元/吨，较上周上行1.77%。

5、工业金属价格涨跌互现，库存多数下跌

本周工业金属价格涨跌互现，锡、钴、铅价格涨幅较大，铜、铝、锌价格下跌；库存多数下降。截至1月19日，锡价格较上周上升3.39%为327850.0元/吨；钴价格较上周上升1.41%至505000.0元/吨；铅价格15575.0元/吨，周环比上行2.81%；铝价格周环比下行0.14%至21640.0元/吨；铜价格70500.0元/吨，周环比下行0.34%；长江有色市场锌价格为25390.0元/吨，周环比下行0.59%；长江有色金属镍价格周环比上行0.82%至166800.0元/吨。

库存方面，截至1月18日，LME锡库存周环比上行3.41%至2125.0吨；LME铅库存本周下行0.55%至54150.0吨；LME锌库存本周下行5.45%至179950.0吨；LME铝库存较上周下行2.07%至884125.0吨；LME铜库存较上周上行12.63%至94525.0吨；LME镍库存94872.0吨，较上周下行4.88%。

本周黄金、白银现货价格上涨。截至1月18日，伦敦黄金现货价格为1817.25美元/盎司，周环比上行0.58%；伦敦白银现货价格收于22.92美元/盎司，较上周上行1.44%；COMEX黄金期货收盘价报1813.4美元/盎司，较上周上行0.67%；COMEX白银期货收盘价上行4.49%至23.51美元/盎司。

金融地产行业

1、货币市场净投放100亿元，隔夜SHIBOR利率上行

本周货币市场净投放100亿元，隔夜SHIBOR利率上行。截至1月19日，隔夜SHIBOR较上周上行6bps至2.04%，1周SHIBOR较上行3bp至2.13%，2周SHIBOR较上周上行37bps至2.41%。截至1月18日，1天银行间同业拆借利率较上周下行7bps至1.97%，7天银行间同业拆借利率较上周上行4bps至2.47%，14天银行间同业拆借利率上行23bps至2.45%。在货币市场方面，截至1月14日，上周货币市场投放500亿元，货币市场回笼400亿元，货币市场净投放100亿元。在汇率方面，截至1月19日，美元兑人民币中间价报6.3521，较上周下降0.02%。

1周理财产品收益率下行，6个月理财产品收益率上行。截至1月19日，1周理财产品预期收益率为1.85%，较上周下行3bp；6个月理财产品预期收益率为3.21%，较上周上行23bp。

2、 A股换手率和日成交额上行

A股换手率和日成交额上行。截至1月18日，上证A股换手率为0.9%，较上周上行0.036个百分点；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为11985.35亿元人民币，较上周上行18.87%。

在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率下行。截至1月18日，6个月国债到期收益率较上周下行6bp至2.07%；1年国债到期收益率较上周下行6bp至2.13%，3年期国债到期收益率下行7bp至2.35%。5年期债券期限利差较上周上升3bp至0.44%；10年期债券期限利差较上周上升9bp至0.69%；1年期AAA债券信用利差较上周上升8bp至0.55%；10年期AAA级债券信用利差较上周上升3bp至0.95%。

3、本周土地成交溢价率上行，商品房成交面积上升

本周土地成交溢价率上行，商品房成交面积上升。截至1月16日，100大中城市土地成交溢价率为1.10%，较上周上升1.10个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为322.05万平方米，较上周上升25.88%。

4、1-12月份房屋竣工面积、商品房销售额、商品房销售面积、开发投资完成额、开发资金来源累计值同比增幅均收窄

1-12月份房屋竣工面积、商品房销售额、商品房销售面积、开发投资完成额、开发资金来源累计值同比增幅均收窄，房屋新开工面积累计同比降幅扩大。1-12月份房屋竣工面积累计值为10.14亿平方米，累计同比增长11.2%，较前值下降5个百分点；1-12月份房屋新开工面积累计值为19.89亿平方米，累计同比减少11.40%，较1-11月份降幅扩大2.3个百分点。

1-12月份商品房销售额累计值为18.19万亿元，累计同比增长4.8%，增幅较前值收窄3.7个百分点；1-12月份商品房销售面积累计值为17.94亿平方米，累计同比增长1.90%，增幅较前值收窄2.9个百分点；1-12月份房地产开发投资完成额累计值为14.76万亿元，累计同比增长4.4%，增幅较前值收窄1.6个百分点。

12月份房地产开发占固定资产投资完成额的比重为25.22%，1-12月份房地产开发资金来源合计累计值为20.11万亿元，累计同比增加4.2%，增幅较1-11月份收窄3个百分点。

公用事业

1、我国天然气出厂价下行

我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下降。截至1月19日，我国天然气出厂价报5005.0元/吨，较上周下行0.28%；英国天然气期货结算价收于187.52便士/色姆，较上周下行1.42%。

从供应端来看，截至1月7日，美国48州可用天然气库存30160亿立方英尺。截至1月14日，美国钻机数量为109部。

2、 12月我国用电量同比转负

1-12月我国发电量累计同比增幅收窄，其中风电/太阳能累计同比增幅扩大。1-12月份，我国累计发电量81122.0亿千瓦时，累计同比上行8.1%；其中火电累计产量57702.0亿千瓦时，同比上行8.4%；水电累计产量11840.0亿千瓦时，累计同比下行2.5%；风电累计产量5667.0 亿千瓦时，累计同比上行29.8%；太阳能产量累计1837.0亿千瓦时，同比上行14.1%；核电产量累计4075.0亿千瓦时，同比上行11.3%。

12月我国用电量当月同比转负，其中第一产业用电量当月同比增幅扩大。12月份我国全社会用电量8156.0亿千瓦时，当月同比下行2.18%；其中第一产业当月用电量104.0亿千瓦时，同比上行28.4%；第二产业当月用电量5876.0亿千瓦时，累计同比下行4.94%；第三产业当月用电量1223.0 亿千瓦时，累计同比上行5.4%.

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