马斯克的加密货币局
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采访：泓君，《硅谷101》主持人
嘉宾：郑迪，前沿科技领域投资人
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采访｜泓君
文｜王晶
狗狗币，这一始于针对比特币玩笑的加密货币，特斯拉CEO埃隆·马斯克却多次在公开场合为它喊单，他还表示要跟狗狗币的开发团队一起工作，因此，狗狗币迅速走红，币值不断上涨。
至于马斯克为何选中了狗狗币？前沿科技领域投资人郑迪认为，一在于狗狗币的币值远低于比特币，二是狗狗币作为无主之币，去中心化程度高，可以巧妙规避监管。除此之外，这也可能是他为未来登陆火星融资计划的一部分。
在马斯克推特喊单之下，狗狗币的市值一度地快速上涨，这冲击到了“比特币帝国”灰度基金的利益。它的母公司数字货币集团（DCG）创始人Barry Silbert，在与马斯克的明争暗斗中，掀起了一场有关比特币与狗狗币较量的多空战争中，也直接影响了加密货币的价格。
随着新任SEC（美国证券交易委员会）主席Gary Gensler上任，他明确表示要加强投资者保护。一个有态度的SEC主席，再加上美国国会又要求SEC和CFTC（美国商品期货交易委员会）加强协同，无论是马斯克还是Barry Silbert，推特喊单以后会越来越难。
马斯克为什么选中了狗狗币？
《硅谷101》：最近马斯克的推特有一半是与比特币和加密货币相关的内容，不管去周末夜现场的节目，还是推特上，他一直在挺“狗狗币”。很多人好奇，为什么马斯克会挺狗狗币？
郑迪：即便处在加密世界，大家一开始也不太理解。狗狗币是个为了讽刺比特币的恶作剧，创始人Jason Palmer用几分钟就创建了狗狗币的合约，他只想证明几分钟就能创造出来加密货币，没那么神圣和伟大。
他创立以后很快把自己的狗狗币都卖光了，狗狗币在历史上有段非常困难的时期，基本没有算力支持，因为狗狗币也是需要工作量来证明的，这点跟比特币比较像。
去年马斯克喊狗狗币时，大家觉得像恶作剧，但随着他喊的次数越来越多，大家觉得他是不是真的很重视狗狗币，真正特别火，是今年2月份开始。
《硅谷101》：马斯克喊单是不是也和之前Wall Street Bet （简称WSB，美国论坛Reddit上一个有关股票的讨论版）的GameStop事件相关？
（GameStop，简称GME，是美国电子游戏、消费性电子产品与无线服务销售商，在GME事件中，以散户的力量对抗空头，将GameStop股票拉高，让空头受重创而出名）
郑迪：WSB的活动和马斯克喊单多少有一些合流，但也未必说是共谋。WSB运动本身很难说纯粹是散户的运动，因为Reddit板块里一些散户的分析见解非常精妙的，肯定里面有一些职业玩家和机构。
GME的第一波逼空里也有一些机构对冲基金赚得盆满钵满，而且现在一些对冲基金要招一些社交媒体分析师，要求精通Reddit，Discord和Twitter，要能追上情绪的变化，很显然这些对冲基金希望跟上潮流。
《硅谷101》：他在推特上说，在考虑和狗狗币的开发者团队一起工作。为什么那么多货币中，马斯克选中了狗狗币？
郑迪：我很赞成市场中比较普遍的一种看法，他挺狗狗币而不是比特币，很重要的原因是，狗狗币的市值没有比特币那么高，收集狗狗币所花的代价比特币小很多。
《硅谷101》：也就是说，他可以以更低价格买入狗狗币，获得较大收益。但对于比特币，马斯克进去的晚，现在成本就太高了，想进这个圈子已经很难了。
郑迪：这是相对恶意的一种说法，但我也没办法否定。善意的看法是，马斯克说过，狗狗币是人民的加密货币，不应该市值很高，不应该是一个进入门槛很高、寡头垄断的东西。
比特币发展到今天，70%的币掌握在少数大户和大机构手里。这仍是不低的集中度，但比很多股票的集中度低很多。
《硅谷101》：狗狗币的集中程度呢，前几大账户是否也集中在少数手里？
郑迪：确实有这个情况，几个月以前，狗狗币第一大持仓地址持有27%的狗狗币，不过大家不知道这是一个人还是机构或交易所。
马斯克当时还在推特上喊话狗狗币第一大持仓地址，说不管是一个人还是机构，希望能卖，让狗狗币更分散，更有利于狗狗币推广。从他的角度来说，狗狗币进入的门槛低一些，市值也没有比特币那么高，更容易普及。
《硅谷101》：第一个原因是马斯克觉得狗狗币价格低。
郑迪：对，市值也低。第二个原因是，狗狗币的创始人都已经离开社区，离开后还疑惑狗狗币怎么还在涨。狗狗币没有类似比特币核心开发团队这样的组织和机构，背后没有任何人和组织，方便马斯克用自己的想法塑造社区。
但比特币发展了11年，势力范围比较明确，除了核心开发团队以外，还有各大矿工组织。在比特币的世界里，核心开发团队的力量非常强大，反而持币人没有多少话语权。
按照中本聪的原始设计，有算力才有投票权，持币人没什么投票权，比特币的发展方向也基本由核心开发团队决定。如果马斯克选择挺比特币，核心开发团队很多人还是极客，马斯克不一定搞得定。
另外一点，马斯克也许看到了人类社会组织结构发展到更高级别的业态，一个自我发展的组织形式，狗狗币社群就符合这样的特征。
《硅谷101》：是在什么样的网站上会有这样的体现？
图 ｜ 马斯克多次在微博上喊单狗狗币
郑迪：推特上比较多。狗狗币几年没有人更新，也没有强有力的组织推广，但居然能不散，说明大家仍有信念。这是值得社会学或人类行为学的专家学者去研究的。
另外，无论是以太坊还是比特币的去中心化程度，都不如狗狗币去中心化这么彻底。以太坊去中心化程度并不高，因为以太坊是V神（Vitalik Buterin，以太坊创始人）的社群，V神在哪，哪才有以太坊，比如这次以太坊要搞EIP1559，要把手续费要烧掉一部分，很多矿工反对，但反对无效，V神可以硬分叉。
《硅谷101》：总结来说，比特币之前有魅力，是因为中本聪消失了。比特币的权利其实在三方手上，一方是核心开发者，他们控制了比特币的代码；一方是矿工，他们控制了算力；还有一方可以理解成是资本，因为资本的进进出出决定了比特币的价格。
正因为中本聪的消失，比特币被认为去中心化程度比较高；因为以太币有V神的存在，大家觉得它的去中心化程度不够。
而狗狗币创始人写完代码没多久，就把币全抛了，所以狗狗币现在变成了无主之币，马斯克就是看中了这点。
郑迪：你说的对，狗狗币是无主之币这点很重要，也可以说是一个壳。
马斯克为什么不自己发币？第一，如果自行发币，很可能会被SEC监管，稍不注意就会被列为证券，如果还在推特上喊，是可能被查的。但如果是一个已存在多年，发行和他没有任何关系的无主之币，他被查的概率非常低。
第二，如果自行发币，还要重新塑造社区和凝聚共识，而人类共识的价值是很高的。狗狗币社区有多年的历史，马斯克完全可以利用共识，完全没必要从零开始再发展一个，这是一个很完美的选择。
从去中心化的程度来说，狗狗币、比特币、以太币三个来比较，狗狗币的去中心化程度是最高的，比特币次之，以太坊最低。
《硅谷101》：这是他为什么在加密货币中选了狗狗币，他试图影响加密货币的动机是什么？
郑迪：善意的说法是，马斯克要去火星，之前在中国大家把这个当作笑话，但在美国已经有很多粉丝了。
《硅谷101》：狗狗币和火星的关系是？
郑迪：如果看马克的火星规划，我们会发现他做的所有事都围绕火星殖民甚至建国的规划。
Tesla无人驾驶等可用于火星，星链提供了火星的互联网基础设施，Hyperloop可以给火星打隧道，加密货币就提供了火星的金融基础设施。只要有星链就有了互联网，用加密货币就可以有金融。这些都是为了重新再造一个社会。
他最近和V神有很多互动，可能是希望狗狗币多向以太坊学习，有更多智能合约，之前狗狗币是复制比特币比较多，但没有太多智能合约。
另一种恶意的说法，就有人怀疑火星币的设想都是忽悠的，他的主要目的是通过炒作狗狗币赚钱来给Space X融资，这是一种阴谋论的说法，但是也不能推翻。
灰度崛起和马斯克的多空战争
《硅谷101》：在马斯克大力给狗狗币做宣传的同时，他也以特斯拉的名义买入了大量的比特币，也因此比特币的价格有一次大涨。后来比特币的大佬 Barry Silbert说了一些对狗狗币利空的言论，马斯克说了一些对比特币利空的言论，双方互相让对方的价格受挫，你觉得这是一个有意的多空战争吗？
（Barry Silbert为Digital Currency Gruop创始人，该集团由五家加密货币公司组成，最大的收入来自于数字资产管理公司灰度基金GrayScale，灰度基金管理着价值280亿美元的数字资产。据福布斯2021年6月最新排行榜，Barry Silbert如今身价16亿美元，是加密行业排名第八的大富豪）
郑迪：这个战争谈不上谁高尚，灰度也有自己的目的。
去年牛市的大背景下，灰度不停加仓，当然灰度也只是一个买入的渠道，它最成功之处在于可以让美国的退休养老金账户去买，美国长期资本利得税是15~20%，要持有一年以上，但养老老金账户炒比特币信托是可以免税的。
去年年初灰度比特币信托其实只有20万个比特币，但到了年底已经有66万个，根据链上地址分析，2020年亚洲向北美大概转移了40万个比特币，基本上全被灰度吃掉了，但是灰度信托有个特点，SEC（美国证监会）没有批准过现货ETF（交易型开放式指数基金），所以导致所有信托产品都是只申购不能赎回，也就意味着所有产品买这些币都是只进不出的。
在这种情况下它就变成市场上的单边多头，不可能砸盘卖出。当然它会有2%的管理费线性计提，计提出来的管理费按照现在的规模是一年1万多个比特币。
《硅谷101》： 他们规模已经这么大了。
郑迪：对。那1万多个比特币要不要卖，是由灰度母公司Digital Currency Group（数字货币集团）来决定。灰度整个套利机制比较复杂，它规模越来越大。去年相对于比特币的溢价大概是15~20%，最高达40%。
《硅谷101》：溢价是指，从灰度里面买入比特币，要加15%的价格？是不是可以理解成，把退出的税提前收了。
郑迪：你说的非常对，在二级市场上买灰度比特币信托和以太币信托的主力是散户，他们是用养老金账户在买卖，他们在美国没有更好的比特币买入手段，所以只能接受溢价。
另一点就是你提到的，如果直接买卖比特币，他们有资本利得税，最低也是15%~20%，所以GBTC溢价就是把这个税交回来，所以他们可以接受。
二级市场长期存在溢价，就导致一级市场申购有利可图，但一级市场申购需要锁定6个月，大家的错觉是溢价可以一直维持下去，所以一些搬砖的机构，做套利的，就拼命认购灰度的比特币信托，等待6个月解锁了后放到二级市场卖掉来赚溢价，这是他们的商业模式。
理论上来说，如果6个月后溢价仍是15%，就意味着你6个月就能赚15%，扣除掉管理费、借款和所有成本，能赚10个点以上。一年做两次这样的交易，年化可以达到20%，这是个低风险交易，是在没有杠杆情况下，如果再循环质押，套了几层杠杆，就可以轻松有超过50%的收益率。
这就是前几年一帮大佬在玩的交易游戏，灰度小伙伴就成了帮手，把市场上的比特币源源不断往他们的保险箱里面装，因为币一旦进去就出不来，但进到保险箱里面，就可以收管理费，它的AUM（资产管理规模）就是这么涨起来的，这些灰度小伙伴就变成他们的利益共同体。
所以当加拿大的ETF（交易型开放式指数基金）、BTCG（加拿大的一家比特币基金）推出以后，灰度的比特币信托从溢价15~20%迅速变成了折价，长期折价10%以上。
为了保这些小伙伴的利益，Silbert拿了几亿美金出来回购自己的比特币基金，但没有用，他就迁怒于马斯克，认为狗狗币抢了比特币的风头，让散户不去买比特币而去买狗狗币了，所以他要对狗狗币开炮。
Silbert是为了灰度的小伙伴们，因为他们过去为了灰度的繁荣，立下了的悍马功劳，现在人家有难了，得帮一把，这是他开炮的一个大背景，当然马斯克肯定也不甘示弱。
《硅谷101》：对，而且马斯克是最恨做空了。之前特斯拉老被做空，他和空头也会杠上。
郑迪：比特币从三四万再往上涨，一波涨到64,000，很重要的一个原因是特斯拉支持用比特币来买车。虽然当时只支持美国用户买车，但仍给比特币创造了非常大的使用场景，大家畅想是不是马斯克的帝国，所有地方都会支持比特币支付，这是一个赋予价值的行动，之后马斯克后面就开始找茬。
《硅谷101》：马斯克喊单狗狗币这件事情其实是冲击到了比特币的利益的，所以Silbert会对狗狗币做出利空的发言。
之后马斯克自己也发了一条推特，说特斯拉要暂停比特币购买特斯拉的行为，因为他们对比特币挖矿和交易消耗的化学能源感到担忧，而且特斯拉正在寻找使用耗能是比特币1%的加密货币来做这些事情。
他暂停了比特币的支付，但之前特斯拉公司是买入了大量的比特币的，所以有人在猜测他是不是把这些比特币卖了？
郑迪：根据猜测，他大概买了接近45,000个比特币，15亿美元，平均成本33,000美元左右。他在一季报里披露，他在高点卖掉了10%，4000多个，我猜测是在接近6万左右的高点卖掉了。如果考虑卖掉部分兑现的盈利，剩下4.1万个的平均成本，应该在31,000美元左右。
我们应该看看8月出来的二季报，看看他有没有卖，但他最近的推特是否认有卖掉。
《硅谷101》：他前天的推特还跟Jack Dorsey说，他们会在7月份做一个比特币的讨论，看起来他还是在这个圈子里有很多动作的。
郑迪：后面一波比特币反弹到了4万美元，很重要的原因是马斯克发了一条推，说一旦比特币的可再生能源的挖矿比例超过50%，那么他就可以恢复支持比特币买特斯拉。
另外在Michael Saylor(商业分析公司MicroStrategy的首席执行官)的倡议下，美国几个大的矿场，形成了比特币挖矿理事会，叫Bitcoin Mining Council （BMC），提倡可再生能源挖矿等，他们也跟马斯克保持了对话。
《硅谷101》：所以现在算力正在向美国的德克萨斯州迁移。
郑迪：对，这次中国迁出的算力应该来说有三个去处，一个是美国德克萨斯，一个是哈萨克斯坦，一个是中东。
《硅谷101》：马斯克只要在特斯拉公司，持有比特币，作为大V他发了很多与比特币和加密货币相关的言论，他其实就是加密货币圈一个非常重要的参与者了。包括现在特斯拉公司的仓位，也会直接影响到比特币的价格。
郑迪：是的，他买卖没有他的态度更重要，因为他能够创造和消灭你的使用场景。想象一下如果贝佐斯说亚马逊可以支持比特币支付，会是什么样的场景？
像这样的巨头，他们的言论确实很重要，我听说有一些币圈的量化交易集群，上面可能有算法爬虫爬他们的推特，群员们就马上迅速做出反应。尽管这个圈子里有一些比特币至上的投资者，或早期投资人，可能会很不满马斯克的这些言论，但不管你喜欢还是不喜欢，他确实能起到很大影响力。
《硅谷101》：他这样算是操作市场吗？
郑迪：现在没有币监会，而且SEC（美国证券交易委员会）已经把比特币定义为商品，证监会也管不了，也不在CFTC（美国商品期货交易委员会）管辖范围内，从法律上来说不存在操纵市场的说法，但很明显国会现在已经训令CFTC和SEC要组成联合工作委员会来处理三不管地带的一些问题。
《硅谷101》：所以狗狗币跟比特币的性质一样，也在一个三不管地带，马斯克选中的这两个目标处于监管的灰色地带里。
郑迪：对，但随着CFTC和SEC组成联合工作委员会，以后风险会越来越大，我觉得最迟明年他就没有办法再继续这样说了。
《硅谷101》：你是觉得很快会有监管的框架出来？
郑迪：对，因为新任的SEC主席Gary Gensler以前是高盛的一个合伙人，他去了MIT麻省理工这个美国币圈大本营去教书当老师，网上就有一些他专门教加密货币的课程。
他很明确要加强投资者保护，投资者保护显然和马斯克现在喊单造成市场大幅波动，是有冲突的。
这样一个有态度的SEC主席再加上国会又要求SEC和CFTC加强协同，有一个联合委员会来处理三不管的这些事，推特喊单以后会越来越难。
《硅谷101》：刚刚聊到Barry Silber灰度基金的崛起，它跟美国养老基金的合作是相关的，因为金融是一个非常强监管的行业，他们跟大机构之间的合作，在某种程度上与政策、合规也是相关的。
郑迪：对，灰度崛起属于很特殊的例子，它这样的机构能获得SEC的批准，并且能把信托放在OTC版（场外交易市场）连续竞价交易，本身就是很匪夷所思的事，就是一种特权。
在它之后没有第二家能用相同的结构再批过。这造成了垄断，它当年打通了哪些SEC的官员，得到了哪些游说集团的支持，用了哪些人游说，这些都是市场非常感兴趣的点。因为很多人想复制他们的结构，但发现走不通。
《硅谷101》：你自己现在持有狗狗币跟比特币的仓位吗？
郑迪：我现在只有很少的一点比特币，也没有狗狗币了。
通胀数据决定比特币价格？
《硅谷101》：你是一个比特币原教旨主义者吗？
郑迪：我是一个交易型的一个人，比特币显然不会是整个区块链或加密资产圈唯一的东西。
中本聪最早的设计理念是一个点对点的电子货币，现在看更像数字黄金，他为我们打开了一扇新的大门，看到了这个圈子的无限的可能。以太坊给我们打开了另一扇大门，但以太坊也是受比特币的启发，去中心化金融的Defi、NFT这些东西也慢慢都出来了，我觉得很难再回到比特币市值占比达90%、 70%以上那种情况。
今年1月初我就说，比特币的市值占比回到70%，接下来肯定是竞争币的一个狂躁的大牛市。因为从历史来看，比特币市值占比70%以上都站不住，一定会跌。
这次牛市的终结还有一个现象，从比特币11年的历史来看，比特币的市值占比最低是18年的二季度，当时工业牛市的情况下，比特币占比最低到了35%。
《硅谷101》：那一轮是以太坊的崛起跟所有的ICO币的崛起。
郑迪：对，这一轮竞争币的大涨导致比特币的市值占比从1月初的70%跌到了四五月的39%，接近比特币历史市值占比的最低点。
有些人说长期来看比特币市值占比应该到百分之二十几，可能才是比较正常的。我也部分同意这个观点。
但是从短期来说，这么快就降到了39%也不正常，说明其他竞争币的市值虚高。要修复这个泡沫只有两种可能，一种是比特币再大涨一波，把市值占比再拉高了以后，竞争币再跟上，另一种可能性更高，就是走熊市了，竞争币大跌挤泡沫，然后比特币跌得少，从而比特币市值占比回升。
所以换我们已经看到了熊市的一个开始，有很多前期很热门的主流币都跌了70~80%，但比特币只跌了50%左右，所以确实更抗跌，结果就是比特币的市值占比从39%回升到了46%以上，但仍是历史上相对低的状况。
《硅谷101》：可以预测，我们会开始下一轮比特币和加密货币的熊市。
郑迪：5月份已经开始了，随着中国的打压连番大跌，已经确认我们进入了熊市，只不过这一轮熊市时间有多长，是不是还要再等4年一个周期，我持保留意见。
这里面还有一个核心的原因。因为通胀起来了，纽约的接种率两天都70%了，所以要重新开放了，在这种情况下，联储处于一个被迫开始收紧的状态，或者市场认为要收紧。
过去一年比特币涨了17倍，从最低3800涨到最高64,000，核心原因是联储的资产负债表从3.76万亿美元涨到8万亿美元，是联储资产负债表的扩表导致的结果，在收紧预期的情况下，也很难继续走下去。下一次要看到市场认为联储没有办法持续收紧，那就能反转。
《硅谷101》：总体上来说，它和整个美国的宏观经济政策也有非常大的关系。
市场总是以我们意想不到的方式发展。马斯克在5月6号去参加周末夜现场的录制之后有一个街头采访说，他同时也强调，大家不要把钱，尤其是自己生存的钱都放在加密货币里面的。
他看好加密货币，他说如果你想要投资未来，他觉得加密货币可能就是未来，但是哪一种加密货币是未来，他也不知道，他并没有挺狗狗币，也没有挺比特币，这还是个未知的事情，需要我们去探索。
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