第 1772 期

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文 | 巴玖

整理 | 食业家（shiyehome）

近日，桃李面包股份有限公司发布2019年半年度业绩快报公告。公告显示，上半年营收25.58亿元，同比增长18.06%；净利润3.04亿元，同比增长15.46%。

按此计算，桃李面包今年上半年每天的净利润约为166万，2019年超50亿营收将是大概率事件！

作为一家地域品牌起家的传统企业，桃李面包这几年的发展速度惊人，上市四年市值逼近300亿元人民币。从财务数据来看，多年来桃李面包营收净利双增，收入和利润的复合增长率都在20%左右，远高于面包行业12%的增幅，成绩单可谓十分亮眼。

如今已在全国市场占据半壁江山，桃李面包增速为何如此之快，它又是如何成为面包行业巨头的？

200多亿的面包

2015年，桃李面包于上交所上市，正式成为中国A股面包第一股。自从上市后，桃李面包的股价与利润增长迅速，可以说是国内烘培行业的隐形之王。

截至今日收盘，桃李面包股价41.46元，总市值高达273.17亿。对比发行价13.76，股价翻了3倍。

2011-2018年桃李面包营收由11.97亿元增长至48.33亿元，营收复合增长率达19.06%；净利润由1.46亿元增长至6.42亿元，净利润复合增长率达为20.34%，利润增速高于营收增速。营收、净利润增速远高于面包行业复合增长率达12%的增速。

20多年来，其创始人吴志刚鲜在公开场合露过面，以至于连媒体都几乎没有他的照片，但是吴志刚及家族的名字又是各大财富榜的常客。在胡润发布的《2018胡润全球富豪榜》中，桃李面包创始人吴志刚家族以160亿元的身家名列中国食品富豪的第11位。

吴志刚和他的企业桃李面包一样低调，却又闷声发着大财。2018年销售额达到48.33亿元，按此增长速度2019年破50亿营收是大概率事件，桃李面包是名副其实的面包冠军。

很多时候低调是巨鳄身上的迷彩，桃李面包及其创始人却异常低调，这个隐形冠军是如何崛起的呢？

营收近50亿，桃李面包在厮杀中崛起！

人们津津乐道于宗庆后42岁蹬三轮，陶华碧50岁开公司，感叹他们古稀之年仍奋战在食业一线。殊不知，桃李面包创始人吴志刚在60岁退休创业，带领桃李面包在商海中披荆斩棘20多年，80岁成为上市公司董事长，于今年4月才以84岁高龄正式退休。

吴志刚等人的励志传奇告诉我们，成功永远不怕晚！

吴志刚的前半生将汗水挥洒在三尺讲台之上。1995年，60岁的吴志刚正式退休，在辽宁丹东创立一家生产面包的作坊，并取名为桃李。谁曾想，这居然成为日后中国面包产业上市第一股的起点。可能吴志刚自己都不敢想，“桃李”真的能满天下。

凭借鲜战略，桃李面包创立伊始便收获众多粉丝。而且，吴志刚选择了“中央工厂+批发”模式进行生产和销售，大规模生产减低生产成本。

1997年，桃李面包在群雄争霸的烘焙战场上以杀伐果断之势在辽宁市场站稳脚跟，正式成立了沈阳市桃李食品有限公司，由此，桃李面包帝国的传奇历史正式拉开帷幕。

到了2005年，桃李面包已经成为东北地区最大的新鲜面包生产商。之后，吴志刚开始了全国布局。桃李面包以东北为基点迅速北上、南下、西行、东走，攻占扩张，开始全国化称霸之路。

到2018年，桃李面包已经在全国建立34家全资子孙公司、17个生产基地、22多个销售终端，遍布华夏大地，成为中国名副其实的面包大王。

初心不改，专注大单品

2015年，桃李面包上市。吴志刚以80岁高龄成为A股市场中年纪最大的董事长。上市后，吴志刚身价倍增，他超过很多地产老板成为沈阳首富。但上市后，他仍然全心全意地做面包，而且依然是保鲜面包。

与很多多元化经营的食品品牌不同，在成功上市后，很多企业提出愿意跟桃李一起合作生产其他食品，可吴志刚都一一拒绝。

直到今天，桃李面包拥有产品系列不超过5个，细分产品仅30余种，囊括土司类、甜面包类、丹麦类、冷藏类、蛋糕类和常温保质期类等，其中奶棒、醇熟、天然酵母销售收入均已达亿级规模。

烘焙行业换血迅速，品牌之间此消彼长。从蒸蛋糕、口袋面包、乳酸菌面包，再到现在大热的吐司面包，烘焙产品更新迭代周期越来越短，大多数企业难以立足。在残酷的竞争下保持本心、稳扎稳打又谈何容易？反观桃李，坚持大单品战略，为产品做减法，没有多元化，只是简单化的运作模式，却发展到极致。

但就是这个只做面包的桃李，2018年营业收入近50亿元，净利润超过6亿元。正所谓，简单的事情，重复做；重复的事情，用心做。简单到极致，或许正是无法被超越的护城河。