《监管社会企业的新蓝图》（节选）｜琦宇荐读第26期

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莎拉·达杜什

作者简介：莎拉·达杜什（Sarah Dadush）是罗格斯大学法学院的法学教授。达杜什教授在商业和人权、消费者法和社会企业法领域写作和教学。她的研究探索了改善跨国公司社会和环境绩效的硬性和软性法律机制。她的课程包括合同、消费者法、全球商业监管以及国际发展法和金融。

原编撷要

Abstract

在本文中，达杜什教授认为，制定适当的法律和规范来监管社会企业将要求我们绘制新蓝图，减少对现有商事组织形式的依赖。达杜什教授的优雅论证很好地概括了贯穿上述章节的对社会企业的批评。根据达杜什教授的说法，“当一个新市场（如影响力市场）基于现存市场（如传统的、寻求利润的公司和投资的市场）的模板创建时，蓝图就会开始被绘制”。她认为，蓝图绘制可能会引入不适合新市场的规范和治理实践。

特别是，达杜什教授认为，传统营利性企业与社会企业目标之间的差异太大，以至于一方无法作为另一方的适当模式。或者，回到我们之前建议的格言，“你不能在父亲意识机器上获得母亲意识。

达杜什教授在本书的最后提出了一些关于新蓝图的建议，包括更强大的公共问责机制，考虑到社会企业预期受益者鲜活经历的更好的影响力指标，让利益相关者参与治理的框架，以及影响力投资者的自愿行为准则。

正文节选

Excerpts

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一、引言

本文关注的是确定新的规范、规则和机制，以保护社会企业在产生积极的社会或环境影响的同时产生财务回报的混合承诺。其目的是最大限度地发挥社会企业产生积极影响的潜力，同时尽量减少在商业和非商业需要紧张时产生的使命漂移（Mission Drift）或混合性偏离（Hybridity Diversions）的风险。

本文的论点是，为了保护社会企业的变革性承诺，必须通过硬性和软性规范的混合，正式和非正式地规范混合性。为了有效地做到这一点，我们不能简单地将为传统公司和传统金融设计的监管和治理框架应用于该混合领域；这些框架主要是为了保护投资者的财务预期，而不是利益相关者的期望，也不是社会和环境影响。相反，我们必须为这一混合领域绘制新的监管蓝图。

这一新蓝图应保护社会企业中每个不同利益相关者的期望。具体而言，它应该为预期受益人（即未得到充分服务的穷人和地球）提供量身定制的保护。它还应该为影响力投资者提供特别保护，这些投资者的期望与传统投资者的期望有根本性区别。

最后同样重要的一点是，它应该保护社会企业追求与使命相关的承诺的能力，即使他们的投资者决定他们希望优先考虑利润而不是影响力。为这些利益相关者逐个制定量身定制的保护措施是“影响力市场”获得成功不可或缺的一部分。

需要一个新蓝图来为仍在出现的（社会企业和社会金融的）规范性架构提供指导信息。它应该被那些在市场内履行治理职能的规范制定者（无论是公共的还是私人的，如：监管机构、投资基金、行业协会和证券交易所）采用，以产生影响力。开发这个新蓝图是一项紧迫的任务，因为我们希望避免错误的规范成为标准，以及沿此路径形成的路径依赖（Path-Dependency）问题。换句话说，时不我待。

五、结论

使命漂移（Mission Drift）

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本文介绍了蓝图绘制的概念，即在不同市场中模仿规范的做法。本文指出了蓝图绘制作为使影响力市场正常化的监管策略的一个关键缺陷，即它忽视了适当监管社会-金融混合或保护受益人-利益相关者的利益，这些特征从根本上将影响力市场与传统市场区分开来。

虽然蓝图绘制可能是扩大影响力市场的良好（短期）战略，但它不足以成为治理这个新市场的战略。最终，这可能会损害市场的革命潜力，并增加混合性偏离、失望的期望和普遍愤世嫉俗的风险。

本文提供了一些指导方针，用于为影响力市场绘制新蓝图，所有这些都围绕着一个核心原则——使受益人的利益相关者状态充满意义。

文章来源：Means, Benjamin and Yockey, Joseph W. The Cambridge Handbook of Social Enterprise Law. Cambridge University Press, 2019: 432-449.

翻译：黄琦宇

申明：本译文旨在促进科学研究，仅供学术交流