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瑞士信贷银行（Credit Suisse）在9月26日首次推出瑞信单一家办指数(Credit Suisse SFO Index)，追踪超过300多个家办在亚洲、欧洲和中东地区的金融资产表现。调查发现，全球的单一家族理财办公室（single family office，简称单一家办）今年来的投资回报陷入负数。当中，亚洲的单一家办的整体表现比欧洲和中东的家办好。其中新加坡家办的表现尤其突出。

早在2018年，新加坡大概只有约50个家族办公室。但是截至今年第一季度，这个数字已经增加到800个了。新加坡对家族办公室的吸引力不言而喻。

所谓的家族办公室就是为一个根据富裕家族和个人需求量身打造，帮助他们处理物质和文化财富，确保能薪火相传的一个“办公室”。它设计的范围不只是财务规划、投资，还提财富发展战略、危机管理、慈善捐助，甚至还包括安排接班人等多方面的工作。

立杰律师事务所（Rajah & Tann LLP）税务与信托主管兼私人财富联席主管维克纳拉惹（Vikna Rajah）在接受媒体专访时，分享新加坡家族办公室目前的情况。他说，市场有传言，新加坡金融管理局待批的家族办公室申请多达600家。如果全部获批，引进新加坡的资金可能会达120亿元至300亿元。

至于这些家族办公室到底会带进多少资金进入新加坡，维克纳拉惹根据他的经验说：“每个家族办公室通常最少会带进2000万元。根据我估计，比较合理的平均数字应该是介于3000万元至5000万元。”

他说：“其实希望来新加坡的家族办公室源自许多国家，他们对新加坡有着广泛的兴趣。新加坡以强大的法治、易开展业务的环境，以及世界级的金融基础设施而闻名，这就是一个很大的吸引力。单单在新加坡就有超过1000多家的资产管理公司。”

维克纳拉惹认为，如果这些待批的600多家族办公室都能符合金管局的家族办公室13O和13U申请条例，也通过反洗黑钱（Anti-Money Laundering，简称AML）的审核，获得批准的可能性是非常高的。

据了解，这些家族办公室主要是对公开市场股票和债券有兴趣。不仅如此，他们也对私人市场投资的兴趣也开始日益浓厚。

通常一个家族办公室会有一名首席执行官、一名首席财务官、一名首席投资官、数名投资分析师、会计师、审计师和行政管理人员。一些理财室还可能还会雇一名律师。一般富豪家族也会喜欢安排几名家族成员到家族办公室的董事会。

家族理财办公室创造

投资机遇和本地就业机会

单一家族理财办公室为本地带来投资机遇之外，也创造本地就业机会。

贸工部兼文化、社区及青年部政务部长陈圣辉10月5日在国会答复淡滨尼集选区议员朱倍庆的提问时说，单一家族理财办公室（Single Family Offices）聘用顾问和投资领域专业人士，也通过与其他金融科技公司、法律专业人士和基金管理公司共事，间接创造就业。

为了鼓励家办对本地企业投资，新加坡政府从2022年4月起要求新加坡家办拨出资产的10％或1000万元，用于本地投资，包括在本地交易所挂牌的证券，及未挂牌的本地公司私募股权投资。

此外，单一家办也为本地的起步和创业公司，及投资这些公司的本地基金扩充耐心资本。

“投资公司也能从家办管理层提供的战略指导中获益。一些家族也通过单一家办或相关机构管理投资及对本地社会活动和运动的贡献。”

陈圣辉也说，目前在本地的家办来自欧洲、美国和亚洲。个别家族之所以选择在本地创设家办，是因为新加坡提供亲商环境，以及与区域的联系，这让家办能以新加坡为基地，开拓本区域的投资机遇。

新加坡金融管理局和企业发展局也通过一系列平台，为本地企业与包括家办在内的潜在投资者牵线。

全球单一家办

今年来投资回报陷负数

无论规模大小，家办面对的最大挑战就是让下一代的家庭成员参与决策和管理跨代财富过渡。

瑞信的分析发现，从年初至7月29日，家办在银行保管下的资产平均损失7.63％，主要是因为股票和固定收益的投资陷入负回报，分别是负6.48％和负1.62％。当中，亚洲的家办表现更胜欧洲和中东，亚洲家办的回报率是负6.64％，比欧洲的负8.1％和中东的负11.8％来得低。

以家办规模的大小来比较投资表现，小型家办的表现也较出色，回报率是负6.26％。中型和大型家办则分别是负9.25％和负11.47％。主要是因为大型家办的投资组合中，股票的占比相对大（62％），股票占小型家办的投资组合45％。

小型家办指的是资产管理规模在1亿美元（1亿4340万新元）以下，资产管理规模介于1亿美元和5亿美元之间的属于中型，而超过5亿美元的是大型家办。

整体而言，截至今年7月底，家办的资产分布为47％股票，29％债券，17％另类投资工具，其余是多元资产解决方案。

瑞信也同时发布了一份对全球116个家办所做的最新调查报告。调查发现，53％的家办认为它们面对的最大挑战是让下一代参与管理和跨代过渡，因为他们持有不同的优先事项和风险偏好，46％认为最大挑战是风险管理，36％则认为是人才的招聘和保留。

目前只有60％的家办有下一代的参与，涉略的多数是家办投资的策略方向。

在投资方面，54％表示投资策略和资产配置是他们关注的挑战，而47％则表示是达到每年的回报目标。

注*本文根据新加坡《联合早报》报道整理

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薛京律师

北京大成律师事务所高级合伙人

在公司法律业务、股权非诉与诉讼业务方面有丰富的执业经验，曾为多家大型企业提供并购、重组、融资等专项或常年法律服务，代理多起公司纠纷案件。

财富管理领域资深律师，擅长家族信托、家族企业治理与股权传承等创新法律业务，为诸多高净值人士提供私人财富顾问服务，协助家族设计传承方案，代理多起涉及私人财富股权纠纷。