「搁置」的SEC气候相关信息披露规则，预计将于4月出台
全球ESG生态的主题仍是「监管」。
根据美国证券交易委员会（SEC）近期发布的公告，在美国政府新一年的监管行动议程安排下，SEC将推动多项政策的拟定和出台。
其中就包括「搁置」一段时间的气候相关信息披露规则。
去年3月31日，SEC发布了有关上市公司披露气候相关信息的规则草案，迅速引起市场的广泛关注。
按照最初计划，公开意见征集期的截止日为5月20日，而正式规则应于去年10月份发布。
但在短暂的市场争论后，该规则销声匿迹了一段时间。
虽然SEC发布公告称，由于反馈意见较多，需要更多的时间来评估，规则出台时间将被迫推迟。
同时，新的意见征询截止日也改为了去年的11月1日。
但实际上，气候相关信息披露规则（草案）自推出以来，「自上而下」均遇到了阻碍和分歧。
本次「重启」，或许意味着政策制定者和市场之间达成了基本一致的意见。
根据公告，气候相关信息披露规则的预计颁布时间为2023年4月。
为此，本文将与大家回顾一下SEC气候相关信息披露规则（草案）的重点内容。主要包括以下三个方面：
披露要点有哪些；
适用范围是哪些公司；
生效时间是什么时候。
整体来看，SEC气候相关信息披露规则的报告框架，充分借鉴了TCFD的「四支柱」结构，即治理、战略、风险管理，以及指标和目标。
按照SEC的说明，气候相关信息披露规则的具体披露要求共有八点。
第一，上市公司董事会和管理层对气候相关风险的监督和治理。
第二，上市公司识别的气候相关风险如何对其业务和合并财务报表产生重大影响，包括短期、中期和长期影响。
第三，上市公司识别的气候相关风险如何影响其战略、商业模式和未来发展。
第四，上市公司识别、评估和管理气候相关风险的流程，以及如何将此融入其整体风险管理系统或流程中。
第五，气候物理风险和过渡风险对上市公司合并财务报表和支出的影响，以及受气候风险影响的财务估计和假设。
第六，分别披露范围1和范围2温室气体排放量和强度，包括不同类型的温室气体排放数据。
第七，如果范围3温室气体排放量是重要的，或者上市公司设定了包含范围3 的温室气体减排目标，则披露范围3温室气体排放量和强度。
第八，其他气候相关指标或目标，以及转型计划。
在这些内容中，有两条争议比较大。
针对第二点，市场反馈认为，披露气候风险对财务绩效的未来影响，涉及大量不确定的假设和估计，这将严重影响披露的准确性，进而增加报告主体的合规风险。
另外就是关于范围3温室气体排放量的披露，诸多意见提到，目前有关范围3温室气体的计算存在标准不统一、范围不明确、依赖外部信息等问题。
企业很难提供准确的范围3温室气体排放量数据。
不知道SEC是否会向市场妥协，采用降低披露责任、设定宽限期和提供豁免权等方式，来降低披露难度。
总的来说，SEC气候相关信息披露规则不仅适用于美国本土上市公司，也适用于填写Form 20-F的外国上市公司。
目前，在美上市的中国企业大约有260家，其中不乏众多行业头部企业。
根据市值规模，SEC将适用主体划分为四种类型，不同类别的上市公司将分阶段、分步骤实施。
大型加速申报人（Large Accelerated Filer）：全球累计市值达到或超过7亿美元；
加速申报人（Accelerated Filer）：全球累计市值达到或超过7,500万美元但少于7亿美元；
小型报告公司（Smaller reporting company ）：公众流通持股小于2.5亿美元，或者年收入低于1亿美元且公众流通持股少于7亿美元；
非加速申报人（Non-Accelerated Filer）：上述三种类型以外的公司。
由于SEC重新设定的规则发布时间由去年10月，调整为今年4月，因此，我们可以通过将原执行时间延后一年，来推测规则的正式执行日期。
此外，SEC还要求上市公司对范围1和范围2的温室气体排放量进行外部鉴证，并逐渐由「有限保证」过渡到「合理保证」。
相应地，调整后的执行时间如下所示。
随着SEC气候相关信息披露规则的加速出台，将有更多企业布局和推动气候风险管理和信息披露工作。
这些企业也将沿着产业链和价值链，将气候风险管理压力向更广的范围传递。
除了气候相关信息披露规则外，SEC还预计在2023年4月出台有关人力资本管理、公司董事会多元化和网络安全风险治理等ESG政策。
显然，从美国到欧盟，再到亚洲，全球ESG生态在2023年的主题仍是「监管」。