冯彪，因名下私募存在多项违规行为而被加入黑名单一年。同时，其出任大股东的深圳老虎汇资管公司也被取消会员资格并撤销其管理人登记。更奇葩的是：当监管部门调查老虎汇资管时，该机构登记的高官们已经“杳无音信”。牛散冯彪的电话号码，拨通后也是“查无此人”······从曾经上市公司大股东到如今的“查无此人”，一代牛散是如何一步步走到这个田地的。它的背后，又反映了少数私募机构热衷参与的怎样一个风险“资本游戏”？近日，协会下发了对深圳老虎汇资产管理有限公司、深圳前海慧网股权投资基金管理有限公司、深圳万鼎富通股权投资管理有限公司等三家私募基金公司的纪律处分决定书。
与深圳老虎汇一样，深圳前海慧网、深圳万鼎富通均被取消会员资格、撤销管理人登记。
经查，深圳老虎汇存在四类违规行为：一是管理人登记信息更新不及时、登记信息与实际情况不相符；二是未尽勤勉谨慎、恪尽职守义务；三是未按照合同约定履行信息披露义务；四是不配合协会自律检查。
1、管理人登记信息更新不及时，登记信息与实际情况不符：2018年10月，深圳老虎汇股东发生变更，未及时在资产管理业务综合报送平台更新相关信息；杨鹏表示其已经在2019年9月从深圳老虎汇离职，截至目前杨鹏仍登记为深圳老虎汇合规风控负责人。此外，实控人冯彪预留在协会的联系方式非其本人。2、未尽勤勉谨慎、恪尽职守义务：2016年深圳老虎汇与上海钜派钰茂基金销售有限公司签署代销合同，但深圳老虎汇未有效监督代销机构按照代销合同约定履行投资者适当性审查工作。3、未按照合同约定履行信息披露业务：根据“神雾基金”基金合同等材料，深圳老虎汇未完全按照基金合同约定披露季度报告。
4、不配合协会自律检查：其一，深圳老虎汇未回复协会三次发送的核查通知中所载核查事项，其二，实控人冯彪预留在协会的联系方式非其本人，系统登记的法定代表人、合规风控负责人、机构联系人均已离职，且未提供在任人员联系方式，协会无法与深圳老虎汇取得有效联系，无法核实深圳老虎汇以及上海钜派钰茂履行“神雾基金”合同约定的投资冷静期和回访义务的情形。
值得一提的是，在《纪律处分事先告知书》送达后，深圳老虎汇及旗下5名高管均在规定期限内提交了书面申辩意见，或建议从轻处分，或求撤销处分，但均被协会驳回。最终，协会决定取消该私募会员资格，撤销其管理人登记；并将实控人冯彪加入黑名单一年。公开资料显示，深圳老虎汇是一家私募证券投资基金，成立于2015年，注册及实缴资本均为3亿元，在管规模区间为0-5亿元，日前被协会注销。天眼查变更数据显示，深圳老虎汇的创始股东包括冯彪、邢荣兴、高忠霖、桂琦寒，起初分别持股 36%、27%、27%、10%。自2018年起，深圳老虎汇股东几经变动，到了2021年7月27日，该私募由冯彪、高忠霖分别持股59.5%、40.5%。
另外，被中基协处罚之前，知名牛散冯彪已被法院下达限制消费令，且被列为失信被执行人。冯彪是一位“70后”，名下有包括深圳老虎汇、北京东方智福、北京东方君盛等多家投资公司，这一众投资机构曾被市场称之为“东方系”。
“东方系”部分机构股东名单中还出现了曹芸、张寿清、曹雅群等多位牛散的身影，至此一个以冯彪为首的牛散联盟“出世”了，他们把目标投向了包括嘉应制药、海南椰岛等上市公司的控制权。“东方系”公司屡次使用杠杆收购上市公司控制权，并相继成为嘉应制药和海南椰岛第一大股东。但由于资本运作不畅，投资风险敞口越来越大，“东方系”所持海南椰岛、嘉应制药股权现均已被法院拍卖。一次次失败中，冯彪最终“落下神坛”。具体来看，2014年冯彪通过东方财智入场海南椰岛，并于2015年11月以18.47%的持股比例取代海口国资公司成为新的第一大股东；而后，东方财智及其一致行动人通过增持动作使其持股比例在2017年达到20.84%。2016年1月至2021年9月期间，冯彪也开始担任海南椰岛董事长。但熟练掌握资本运作并不代表经营能力强，冯彪掌舵海南椰岛的7年间，仅有3年实现盈利，其余年份累计亏损4.75亿元。因2016、2017年持续亏损，海南椰岛在2018年被实施“*ST”。直到2018年通过资产处置，才将归母净利润提正，成功保壳。实际上，海南椰岛对“东方系”的实控人地位并不肯定，在2015年至2018年的连续4年，公司在年报中以第一、第二大股东持股比例差距较小以及“东方系”对公司董事会经营决策无支配权等理由，拒绝承认“东方系”的控股地位。为了拿下实控人，冯彪在2017年9月将旗下持有的海南椰岛20.84%全部转移至东方君盛名下，并由东方君盛抛出了“未来十二个月增持比例不低于2%”的增持计划。但这一增持计划经过数度延期后，最终因资金筹措存在一定困难而在2019年被终止。同时期，除了布局上市公司，冯彪实控的私募机构也左支右绌，陷入困局。相关协会的处分决定书指出：2016年老虎汇资管曾与一家代销机构，合作发行“神雾先进技术追踪私募投资基金”（以下简称“神雾基金”）。神雾基金成立于2016年，基金通过认购美沁(深圳)股权投资基金企业(有限合伙)(以下简称“有限合伙企业”)的优先级有限合伙人份额，间接投资于内蒙古港原化王有限公司或乌海神雾煤化科技有限公司或北京神雾电力科技有限公司的股权。
可这个产品出了“大事故”，该产品的代销机构曾发布声明称：神雾基金于2018年11月-2019年1月分批陆续到期，管理人老虎汇资管在到期时无法履行之前承诺的兑付方案，宣布产品延期。同时管理人老虎汇提供的划款凭据显示，该笔资金已经汇至北京神雾电力，但无法提供神雾电力的资金使用情况，以致该笔资金的最终去向成谜。最终，这家代销机构通过刑事举报的方式追究老虎汇资管及其相关方责任。上述的协会处分决定书也涉及了这个事情，决定书认为，老虎汇未有效监管代销机构履行投资者适当性审查工作，也未披露相关运作信息。最终这些事件和其他一系列违规情况，被协会查实，并做出了取消深圳老虎汇协会会员资管，并被撤销管理人登记的决定。据了解，在2017年，东方君盛投资还为神雾集团向华创证券申请一笔1.47亿元股票质押融资提供担保。到期后，神雾集团无法偿还借款，华创证券也愤而起诉。最终，法院作出判决，今年2月在网上公开拍卖东方君盛持有的海南椰岛6000万股股份，占海南椰岛总股本的13.39%。划转之后，东方君盛投资所持股份不到5%，至此，冯彪彻底丧失了对海南椰岛的控制权。从其募资到使用，从投资二级市场到经营一级市场，再到公司诚信对待投资人和监管机构，可以说，冯彪及他身后的资本在产业链多个环节都出现了问题。当然，一代枭雄冯彪的资本故事短暂告终的同时也不禁引发人深思，“一二级混做”的高难度投资策略真的是可以轻易尝试的吗？一代枭雄冯彪的资本故事暂时告终，但他给人们留下的思考还很多。从其募资到使用，从投资二级市场到经营一级市场，再到公司诚信对待投资人和监管机构，冯彪及他身后的资本在产业链多个环节都出现了问题。但从其资本运作上，我们不难发现，其投资模式上打通一级、二级市场的融合做法，可能是其最终投资故事崩盘的一个重要败笔。A股市场历史上，几乎所有的“庄家”都采取了类似的混合策略，早期有吕梁、唐万新，中期有罗伟广，徐翔，近年则有冯彪等人。甚至境外也可以发现类似的例子，近年就有次贷大赢家保尔森在波多黎各“深套”的案例。这或许告诫私募行业，不要试图尝试过于高难度的投资策略。尤其是动机如果不纯，则危机往往来的更快。
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