冲上热榜，有色金属涨疯了！

Original 王彤旭中国商报 2024-06-27

4月8日，近期大热的有色金属又涨疯了！其中，北方铜业、东方锆业、白银有色均一度涨幅达10cm，登上热股榜。

万得数据显示，自3月1日以来，申万有色金属行业139只个股中124只获得正收益，其中涨幅超20%的股票有39只，北方铜业以68%的涨幅居首。

有色金属强势上涨，背后是多重利好的刺激和催化。

在国内层面，经济回暖，PMI（制造业采购经理指数）重回扩张区间，有色行业需求逐步复苏。国家统计局数据显示，3月PMI为50.8%，比2月上升1.7个百分点，高于临界点，制造业景气回升。多方观点认为，制造业PMI高于临界点，显示我国经济发展企稳回升。

在国际层面，美联储降息预期推动大宗商品价格飙升。在降息预期的不断刺激下，原油、黄金、有色等大宗商品价格也持续走强。

“大宗商品旗手”高盛表示，由于美联储和欧洲央行将降息，有助于支撑工业和消费者需求，今年大宗商品价格将上涨。高盛预计，到今年年底，铜将涨至每吨10000美元，铝将涨至每吨2600美元，黄金料为每盎司2300美元。

此外，中国物流与采购联合会数据显示，今年3月全球制造业PMI为50.3%，较2月上升1.2个百分点，结束了连续17个月50%以下的运行走势，重回50%以上的扩张区间。制造业回暖，对工业金属铜、铝、铅、锌、镍等需求将有望构成提振。近期，铜、铝等价格也出现了相对回升的态势。

未来，有色金属还会持续走强吗？

从中长期逻辑来看，有色金属的三年一轮的库存周期，现在已经逐渐进入补库存阶段，价格上涨或成为未来趋势。同时增持黄金储备成为央行的主要选择，各大经济体央行对于黄金保持积极态度。

展望后市，兴业证券称，美国3月制造业PMI和非农数据再度凸显其经济韧性，软着陆预期强化推动铜价上涨。在基本面上，供强需求弱格局延续，高价铜抑制下游拿货意愿，社库保持高位。从短期看，当前逐步进入冶炼厂集中检修季，后续供给收缩或将持续发酵。从中期看，在预防式降息叠加美国软着陆的宏观预期下，铜价中期估值空间有望进一步打开。

长江证券最新观点认为，美国通胀数据温和、美联储鸽派表态，促使美债下行，这在全球工业经济已然触底的当下，有助于催化铜铝上行，今年有望成为铜铝涨价元年。

德邦证券研报称，今年全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块有望迎来超额收益。经济底部夯实后，与国内经济相关的工业金属价格有望迎来持续上涨行情，铜行业金融属性和工业属性或将迎共振。

（注：本文不构成任何投资建议）

今日话题▪飞天茅台

据今日酒价公众号消息，24年茅台飞天（散装）4月8日价格跌破2600元。茅台酒批价为何下跌？此前网传消息称375ml巽风酒（属茅台酒品类）放量20万瓶，或导致茅台酒价格出现波动。此外，国泰君安在研报中称，白酒仍呈现预期、估值“双低”特征，持续把握预期拐点。从纵向来看，行业内部大批量标的已经处于预期及估值的“双低”位置。从概率角度看，综合ROE、分红潜力以及当下行业估值，2024年白酒配置价值凸显，后续应积极把握预期拐点。

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作者丨王彤旭

责编丨李沫楠付颢琬

校对丨张斌

审核丨杨宏生

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