赋能未来，锐不可当：聚焦全球三点投资新势

威灵顿投资首席执行官Jean Hynes出席了2022年米尔肯亚洲峰会，并针对大会议题发表了独到的见解。以下内容为威灵顿投资副主席Scott Geary对Jean Hynes发言中核心观点的深度解析。

2022年米尔肯亚洲峰会 (Milken Asia Summit) 于新加坡举办，我们有幸与投资首席执行官Jean Hynes共同参与此次会议。Jean是资产管理趋势开幕专题小组的成员，在我看来，她的发言中有三点与亚洲投资者尤为息息相关：

1. 可持续发展是长期事业：我们相信可持续发展将在未来10到15年内从根本上改变金融市场。包括减缓气候问题和适应气候变化在内的长期主题已经在影响资本市场的资金流动。越来越多的客户要求他们的资产管理公司担负起长期受托人的职责，确保资本市场和所投资的公司可以为可持续发展的未来做出贡献。

2. 高适应性的技术将加速增益：显然，技术整合将是投资者成功的关键驱动力，我们在威灵顿投资所做的一切都体现了这一点。组织、管理和利用数据，为客户提供更深刻的洞见，是我们的多种运用方式之一。我们的技术与时俱进，旨在挖掘全球正在发生的以及未来的机会。这有助于我们将目光聚焦在可以展现特定投资目标的机会集合。

3. 对私募和另类资产的配置将继续增加：私募市场的机会持续高速发展。例如，生物技术领域过去约有 200 家上市公司和 100 家非上市公司¹。而如今，非上市企业数量超过2,000家，上市公司约有 500 家²。从机构层面上看，这一直是个持续的投资机会，我们的零售客户现在也冀望于此。我们分析，这将成为未来十年的一大趋势。

¹《卫生事务》，2015，“生物技术的发展及其对卫生保健的影响”

² Statista，2017，“2012年至2016年美国生物技术公司的数量”

旧的体制正在成为过去时

米尔肯亚洲峰会的覆盖面很广，我有幸能在多个不同议题的会议上与客户交流。其中一个重要的主题是关于持续走高的通胀正在从根源上使过去25年的市场体制发生转变。这些变化或许会对我们看待资产价格、市场乃至我们所处行业的方式产生深远影响。

通胀上升且波动加剧，可能意味着货币政策的摇摆将会加剧，从而造成经济周期缩短。同样，贴现率上升且波动加剧，可能会加大资产价格波动，以及拉开公司甚至国家间的表现差距。在我看来，以上这些变化应都有利于主动管理。

可持续发展成为必选项

今年，随着欧洲的能源危机和全球能源价格的上涨，可持续发展变革面临着来自投资者和政界人士的密集拷问。然而，气候变化将加剧、未来全球变暖不太可能逆转等问题仍然存在。无论通胀、经济衰退或政治周期如何演变，日益频繁和严重的气候事件或将随时发生。鉴于这场气候危机的规模和必然性，我们相信可持续发展将与工业化和数字化并驾齐驱，成为载入史册的全球投资大趋势之一。

放眼未来，政策监管、财政支出、区域创新和文化倾向都将作用于每个国家的变革步调。了解这些因素之间的相互作用，结合全球范围内各行各业的专业知识，对于识别市场上是否成功的企业来说至关重要。在任何长期投资主题中，可持续发展和 ESG 因素都扮演着重要角色。从长远来看，它们会对股价和回报潜力产生影响。因此，我们认为采用可持续发展视角有助于追求投资回报，而非让步。

创新：现在比以往任何时候都重要

创新是一个核心主题，不管在米尔肯亚洲峰会还是在范围更广的客户中都是如此。上文提及的技术整合和可持续投资必然是重点关注的话题，但这两个话题也都离不开创新的加持。尽管近期科技和金融科技等行业表现不佳，但在我们看来，不应忽视未来十年中数字化对于回报的影响力。近期市场上的抛售并非在意料之外：今年以来，许多科技股的估值即使不算是狂热，也存在泡沫，利率上升导致对远期盈利的重新定价，尤其是高增长资产。

对于坚持自己投资理念和流程的长期投资者来说，这可能是一个机会。如果说有什么不同的话，那就是我们预计数字化的颠覆将会加速而不是倒退。过去十年间推动技术占据主导地位的许多趋势仍处于相对初级的阶段。同时，从人工智能、机器学习再到机器人、区块链和 3D 打印，新兴技术正在加速成熟，并将使各行各业以更具成本效益的方式实施提升效率的技术。

深入人心：私募股权和另类投资

纵观未来，气候问题依旧，通胀居高不下。但有些趋势和影响力仍然存在，我们将紧紧把握住以上这些关键趋势，把创新和可持续发展作为投资的考量因素，有的放矢地在投资中融入这些关键驱动力，并以此应对频繁波动及或将再现的偶发事件。

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