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全球可持续基金连续两个季度缩水

一个凡人 ESG老妹儿 2023-08-23
收录于合集
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#ESG基金 7 个

ESG投资在衰退？


先看一张有关全球可持续基金（Sustainable Fund）的资金流动统计图。

图：全球可持续基金资金净流动情况
△图片来源：Morningstar，Global Sustainable Fund Flows: Q2 2022 in Review

该图由晨星（Morningstar）根据全球可持续基金的资金流动数据绘制而成，并载于最新的研究报告中。

所谓「可持续基金」，晨星给出的定义是：在基金招募说明书或其他监管文件中，声称专注于「可持续发展」「影响」或「ESG因素」的开放式基金和ETF。

如果换成国内市场更熟悉的概念，「可持续基金」也可称为「ESG基金」。

从上图不难看出，全球可持续基金的流入量正在大幅下降。

并且，根据晨星的统计数据，全球可持续基金的资产总规模再度出现缩水。

流入可持续基金的资金量大幅下滑

晨星研究报告显示，在2022年二季度，全球可持续基金吸引了326亿美元的净流入资金。

与今年一季度的870亿美元相比，第二季度可持续基金的净流入量下降了62%。

全球各大市场均出现可持续基金流入量大幅下滑的情况，甚至有市场遭遇资金净流出。

图：2022Q2按地区划分的可持续基金规模
△图片来源：Morningstar，Global Sustainable Fund Flows: Q2 2022 in Review

在欧洲，投资者在二季度净购入约307亿美元的可持续基金。

相比2022年一季度，该数据下降了51%，成为欧洲自2020年初新冠疫情爆发以来，最低的季度净购买量。

而在美国市场，可持续基金的流入情况更「惨烈」。

2022年二季度，在美国注册的可持续基金流失了约16亿美元。

这是近五年来，美国市场首次遭遇可持续基金「出逃」的季度。

根据Bloomberg Intelligence的统计，美股ESG股票基金在5月大约流出20亿美元，创下有史以来的最大单月回撤。

除欧美市场外，日本的可持续基金净流入量下降了60%，降至2亿美元。

大洋洲和亚洲（除日本外）紧随其后，分别下降了30.8%和23.1%，净流入量为6亿美元和11亿美元。

加拿大的净流入量下降幅度最小，但也有20%，从今年一季度的19亿美元降至15亿美元。

全球可持续基金规模再度缩水

从可持续基金资产规模来看，欧洲继续占据主导地位，占全球可持续基金总资产的82%。

排在欧洲后面的，是拥有全球12%可持续基金资产的美国。

亚洲（除日本）则排名第三。其中，中国以75%的占比成为该地区最大的可持续基金市场。

伴随流入量的大幅下滑，全球可持续基金的资产规模再度缩水。

截至2022年6月底，全球可持续基金规模为2.47万亿美元，较第一季度末的2.84万亿美元下降了13%。

图：全球可持续基金规模
△图片来源：Morningstar，Global Sustainable Fund Flows: Q2 2022 in Review

这是自2020年一季度以来的最大降幅，与一年前的净资产基本持平。

实际上，在今年一季度，全球可持续基金的规模就已开始缩水。

虽然全球可持续基金的净流入量在下降，但在净流入量为正的情况下，为何资产规模「不增反降」？

以及，可持续基金的净流入量大幅下滑，是否意味着可持续投资正走向「衰退」呢？

ESG投资在「衰退」？

实际上，目前可持续基金的净流入量及资产规模呈现下滑态势是「必然」的。

首先，宏观经济的诸多不利因素正给全球基金市场带来压力，可持续基金也难以幸免。

全球经济衰退、能源危机、通胀压力、利率上升、局部地区冲突等不利因素，在2022年二季度更加突出，全球基金市场整体均遭受严重影响。

根据晨星的统计，全球基金市场在今年二季度出现2,800亿美元的净流出，而一季度为1,400亿美元的净流入。

相比之下，全球可持续基金仍保持326亿美元的净流入水平实属不易。

这也再次说明，在市场波动中，可持续基金的流动比传统基金更具「韧性」。

图：欧洲可持续基金与传统基金的资金流动情况
△图片来源：Morningstar，Global Sustainable Fund Flows: Q2 2022 in Review

其次，宏观经济的不利因素造成资产价格下滑。

今年一季度，全球主要股指均下跌；第二季度，全球股市下跌幅度进一步扩大。

其中，纳斯达克指数下跌29.5%，领跌全球。美股的下跌带动全球股市出现一定程度的恐慌。

同时，债券市场也呈现跌势。

根据彭博债券指数，包括投资级政府和公司债券在内的票据跌幅，在2022年已扩大至创纪录的13％，全球债券市值蒸发了7.8万亿美元。

这显然对持有大量股票和债券的可持续基金造成了巨大冲击，最终导致资产严重缩水。

最后，对ESG投资的监管让「漂绿」者「知难而退」。

此前，欧洲、北美、亚洲等地区的监管部门相继出台ESG政策，以规范ESG投资市场，并打击ESG投资「漂绿」。

这直降影响了可纳入「可持续基金」的产品数量和规模。

比如，在欧盟出台专项的可持续基金分类标准后，欧洲地区的可持续基金规模就曾出现下降。

又比如，高盛（Goldman Sachs）在二季度，删除了一系列固定收益基金名称中与「可持续性」相关的字眼。

不过，根据高盛的说法，改变这些基金的名称，主要是为应对不断变化的ESG命名规则，所采取的投资策略并未改变。

但按照「可持续基金」的分类标准，上述基金也不再属于研究范围。

整体来看，可持续基金呈现「衰退」迹象的原因，主要是受到整体市场表现的影响，而非自身发展出现问题。

相反，在市场压力下，可持续基金反而表现出相对较强的稳定性和吸引力。

同时，随着全球ESG投资监管的增强，以及市场规范的建立，ESG投资将发展得更稳、更远。

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