荒唐的“通胀救国论”......
经济一承压,经济学家就着急。
近几年,经济年年承压,经济学家也就年年着急。
• 现在,又逢年末,在经济承压、尤其是资产价格超级承压之下,各路经济学家明显比往年更着急了,开始纷纷呼吁加大刺激力度了。
甚至,还有特别离谱的,提出什么“通胀救国论”。
这样的呼吁,与我们工作室90后同事的言论,还是很相似的。
大凡晨会,一讨论到宏观经济,我们的90后同事就会迅速给国家开药方——多印钱,多化钱,最好给每个老百姓发钱,这样刺激内需,最终肯定能将经济拯救起来。
拯救经济,怎么可能如此简单?
如果仅凭刺激就能拯救经济,如果仅凭财政多化钱、央妈多印钱就能拯救经济,那么,天底下又何来什么发展难题?又何来什么经济周期?若干个经济体又怎么会陷入中等收入陷阱数十年而无法自拔?
这如同企业发展遇到困境一样,企业发展遇到困境,纯粹给它注资就管用吗,给它注资或许是能多支撑一段岁月,但是,这肯定不是企业走出困境的关键。
刺激经济也是如此,刺激经济无非是对一个国家加大注资,这充其量也仅能促进一个时间区间的经济,而在这个时间区间结束之后,如果经济没有明确好转,那么,负面作用将更加明显,因为任何刺激都是要付出代价的。
动辄对企业进行注资刺激,其代价肯定是企业负债率上升,一旦负债率失控则会必然企业破产。
动辄对国家加大刺激力度,其代价同样是宏观负债率的上升,一旦宏观负债率失控,那么,其结局要么是货币贬值失控,要么是资产价格暴跌失控。
将次要因素人为拔高为主导因素,这是我对部分经济学家较为反感的所在——一个国家经济发展得好,最重要的因素,肯定不是货币或财政,反之,一个国家经济发展承压,其最重要的因素,也肯定不是货币或财政。
2020年之前的40年,中国经济的奇迹,最重要的因素只有一个,那就是改革开放,其他因素,包括不限于财政和货币,再怎么扯,至多也仅仅是次要的辅助因素。
正是改革开放,重新释放了国人的活力,人作为万物主体,一旦活力获得释放,其对经济发展的塑造,肯定是超预期的,其对经济发展的推动则肯定是日新月异。
最近两三年,尤其是今年,我们的经济显著承压,在这种情况下,我们其实最需要重视的,最需要呼吁的,其实依然是改革开放,依然是释放人的主体活力。
一切经济问题的根源,其实是机制问题,是制度问题,是政治问题。
现在的经济学家,不去研究不去叩问这些深层次的本质因素,而是动不动扯什么财政政策或货币政策之类的化妆术或回春术。
年轻时,我曾研究过一段时间的经济学,研究得不够透,但有一点我是知道的,我们的经济学家,很少会去研究制度经济学。
刺激,刺激,这些经济学家到底知不知道我们还有多大的刺激空间?
过去10年,我们的宏观杠杆率,整体增长了近一倍。
截止今年一季度,我们的宏观杠杆率是281.8%,这已经是一个超高的比例,但是,这事实还不是全部。
如果结合我国地方政府的隐性债务(国际货币基金组织认为地方隐性债务杠杆率在40%左右),那么,当下我们的事实宏观杠杆率就超过320%。
事实宏观杠杆率超过320%,你知道这是什么水平吗?
显著超过了美国,显著超过了欧盟,显著超过了全球绝大多数主要经济体,在这种情况下,还在鼓吹刺激再刺激,你说,这些经济学家到底是蠢呢还是坏呢。
在经济结构性承压之下,希望我们有些经济学家不要太着急,太着急很容易出晕招。
更何况,急也没有用,经济自有周期,经济周期是不可能靠玩财技就可以熨平的,我们更需要深度思考和破题的,其实是内生性的机制和制度改革,是传统资本和传统产能对外的输出,是新兴资本和新兴技术对内的引入。
《文琳资讯》
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文琳编辑
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