一叶知秋——从滇沪深蜀的发展路径，参透地方国改大趋势！

Original 华彩咨询华彩国资透视 2022-08-05

这个寒冷的季节因你的关注而变得温暖

导读

2018年11月21日，在云南省全面启动实施深化国企改革三年行动方案媒体见面会上，“1+1+X”的方案的横空出世，既打响了2019年的国资国企改革2.0 的“第一枪”，又给了这些年国资国企改革做的“不尽人意”的省份起了个示范作用。

众所周知，自从刘鹤出任国企改革领导小组组长以来，对国企改革一直有着更高的要求，但中央的改革指导思想到地方各种“走样”和“变形”，还有太多的地方主管没有完全搞清楚重要改革的意图。习总书记以空间格局再造为核心发展观，从经济、产业、社会、城市等维度给中国带来范式更迭的发展新动能，旧体制撕裂、新体制重构、新旧体制切换，这些无不释放着巨大的动能，也释放了一列的重大改革信号。

尤其是在在顶层设计层面，是跟着中央出“1+N”，还是在因地制宜贯彻中央改革布局同时，出台好具有地方特征的改革制度？就成了各地方不得不面对的问题！云南、上海、深圳、四川还是坚定的走出了自己的路。

云南

所谓的“1+1+X”方案，第一个“1”是组建云南省国有股权运营管理有限公司。一言以蔽之，就是要打造具有云南特色的“类淡马锡”模式。

第二个“1”是组建云南省国有金融资本控股集团有限公司。主要针对国有金融资本管理职责分散、授权不清、布局不优、制度不健全等问题，组建云南省国有金融资本控股集团有限公司，将省级部门管理的金融资产划转该公司，并逐步整合省属企业及州市相关金融资源，构建国有金融资本集中运营管理专业化平台。

“X”是改组设立若干国有资本投资公司和产业集团公司。通过投资融资、产业培育和资本运作，达到产业集聚、转型升级，服务重大战略、优化国有资本布局、提升产业竞争力，增强国有资本控制力和影响力。

另外云南省还提出了国资布局进行优化调整的又一举措：原则上不再保留区县国企。其目的之一就是在于解决区县国资长久以来“小散杂乱差”的问题。

不得不说，云南省一直在国资国企改革中动作大，积极性高。华彩认为有以下四点值得其余更省、自治区与直辖市学习。

一是把握自身作为面向南亚东南亚的辐射中心定位，对外对接好南亚东南亚，对内对接好央企及各省国企及民企，做好大枢纽、大平台，大力重组云南能投与建投作为国有资本投资平台以拉动云南的五网建设（路网、航空网、能源网、水网、互联网五大基础设施网络）为核心的基础设施建设；

二是成立国有资本运营公司，做好云南煤化的债务托底工作及其他僵尸企业的去化问题，也作为全省的资本运作与配置平台带动全省产业调结构；

三是打造了云南投资、云南城投、云南工投三大国有资本投资公司（和山东的做法有相通之处），着力抓好全省的经济升级、城市升级、产业升级、社会转型问题；

四是推进了以云南白药控股为核心的混改突破，相应的，云南能投、建投和城投的混改也在实施中；

五是云南城投大举并购成都、武汉等地会展旅游资产，云南盐化尝试整合贵州盐业虽然未果，但对川渝滇黔桂大整合进行尝试的这总思路还是值得我们借鉴的。

上海

上海考虑到国企领导人决策压力过大，正确性要求过高，有可能严重影响其改革热情，领先全国率先推出容错制度，甚至推出“三个视同于”制度（符合条件的研发投入、创新转型费用、境外投资项目费用均视同于利润），“三个视同于”覆盖了上海国企创新转型中需要高成本投入的主要环节，研发投入中包括了常规科研投入和承接国家、上海重大项目的投入，创新转型费用则包括收购科技企业或科技成果，也包括促进创新转型的信息化项目。

比如说，符合条件的国企在从事电商等需投入大量资金才能占领市场的行业时，前期的巨额投入可视为考核利润；针对企业跨国经营，除“视同于利润”外，考核时还可以实施单列政策，即出现亏损时，不计入母公司的财务报表）。这样就对冲了中央政策中一刀切、一色清带来的僵化问题，而且贯彻“三个视同于”才能更好、更客观、更理性地贯彻追责制度。这类既尊重中央布局，又充分考虑地方实际，进行补充“立法”、局部“立法”、特定“立法”的做法，值得各省参考借鉴。

今年上海市国资委又出台了《关于本市国有企业全力打响上海“四大品牌”的实施方案(2018-2020)》（下称《实施方案》）。

《实施方案》提出，通过三年努力，形成10家以上具有国际竞争力的企业，打响300个有较强市场影响力的品牌。将加快混合所有制改革，优先推进品牌企业整体上市和核心资产上市，鼓励具有一定品牌影响力的国有控股上市公司引入战略投资者实施“二次混改”。

下一步，上海市国资委将指导国有企业在年底前完成品牌建设三年行动计划的制定，继续完善品牌建设的考核激励等各项具体政策，并积极开展品牌企业试点工作。

华彩认为，上述动作释放了上海深化、加快国资国企改革，积极探索改革新思路的信号，后续有望看到上海国资国企改革不断推进和落地。

深圳

深圳作为中国改革第一高地，其深改尤其让人令人印象深刻，在各种国资国企改革的症结上走钢丝、搞突破，围绕打造世界级的创新中心，不仅把全深圳的国资拿来做服务、做配角，而且在做好国资监督、管好资本配置、调整产业结构上下功夫，在国企的治理、决策、用人、薪酬、股权、创新上下功夫。

深圳还在引央企、促混改、搞金融、抓创新产业上下功夫。而且通过引央企（中国电子总部），促混改，引大企业（恒大集团），搞金融（前海互联网金融试验区、深港通、深交所），抓战新产业（中医药创新改革试验区、科技情报交流中心）上下功夫。深圳国有企业对于服务民企、服务社会的开放程度无疑是全国最高的。

华彩了解到，目前，深圳市国资委对系统内1400余家法人企业逐一梳理，制定混改工作方案，确定了“不再试点、不限层级、应改尽改、能混尽混”的改革总目标。

包括深圳交通中心、赛格物业、深圳市水务规划设计院有限公司、全程物流服务有限公司、深圳市综合交通设计研究院有限公司等在内的11家企业，已经完成混改。

这11家企业效益显著提升，今年上半年的营业收入、利润总额同比增幅均超过25%，其中利润增速远高于深圳市属国资国企整体9.5%的增长速度。

在这样的背景下，深圳市国资委还进一步明确了市属国资国企深化混合所有制改革的近期目标：力争到2019年，商业类企业全部实现混改。截至目前，深圳国资旗下共计控股上市公司24家，其中A股公司有21家，且多数为商业类企业。深圳国企改革，尤其是上市国企改革还有很大的空间。

此外，深圳市还一直在积极推进内部资源整合重组，提高资源配置效率，实现国有资本向上市公司集中。目前深圳国资在内部资源整合重组上动作颇多，其中深圳国资委旗下的全资子公司深圳投资控股（下称“投控公司”）收购天音控股、信达财险；深圳地铁集团成功收购万科股权，成为其第一大股东；赛格集团完成核心资产整体上市；建科院、中新赛克成功IPO等，都备受市场瞩目，这些一系列举措同样值得各省参考。

四川

四川在国资国企改革中一直是要解决省属国资总量不够大（四川国资总量6万多亿，其中央企3万亿，省属1万亿弱，地市2万亿强），对全省的带动力不够强的问题。

而且四川省属国企大多在做基础设施，同质化交叉多，涉足现代服务业的少，做产业、做科技的少，十二五期间证券化推进弱。所以，在四川就形成了以大资本战略撬动央企与地市国资大融合、大集成、大贯通。省属国资以四川发展为国有资本运营公司，做好金控+产投+国企改革大枢纽，服务和驱动22户省属集团（国有资本投资公司和产业集团）的产业升级与突破，同时设计四川商投（主攻大流通）、四川海外（主攻国际化）等国有资本投资平台，进行靶向突破，通过打造创新改革试验区来驱动全省产业突破、社会突破、城市突破。

而在今年11月23日，四川省开始探索“国资改革+金融创新”，确立了打造深化国资国企改革示范样本的下一轮目标。设立四川国企改革ETF基金，继续促进国企结构调整，优化国资布局，放大国有资本功能，推动经济转型发展。力争ETF基金首期募集100亿元，年底以前实现在深交所上市交易的目标。

输

通过云南、上海、深圳、四川的改革路径选择和举措可以看出，各地国资系统的改革是有其内在逻辑的，那么找到这个逻辑就是改革的核心。一个地方进行国资国企改革，不光是为了满足中央的要求，更是要把当地的产业、经济、社会、城市发展做好。华彩认为国资国企改革的核心逻辑主要无外乎这25个大方面：

1.区域国资结构存在的核心问题

2.区域国企存在的核心问题

3.区域国资国企改革的基础

4.主官（深改小组）对于改革的态度

5.区域国资系统的优劣势

6.国资系统改革力度

7.国资监管全覆盖的动力与阻力

8.区域国企对于区域发展的引领、带动、支撑、服务水平

9.区域一、二、三产业结构